คำนิยามทางการเงินของชั้นลอย

การเงินของ Mezzanine คืออะไร?

การจัดหาเงินทุนของ Mezzanine นั้นเป็นลูกผสมของหนี้และการจัดหาเงินทุนที่ให้สิทธิแก่ผู้ให้ยืมในการแปลงเป็นทุนใน บริษัท ในกรณีที่มีการผิดนัดโดยทั่วไปหลังจาก บริษัท ร่วมทุนและผู้ให้กู้อาวุโสอื่น ๆ

หนี้สินในชั้นลอยนั้นมีตราสารทุนแฝงอยู่ซึ่งมักเรียกกันว่าใบสำคัญแสดงสิทธิซึ่งจะเป็นการเพิ่มมูลค่าของตราสารหนี้ด้อยสิทธิและให้ความยืดหยุ่นที่มากขึ้นเมื่อจัดการกับผู้ถือหุ้นกู้ การจัดหาเงินทุนของ Mezzanine มักเกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการและการซื้อกิจการซึ่งอาจใช้เพื่อจัดลำดับความสำคัญของเจ้าของใหม่ก่อนเจ้าของที่มีอยู่ในกรณีการล้มละลาย

ประเด็นที่สำคัญ

• การจัดหาเงินทุนของ Mezzanine เป็นวิธีการที่ บริษัท จะระดมทุนสำหรับโครงการที่เฉพาะเจาะจงหรือช่วยในการเข้าซื้อกิจการผ่านการผสมผสานของหนี้และการจัดหาเงินทุนการจัดหาเงินทุนประเภทนี้สามารถให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าเมื่อเทียบกับหนี้องค์กรทั่วไป % ต่อปีสินเชื่อส่วนใหญ่มักใช้ในการขยายตัวของ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นมากกว่าที่จะเป็นการเริ่มต้นหรือการจัดหาเงินทุนระยะแรก

การเงินของ Mezzanine ทำงานอย่างไร

การจัดหาเงินทุนของ Mezzanine ช่วยลดช่องว่างระหว่างหนี้สินและการจัดหาเงินทุนและเป็นหนึ่งในรูปแบบของหนี้ที่มีความเสี่ยงสูงสุด มันเป็นผู้ใต้บังคับบัญชาเพื่อความบริสุทธิ์ แต่อาวุโสเพื่อหนี้บริสุทธิ์ อย่างไรก็ตามนี่หมายความว่ามันยังให้ผลตอบแทนที่สูงที่สุดเมื่อเทียบกับหนี้ประเภทอื่น ๆ เนื่องจากมักจะได้รับอัตราระหว่าง 12% ถึง 20% ต่อปีและบางครั้งก็สูงถึง 30%

บริษัท ต่างๆจะหันไปหาการจัดหาเงินทุนชั้นลอยเพื่อให้เงินทุนแก่โครงการที่กำลังเติบโตหรือเพื่อช่วยในการเข้าซื้อกิจการด้วยขอบเขตระยะเวลาสั้น ๆ ถึงระยะกลาง บ่อยครั้งที่เงินให้กู้ยืมเหล่านี้จะได้รับจากนักลงทุนระยะยาวและผู้สนับสนุนเงินทุนของ บริษัท จำนวนของลักษณะอื่น ๆ เป็นเรื่องธรรมดาในการจัดโครงสร้างของสินเชื่อบนชั้นลอยเช่น:

• สินเชื่อชั้นลอยเป็นสินเชื่อด้อยสิทธิต่อหนี้อาวุโส แต่มีบุริมสิทธิ์เหนือหุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นสามัญที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าหนี้สามัญพวกเขามักเป็นหนี้ที่ไม่มีหลักประกันและไม่มีการตัดจำหน่ายเงินต้น และมันอาจจะมีโครงสร้างเป็นส่วนหนึ่งคงที่และดอกเบี้ยตัวแปรส่วน

ข้อดีข้อเสียของการเงิน Mezzanine

การจัดหาเงินทุนชั้นลอยอาจส่งผลให้ผู้ให้กู้มีส่วนร่วมในธุรกิจหรือใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับการซื้อหุ้นในภายหลัง สิ่งนี้อาจเพิ่มอัตราผลตอบแทนของนักลงทุน (ROR) อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ผู้ให้บริการทางการเงินชั้นลอยยังได้รับดอกเบี้ยตามสัญญารายเดือนรายไตรมาสหรือรายปี

ผู้กู้ชอบหนี้ชั้นลอยเพราะดอกเบี้ยสามารถนำไปหักลดหย่อนภาษีได้ นอกจากนี้การจัดหาเงินทุนบนชั้นลอยนั้นสามารถจัดการได้ดีกว่าโครงสร้างหนี้อื่น ๆ เนื่องจากผู้กู้อาจคิดดอกเบี้ยในยอดเงินกู้ หากผู้กู้ไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยตามกำหนดเวลาดอกเบี้ยบางส่วนหรือทั้งหมดอาจถูกเลื่อนออกไป โดยทั่วไปตัวเลือกนี้ใช้ไม่ได้กับหนี้ประเภทอื่น นอกจากนี้ บริษัท ที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วจะมีการเติบโตของมูลค่าและปรับโครงสร้างทางการเงินของชั้นลอยให้เป็นสินเชื่ออาวุโสหนึ่งเงินกู้ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าช่วยประหยัดต้นทุนดอกเบี้ยในระยะยาว

อย่างไรก็ตามเมื่อรักษาความปลอดภัยทางการเงินของชั้นลอยเจ้าของจะเสียสละการควบคุมและมีโอกาสกลับหัวกลับหางเนื่องจากการสูญเสียทุน เจ้าของยังจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้นเมื่อมีการจัดหาเงินทุนสำหรับชั้นลอยอีกต่อไป

ตัวอย่างของการจัดหาเงินทุนชั้นลอย

ตัวอย่างเช่นธนาคาร XYZ ให้ บริษัท ABC ผู้ผลิตอุปกรณ์ผ่าตัดด้วยเงินทุน 15 ล้านดอลลาร์ในชั้นลอย การระดมทุนแทนที่วงเงินสินเชื่อ 10 ล้านดอลลาร์ที่สูงขึ้นพร้อมเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยยิ่งขึ้น บริษัท ABC ได้รับเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเพื่อช่วยนำผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมออกสู่ตลาดและชำระหนี้ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ธนาคาร XYZ จะเก็บเงิน 10% ต่อปีในการจ่ายดอกเบี้ยและจะสามารถแปลงเป็นทุนได้หาก บริษัท ผิดนัด