มีวลีที่สำคัญที่นักลงทุนจำเป็นต้องรู้ว่าเป็นธงสีแดงที่สำคัญ น่าเสียดายที่ในเอกสารที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และต้นแบบทางกฎหมาย บริษัท มักจะพยายามปิดบังวลีเหล่านี้เพื่อลดผลกระทบที่มีต่อตลาด โชคดีที่ด้วยการตระหนักถึงวลีสำคัญสองสามข้อผู้อ่านทั่วไปจะได้รับการแจ้งเตือนไปยังข้อมูลที่สำคัญมากซึ่งจะช่วยหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดในการลงทุน หนึ่งในวลีที่สำคัญเหล่านี้คือ
ที่นี่เราจะดูความหมายของคำสั่งนี้และทำไมนักลงทุนไม่ควรเพิกเฉย
แนะนำเกี่ยวกับผลข้างเคียงของวัสดุ
ผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญมักส่งสัญญาณการลดลงอย่างมากของความสามารถในการทำกำไรหรือความเป็นไปได้ที่การดำเนินงานหรือฐานะการเงินของ บริษัท อาจถูกทำลาย นี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนสำหรับนักลงทุนว่ามีบางอย่างผิดปกติ
ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Industrial Blowdart Inc. มีลูกค้ารายใหญ่ซึ่งคิดเป็น 25% ของยอดขายต่อปี หากลูกค้ารายนั้นดำเนินธุรกิจในที่อื่นการตัดสินใจจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อยอดขายผลกำไรและความสามารถในการทำธุรกิจของ Blowdart ผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญของ บริษัท อาจอ่านได้ดังนี้: "ลูกค้ารายหนึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 25% ของยอดขายประจำปีของเราการสูญเสียจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลกำไรของ Blowdart และจะยังคงเป็นกังวลต่อไป"
หรือสมมติว่า Blowdart มีวงเงินเครดิตที่สำคัญซึ่งใช้สำหรับเงินทุนหมุนเวียน (เช่นสินค้าคงคลังหรือลูกหนี้) หากธนาคารปฏิเสธที่จะต่ออายุวงเงินเครดิตความยากลำบากหรือไม่สามารถหาผู้ให้กู้รายอื่นจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ Blowdart และความสามารถในการดำเนินงานตามปกติ
หลักการบัญชีที่ยอมรับกันโดยทั่วไป (GAAP) ให้ความยืดหยุ่นในการกำหนดสิ่งที่จะต้องกำหนดและเปิดเผยว่าเป็นเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์ที่มีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตามแม้จะมีการดำเนินการของ ก.ล.ต. ในปี 2542 และการตรวจสอบที่เพิ่มขึ้นว่า บริษัท อยู่ภายใต้หลายคนยังคงใช้คำจำกัดความของตัวเองเพื่อจัดการรายได้
วัสดุ: ถ้ามันเป็นเรื่องสำคัญมันเป็นวัสดุ
ข้อมูลบางส่วนมีความสำคัญหากมีเหตุผลที่คาดว่าการเปิดเผยข้อมูลนั้นจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของ บริษัท บริษัท และนักบัญชีของพวกเขายังคงหาวิธีในการจัดการรายได้โดยการหาคำจำกัดความที่เป็นรูปธรรมของตัวเอง สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการสร้างเกณฑ์ตัวเลข (พูด 5%) และตัดสินใจว่าสิ่งใดก็ตามที่ต่ำกว่าขีด จำกัด จะไม่ส่งผลกระทบต่อบรรทัดล่างเป็นสาระสำคัญและไม่จำเป็นต้องมีการอภิปราย นอกจากนี้ยังมีกรณีที่ บริษัท ต่างๆเพื่อซ่อนข้อผิดพลาดของรายการสุทธิกับแต่ละอื่น ๆ เพื่อให้ต่ำกว่าเกณฑ์ตัวเลขของพวกเขา เหตุผลของการหลอกลวงนี้คือการจัดการรายได้
ในปี 2541 สำนักงาน ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้อง บริษัท WR Grace & Co. โดยอ้างว่าตั้งแต่ปี 2534 ถึง 2538 บริษัท ใช้เงินสำรองที่ไม่มีสาระสำคัญ 60 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อผลกำไรที่ราบรื่น - ด้วยความรู้เต็มรูปแบบของผู้สอบบัญชีของ บริษัท ก.ล.ต. กล่าวหาว่าการใช้การสำรองนี้ไม่สอดคล้องกับ GAAP ในปี 1999 WR Grace ตกลงที่จะหยุดและหยุดยั้งการใช้การปฏิบัตินี้และจ่ายเงิน 1 ล้านดอลลาร์ให้แก่กองทุนที่เกี่ยวข้องกับการศึกษาตามหลัก GAAP
น่าเสียดายที่หลาย บริษัท ยังคงมีรายการที่ไม่เป็นสาระสำคัญต่อเนื่อง การจัดเรียงสุทธิเกิดขึ้นในบรรทัดรายได้ / ค่าใช้จ่ายอื่นของงบกำไรขาดทุน รายการที่เคยใช้เป็นกำไร / ขาดทุนจากการลงทุนและการปรับโครงสร้างทุนสำรอง
ในปี 1999 สำนักงาน ก.ล.ต. พยายามป้องกันไม่ให้ บริษัท ซ่อนรายการวัสดุโดยกำหนดกฎต่อไปนี้:
- การแสดงข้อมูลที่ขัดต่อความตั้งใจแม้ว่าจะเกี่ยวข้องกับจำนวนเงินที่ไม่มีสาระสำคัญก็ตามก็เป็นสาระสำคัญเนื่องจากเจตนาที่จะทำให้เข้าใจผิดเกณฑ์ที่เป็นตัวเลขเพียงอย่างเดียวไม่สามารถยอมรับได้การจัดการจะต้องชั่งน้ำหนักเรื่องคุณภาพหากการแสดงข้อมูลนั้นขัดต่องบกำไร บริษัท ไม่สามารถรายการสุทธิ การทำตาข่ายส่งผลให้งบการเงินของ บริษัท ไม่ถูกต้อง
ไม่ใช่สัญญาณเตือนภัยล่วงหน้า
ผลข้างเคียงที่สำคัญของวัสดุไม่ใช่สัญญาณเตือนภัยล่วงหน้า แต่เป็นสัญญาณว่าสถานการณ์ได้เสื่อมสภาพไปถึงขั้นเลวร้ายมาก โดยปกตินี่เป็นผลมาจากการสะสมของเหตุการณ์ในช่วงเวลาหนึ่งซึ่งประกอบกันเป็นจุดที่ขีด จำกัด วิกฤตสำคัญ ติดตามผลการดำเนินงานของ บริษัท อย่างต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไปจะเตือนให้นักลงทุนทราบถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากวัสดุ การรับรู้แบบนี้ต้องใช้ความพยายามเวลาและประสบการณ์เป็นอย่างมาก
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าฐานะทางการเงินของ Blowdart เสื่อมโทรมจนถึงจุดที่ผิดนัดชำระเงินกู้ นี่เป็นเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์ที่สำคัญเพราะหมายความว่าหาก บริษัท และธนาคารไม่สามารถตกลงกันได้ว่าจะปรับโครงสร้างเงินกู้อย่างไรอาจเรียกเงินกู้ได้ว่าต้องการการชำระคืนทันที สิ่งนี้จะทำให้ Blowdart เลิกกิจการ
เป็นไปได้ว่า Blowdart และนายธนาคารสามารถปรับโครงสร้างเงินกู้และทำให้ บริษัท ผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบาก ในทางกลับกันหากธนาคารต้องการออกจากความสัมพันธ์ Blowdart จำเป็นต้องหาผู้ให้กู้รายอื่นซึ่งอาจไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะทำเพราะประวัติการดำเนินงานล่าสุดของ บริษัท หรือภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยในปัจจุบัน
ในสถานการณ์สมมุตินี้นักลงทุนจำเป็นต้องทบทวนหุ้นนี้เนื่องจากไม่ชอบความเสี่ยงของตนเอง แม้ว่าผลลัพธ์อาจจะอยู่ที่ 60/40 เพื่อสนับสนุนการเจรจาต่อรองสินเชื่อที่ประสบความสำเร็จ แต่คุณอาจไม่ต้องการจัดการกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ถ้าเป็นเช่นนั้นขายหุ้น อย่างไรก็ตามหากคุณได้ศึกษา บริษัท และอุตสาหกรรมอย่างใกล้ชิดและรู้สึกว่ามีเหตุผลพื้นฐานที่สำคัญในการเป็นเจ้าของหุ้นในระยะยาวคุณอาจตัดสินใจที่จะยึดมั่นกับมัน
จะหาคำชี้แจงผลที่ไม่พึงประสงค์จากวัสดุได้ที่ไหน
กฎระเบียบของรัฐบาลกำหนดให้ บริษัท ต้องเปิดเผยกิจกรรมที่สำคัญ ผลกระทบเชิงลบของวลีวัสดุสามารถพบได้ในรายการต่อไปนี้:
- หมายเหตุประกอบงบการเงินหมายถึงเชิงอรรถพบได้ใน 10-Qs ของ บริษัท และ 10-Ks และในความเห็นของผู้สอบบัญชีซึ่งเกี่ยวข้องกับปัญหาที่อาจทำให้เกิดผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญ ตัวอย่างเช่นคำสั่งผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญจะปรากฏในงบการเงินของ Blowdart ที่กล่าวถึงบัญชีลูกหนี้หรือความเข้มข้นของลูกค้าและหนี้และสินเชื่อ ข่าวประชาสัมพันธ์อาจมีวลีผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญหากข่าวประชาสัมพันธ์เกี่ยวข้องกับปัญหาด้านการเงินหรือหาก บริษัท กำลังประกาศเหตุการณ์ที่สำคัญการอภิปรายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร (MD&A) ในรายงานประจำปีของ บริษัท อาจมีการอ้างอิงถึงผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญ
บรรทัดล่าง
การพูดคุยทุกรายละเอียดธุรกิจในงบการเงินของ บริษัท เป็นเรื่องยาก จำเป็นต้องมีความสมดุลระหว่างการเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็นและภาระการรายงานที่น่าเบื่อ บริษัท ควรอยู่ด้านการเปิดเผยข้อมูลเกินจริงเพราะนักลงทุนให้ความสำคัญกับความโปร่งใสมากกว่าภาพลวงตาของผลกำไรที่มั่นคง
