ความเสี่ยงไม่ตรงกันคืออะไร
ความเสี่ยงที่ไม่ตรงกันมีคำจำกัดความหลายประการที่โดยทั่วไปอ้างถึงโอกาสที่คู่สัญญาที่เหมาะสมสำหรับสัญญาแลกเปลี่ยนไม่สามารถหาได้มีการลงทุนที่ไม่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนบางรายหรือกระแสเงินสดจากสินทรัพย์และหนี้สินไม่สอดคล้องกัน
1) ความเสี่ยงจากการทำสัญญา Swap ไม่ตรงกันหมายถึงความเป็นไปได้ที่ผู้ค้าแลกเปลี่ยนจะไม่สามารถหาคู่สัญญาที่เหมาะสมสำหรับการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนที่ทำหน้าที่เป็นตัวกลาง
2) สำหรับนักลงทุนความเสี่ยงไม่ตรงกันเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนเลือกการลงทุนที่ไม่เหมาะสมกับสถานการณ์ของเขาหรือเธอความเสี่ยงที่ยอมรับได้หรือวิธีการ
3) สำหรับ บริษัท ความเสี่ยงไม่ตรงกันเกิดขึ้นเมื่อสินทรัพย์ที่สร้างเงินสดเพื่อครอบคลุมหนี้สินไม่มีอัตราดอกเบี้ยวันที่ครบกำหนดและ / หรือสกุลเงินเดียวกัน
ประเด็นที่สำคัญ
- ความเสี่ยงที่ไม่ตรงกันเกิดขึ้นเมื่อผู้ค้าแลกเปลี่ยนพบว่าเป็นการยากที่จะหาคู่สัญญาสำหรับการแลกเปลี่ยนการลงทุนของนักลงทุนไม่สอดคล้องกับความต้องการของพวกเขาหรือกระแสเงินสดของธุรกิจไม่สอดคล้องกับหนี้สินความเสี่ยงไม่ตรงกันอาจลดลงได้ เพื่อข้อตกลงที่แตกต่างกันเล็กน้อยในสัญญาแลกเปลี่ยนนักลงทุนที่ออกจากการลงทุนที่ไม่เหมาะสมและระมัดระวังในการทำตามกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขาและ บริษัท ต่างๆจะจัดการด้านการเงินอย่างเคร่งครัดระหว่างการรับเงินหรือเข้าสู่การแลกเปลี่ยน
การทำความเข้าใจความเสี่ยงที่ไม่ตรงกัน
นักลงทุนหรือ บริษัท มีความเสี่ยงที่ไม่ตรงกันเมื่อการทำธุรกรรมที่พวกเขามีส่วนร่วมหรือสินทรัพย์ที่พวกเขาถือไม่สอดคล้องกับความต้องการของพวกเขา
ตามที่กล่าวข้างต้นมีสามประเภททั่วไปของความเสี่ยงที่ไม่ตรงกันที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมแลกเปลี่ยนการลงทุนของนักลงทุนและกระแสเงินสด
ความเสี่ยงที่ไม่ตรงกันกับการแลกเปลี่ยน
สำหรับการแลกเปลี่ยนจำนวนของปัจจัยสามารถทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับธนาคารแลกเปลี่ยนหรือตัวกลางอื่นที่จะหาคู่สัญญาสำหรับการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น บริษัท หนึ่งอาจจำเป็นต้องมีการแลกเปลี่ยนกับเงินต้นที่มีขนาดใหญ่มาก แต่พบว่าเป็นการยากที่จะหาคู่ค้าที่เต็มใจที่จะรับในด้านอื่น ๆ ของการทำธุรกรรม ในกรณีนี้อาจมีการ จำกัด จำนวนผู้ให้บริการที่เป็นไปได้
ตัวอย่างอื่นอาจเป็นการสลับที่มีคำศัพท์เฉพาะมาก อีกครั้งคู่สัญญาอาจไม่ต้องการข้อกำหนดที่แน่นอนเหล่านั้น เพื่อให้ได้ประโยชน์จากการแลกเปลี่ยน บริษัท แรกอาจต้องยอมรับเงื่อนไขที่เปลี่ยนแปลงเล็กน้อย ซึ่งอาจทำให้มันมีการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่สมบูรณ์หรือกลยุทธ์ที่อาจไม่ตรงกับการคาดการณ์ที่เฉพาะเจาะจง
ความเสี่ยงไม่ตรงกันสำหรับนักลงทุน
สำหรับนักลงทุนความไม่ตรงกันระหว่างประเภทการลงทุนและขอบฟ้าการลงทุนสามารถเป็นแหล่งของความเสี่ยงที่ไม่ตรงกัน ตัวอย่างเช่นความเสี่ยงที่ไม่ตรงกันจะมีอยู่ในสถานการณ์ที่นักลงทุนที่มีขอบเขตการลงทุนระยะสั้น (เช่นคนที่อยู่ใกล้เกษียณ) ลงทุนอย่างมากในหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพเก็งกำไร โดยทั่วไปนักลงทุนที่มีขอบเขตการลงทุนระยะสั้นควรมุ่งเน้นการลงทุนที่มีการเก็งกำไรน้อยเช่นตราสารหนี้และหุ้นบลูชิพ
อีกตัวอย่างหนึ่งก็คือนักลงทุนในการลงทุนในวงเล็บภาษีต่ำในพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษี หรือนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงที่ซื้อกองทุนรวมเชิงรุกหรือการลงทุนที่มีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ
ความเสี่ยงไม่ตรงกันสำหรับกระแสเงินสด
สำหรับ บริษัท ความไม่ตรงกันระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินอาจสร้างกระแสเงินสดที่ไม่ตรงกับหนี้สิน ตัวอย่างหนึ่งอาจเกิดขึ้นเมื่อสินทรัพย์สร้างการชำระรายครึ่งปี แต่ บริษัท ต้องจ่ายค่าเช่าค่าสาธารณูปโภคและซัพพลายเออร์เป็นรายเดือน บริษัท อาจเผชิญกับภาระการชำระเงินที่ขาดหายไปหาก บริษัท ไม่จัดการเงินอย่างแน่นหนาระหว่างการรับเงิน
อีกตัวอย่างหนึ่งอาจเป็น บริษัท ที่รับรายได้ในสกุลเงินหนึ่ง แต่ต้องจ่ายภาระผูกพันในสกุลเงินอื่น อาจใช้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินเพื่อลดความเสี่ยง
ตัวอย่างคลาสสิกที่ไม่ตรงกัน
ตัวอย่างคลาสสิกของความเสี่ยงระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินคือธนาคารที่กู้ยืมในตลาดระยะสั้นเพื่อให้ยืมในตลาดระยะยาว เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวทรงตัวความสามารถของธนาคารในการทำกำไรลดลง ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวหรือเส้นอัตราผลตอบแทนจะลดลงและทำให้อัตรากำไรของธนาคารลดลง
รวมความเสี่ยงสำหรับธนาคารทั่วโลกที่มีความไม่ตรงกันของสกุลเงินและความต้องการธุรกรรมที่แปลกใหม่ยากที่จะสำเร็จการแลกเปลี่ยนเพื่อลดความเสี่ยงเหล่านั้นและธนาคารมีความไม่ตรงกันสามประการ ตัวอย่างเช่นสมมติว่าธนาคารมีเงินกู้ยืมระยะสั้น 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในรูปดอลลาร์สหรัฐและเงินกู้ระยะยาว 1 พันล้านดอลลาร์ในต่างประเทศในสกุลเงินต่างกัน ในขณะที่พวกเขาอาจมีเงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมอื่น ๆ ที่ช่วยป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน แต่พวกเขาอาจยังคงเผชิญกับความผันผวนของค่าเงินซึ่งส่งผลกระทบต่อผลกำไรของพวกเขา พวกเขาสามารถทำสัญญาแลกเปลี่ยนเพื่อช่วยชดเชยความผันผวนของค่าเงิน สิ่งนี้อาจทำให้พวกเขามีความเสี่ยงที่ไม่ตรงกันที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมการแลกเปลี่ยน