เปลี่ยนแปลงได้บังคับคืออะไร?
เปลี่ยนแปลงได้บังคับคือประเภทของพันธบัตรแปลงสภาพที่มีคุณสมบัติการแปลงหรือการไถ่ถอนที่จำเป็น ไม่ว่าจะในวันหรือก่อนวันที่สัญญาแปลงผู้ถือจะต้องแปลงสภาพที่บังคับแปลงเป็นหุ้นสามัญ
เปลี่ยนแปลงได้บังคับ
มีสองวิธีทั่วไปที่ บริษัท สามารถระดมทุน - การออกหุ้นหรือการออกตราสารหนี้ เมื่อ บริษัท ออกหุ้นทุนต้นทุนของเงินทุนคือเงินปันผลต่อผู้ถือหุ้น ไม่ใช่ทุก บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลอย่างไรก็ตามในกรณีนี้ผู้ถือหุ้นคาดหวังผลตอบแทนจากการลงทุนซึ่งพิจารณาจากการแข็งค่าของราคาหุ้น ค่าใช้จ่ายของหนี้ในการออกตราสารหนี้หรือพันธบัตรคือการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดที่จะทำกับผู้ถือหุ้นกู้ การตัดสินใจของ บริษัท เกี่ยวกับวิธีหาเงินเพื่อนำเงินไปลงทุนในโครงการเงินทุนนั้นขึ้นอยู่กับความสามารถในการเข้าถึงหรือต้นทุนของการออกหลักทรัพย์แต่ละครั้ง
บางครั้ง บริษัท หลงทางจากปัญหาหนี้บริสุทธิ์หรือปัญหาหุ้นทุนบริสุทธิ์เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการปรับโครงสร้างทุนหรือลดต้นทุนเงินทุน บริษัท อาจเลือกที่จะออกตราสารหนี้หากสภาพตลาดโดยทั่วไปไม่เอื้ออำนวยต่อการออกหุ้นหรือหากการออกหุ้นแบบดั้งเดิมจะสร้างแรงกดดันต่อตลาดอย่างรุนแรงต่อราคาของหุ้นที่มีอยู่ในตลาด หากเป็นกรณีนี้หนี้ที่ออกอาจมีคุณลักษณะที่เปลี่ยนแปลงได้บังคับซึ่งจะช่วยให้สามารถแปลงหนี้เป็นทุนในเวลาที่เหมาะสมยิ่งขึ้น พันธบัตรที่มีคุณสมบัติแปลงสภาพที่ได้รับคำสั่งจะถูกเน้นไว้ในตราสารหนี้ที่น่าเชื่อถือในเวลาที่ออก
เปลี่ยนแปลงได้บังคับคือการรักษาความปลอดภัยที่จะแปลงเป็นหุ้นสามัญโดยอัตโนมัติในหรือก่อนวันที่กำหนดไว้ การรักษาความปลอดภัยแบบไฮบริดนี้รับประกันผลตอบแทนที่แน่นอนจนถึงวันที่แปลงหลังจากนั้นไม่มีการรับประกันผลตอบแทน แต่เป็นไปได้ของผลตอบแทนที่สูงขึ้นมาก สิ่งนี้แตกต่างจากพันธบัตรแปลงสภาพมาตรฐานซึ่งผู้ถือมีตัวเลือกในการใช้สิทธิของตนหรือสิทธิในการแปลงหลักประกันตราสารหนี้เป็นหุ้นที่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ ผู้ถือหุ้นกู้แปลงสภาพปกติอาจเลือกที่จะแปลงหรือออกจากพันธบัตรในพอร์ตของเขาหรือเธอขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดของตลาดตราสารทุนและตลาดตราสารหนี้ให้การป้องกันข้อเสียสำหรับนักลงทุนในกรณีที่ราคาหุ้นของ บริษัท ไม่ได้ดำเนินการ อย่างที่คาดไว้.
เนื่องจากผู้ได้รับมอบอำนาจจำเป็นต้องตัดผู้ถือหุ้นกู้ของตัวเลือกการแปลงใด ๆ นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าผู้ที่แปลงสภาพสามัญเพื่อชดเชยผู้ถือสำหรับโครงสร้างการแปลงที่จำเป็น ราคาของปัญหาของการบังคับแปลงสภาพในเวลาที่ออกเท่ากับราคาของหุ้นสามัญ Trust ทรัสต์จะแสดงรายการราคาแปลงสภาพซึ่งเป็นราคาที่ตราสารหนี้สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญได้ในราคาที่สูงกว่ามูลค่าที่ออกเมื่อครบกำหนด ในความเป็นจริงราคาการแปลงสองรายการจะถูกระบุพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงที่ได้รับคำสั่ง - ราคาการแปลงแรกจะ จำกัด ราคาที่นักลงทุนจะได้รับเทียบเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ของมันคืนเป็นหุ้นที่สองจะคั่นราคา เกณฑ์ หากราคาหุ้นต่ำกว่าราคาแปลงแรกนักลงทุนจะได้รับผลขาดทุนจากการลงทุนเมื่อเทียบกับการลงทุนเงินต้นดั้งเดิมของเขาหรือเธอ แทนที่จะกำหนดราคาแปลงอาจกำหนดอัตราส่วนการแปลงแทน อัตราส่วนการแปลงคือจำนวนหุ้นที่นักลงทุนสามารถคาดหวังว่าจะมีการแปลงพันธบัตรมูลค่าที่ตราไว้ อัตราส่วนนี้จะเปลี่ยนแปลงไปตามราคาหุ้นของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์
การใช้พันธบัตรแปลงสภาพบังคับยังใช้กับหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพซึ่งในกรณีนี้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะต้องแปลงหุ้นเป็นหุ้นสามัญ ณ วันที่ระบุ
