เมื่อวันที่ 16 กันยายน 2551 กองทุนหลักของกองหนุนได้ทำลายสถิติเมื่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ลดลงเหลือ 97 เซนต์ต่อหุ้น มันเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของการลงทุนที่กองทุนรวมตลาดเงินค้าปลีกล้มเหลวในการรักษา NAV $ 1 ต่อหุ้น ความหมายส่งคลื่นกระแทกผ่านอุตสาหกรรม (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูการ แนะนำกองทุนรวมตลาดเงินของ เรา)
กายวิภาคของการล่มสลาย
The Reserve ผู้จัดการกองทุนในนิวยอร์กซึ่งเชี่ยวชาญในตลาดเงินมีสินทรัพย์อยู่ที่ 64.8 พันล้านดอลลาร์ในกองทุนหลัก กองทุนมีการจัดสรร 785 ล้านเหรียญสหรัฐสำหรับเงินกู้ระยะสั้นที่ออกโดย Lehman Brothers สินเชื่อเหล่านี้รู้จักกันในนามกระดาษเพื่อการค้าไร้ค่าเมื่อเลห์แมนยื่นฟ้องล้มละลายทำให้ NAV ของกองทุนสำรองลดลงต่ำกว่า $ 1 (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมดู กรณีศึกษา: การล่มสลายของ Lehman Brothers )
แม้ว่ากระดาษของเลห์แมนจะเป็นเพียงส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ (น้อยกว่า 1.5%) แต่นักลงทุนยังกังวลเกี่ยวกับมูลค่าของการถือครองอื่น ๆ ด้วยความกลัวต่อมูลค่าการลงทุนของพวกเขานักลงทุนกังวลว่าจะถอนเงินออกจากกองทุนซึ่งเห็นว่าสินทรัพย์ลดลงเกือบสองในสามในเวลาประมาณ 24 ชั่วโมง ไม่สามารถตอบสนองการร้องขอการไถ่ถอนกองทุนสำรองจะหยุดการไถ่ถอนเป็นเวลาสูงสุดเจ็ดวัน แม้จะยังไม่เพียงพอก็ตามกองทุนก็ถูกบังคับให้ระงับการดำเนินงานและเริ่มชำระบัญชี
มันเป็นตอนจบที่น่าตกใจสำหรับกองทุนชั้นสูงและการเรียกปลุกให้ตื่นขึ้นเพื่อนักลงทุนและอุตสาหกรรมบริการทางการเงิน มันมุ่งเน้นความสนใจไปที่ตลาดสินเชื่อที่กำลังดำเนินการล่มสลายของสินเชื่อเต็มรูปแบบโดยมีหนังสือพิมพ์เชิงพาณิชย์นั่งอยู่ที่ศูนย์กลางของการล่มสลาย
กระดาษเชิงพาณิชย์ได้กลายเป็นส่วนประกอบทั่วไปของกองทุนตลาดเงินเนื่องจากวิวัฒนาการมาจากการถือครองพันธบัตรรัฐบาลเพียงครั้งเดียวเมื่อถือครองแกนนำในการถือครองกองทุนตลาดเงินเพื่อเพิ่มผลตอบแทน ในขณะที่พันธบัตรรัฐบาลได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาเอกสารฉบับนี้ไม่ใช่ แม้จะขาดการสนับสนุนจากรัฐบาลความเสี่ยงในการถือกระดาษเชิงพาณิชย์นั้นมีความเป็นไปได้ค่อนข้างน้อยเนื่องจากมีการปล่อยสินเชื่อในระยะเวลาน้อยกว่าหนึ่งปี ในขณะที่การรวมกันของอัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจและความเสี่ยงค่อนข้างต่ำดึงดูดกองทุนตลาดเงินจำนวนมาก แต่ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นกับกองทุนหลักสำรอง ( กระดาษเชิงพาณิชย์มีสินทรัพย์รองรับความเสี่ยงสูง ให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในกระดาษเชิงพาณิชย์)
ควันหลง
การล่มสลายของกองทุนสำรองเป็นข่าวร้ายสำหรับผู้ให้บริการกองทุนรวมตลาดเงินในรูปแบบที่หลากหลาย สิ่งแรกและสำคัญที่สุดคืออันตรายจากการล่มสลายเนื่องจากกองทุนสำรองไม่ใช่กองทุนตลาดเงินเพียงแห่งเดียวที่ถือกระดาษเชิงพาณิชย์ บริษัท กองทุนมากกว่าหนึ่งโหลถูกบังคับให้ก้าวเข้ามาให้การสนับสนุนทางการเงินแก่กองทุนตลาดเงินของพวกเขาเพื่อหลีกเลี่ยงการทำลาย
แม้แต่เงินทุนที่ไม่ได้รับผลกระทบจากกระดาษเชิงพาณิชย์ที่ไม่ดี (จำไว้ว่าเลห์แมนและ AIG เป็นส่วนหนึ่งของภูเขาน้ำแข็ง) ต้องเผชิญหน้ากับความเป็นไปได้ของการร้องขอการไถ่ถอนจำนวนมากจากนักลงทุนที่ไม่เข้าใจพอร์ตการลงทุนของพวกเขา
ด้วยความกลัวเพียงแค่วิ่งไปหากองทุนตลาดเงินรัฐบาลก็เริ่มก้าวเข้าสู่การออกกองทุนประกันผู้เสียภาษี ภายใต้โปรแกรมการรับประกันชั่วคราวสำหรับกองทุนตลาดเงินกระทรวงการคลังของสหรัฐฯรับประกันนักลงทุนว่ามูลค่าของหุ้นกองทุนตลาดเงินแต่ละแห่งที่ถือไว้ใกล้จะถึงวันที่ 19 กันยายน 2551 จะอยู่ที่ 1 ดอลลาร์ต่อหุ้น
นักลงทุนในกองทุนสำรองไม่มีสิทธิ์เข้าร่วมโปรแกรมที่รัฐบาลให้การสนับสนุน กองทุนเริ่มชำระบัญชีด้วยชุดการชำระเงิน แต่หนึ่งปีต่อมาผู้ถือหุ้นจำนวนมากยังคงรอการคืนทรัพย์สินที่เหลืออยู่บางส่วน สินทรัพย์เหล่านั้นลดลงในมูลค่าต่อไปเมื่อทีมผู้บริหารของกองทุนเรียกประโยคที่ช่วยให้พวกเขาถือสินทรัพย์เพื่อจ่ายค่าธรรมเนียมทางกฎหมายและบัญชีที่คาดหวังที่เกี่ยวข้องกับการเรียกร้องที่เกิดจากการล่มสลาย
ทำไมมันจึงถูกทำลาย
กองทุนสำรองเลี้ยงชีพมีประวัติความเป็นมาได้รับการพัฒนาโดย Bruce Bent ผู้ชายมักจะเรียกว่า "พ่อของอุตสาหกรรมเงินกองทุน" ความล้มเหลวของกองทุนนี้เป็นแรงผลักดันสำคัญให้กับอุตสาหกรรมบริการทางการเงิน
เป็นเวลาสามทศวรรษที่ผ่านมากองทุนตลาดเงินถูกขายให้กับประชาชนภายใต้สถานที่ตั้งที่ว่าปลอดภัยและมีสภาพคล่องในการจอดเงิน เกือบทุกแผน 401 (k) ในประเทศขายกองทุนตลาดเงินให้กับนักลงทุนภายใต้สมมติฐานที่พวกเขาถูกจัดประเภทเป็นเงินสด (อ่าน ตลาดเงิน: มองย้อนกลับไป ดูการลงทุนที่ได้รับการส่งเสริมอย่างหนักเพื่อเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยสำหรับตลาดหุ้น)
หลังจากภัยพิบัติของกองทุนสำรองนักลงทุนเริ่มสงสัยในความปลอดภัยของกองทุนตลาดเงิน หาก "เงินสด" ไม่ปลอดภัยอีกต่อไปคำถามจะกลายเป็น: "นักลงทุนจะนำเงินของพวกเขาไปได้ที่ไหน" ด้วยตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ทั้งที่ตกต่ำและกองทุนตลาดเงินไม่สามารถรักษามูลค่าไว้ได้การบรรจุเงินเข้าไปในที่นอนก็กลายเป็นตัวเลือกที่น่าดึงดูดและมีความเกี่ยวข้องสำหรับนักลงทุนที่อนุรักษ์นิยม
การให้ความช่วยเหลือจากรัฐบาลในขณะที่จำเป็นเพื่อรักษาความเชื่อมั่นในระบบการเงินนั้นได้เปิดคำถามอีกชุดหนึ่งเกี่ยวกับความเหมาะสมของการสนับสนุนจากรัฐบาล นอกจากนี้ยังสนับสนุนให้ผู้ร่างกฎหมายตั้งคำถามเกี่ยวกับการควบคุมทางการเงินและการกำกับดูแลและทบทวนกฎระเบียบโดยรอบกองทุนตลาดเงินและการลงทุนที่พวกเขาถืออยู่ การเชื่อมโยงระหว่างความโลภและทุนนิยมได้รับความสนใจเช่นกันเนื่องจากวิสัยทัศน์ของ Wall Street ได้รับการสนับสนุน
ถนนสายหลัก
ในอีกรูปแบบการลงทุนที่ล้มเหลววาดภาพน้อยกว่าที่น่าพอใจ
คุณควรลงทุนในกองทุนตลาดเงินหรือไม่
การทรุดตัวของกองทุนสำรองทำหน้าที่เป็นตัวเตือนให้กับนักลงทุนเกี่ยวกับคุณค่าของการทำความเข้าใจการลงทุนในพอร์ตของคุณ นอกจากนี้ยังเน้นถึงความสำคัญของการพิจารณาทั้งข้อดีข้อเสียของการลงทุนที่อาจเกิดขึ้น (สำหรับการดูข้อดีของการอภิปรายในตลาดการเงินอ่าน ทำความรู้จักกับตลาดเงิน สำหรับการดูข้อเสียให้อ่าน ทำไมกองทุนตลาดเงินแบ่งเงินบั๊ก และ ทำลายบั๊ก: ทำไมความเสี่ยงต่ำจึงไม่ใช่ความเสี่ยง หลังจากอ่านข้อเท็จจริงทั้งหมดคุณสามารถตัดสินใจเกี่ยวกับผลงานส่วนตัวของคุณได้)
