มูลค่าของการลงทุนได้รับผลกระทบอย่างมากจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินทั่วโลก นักลงทุนควรชื่นชมอิทธิพลที่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีต่อสินทรัพย์ที่พวกเขาเป็นเจ้าของและระดับความเสี่ยงของสกุลเงิน
สกุลเงินและการเปิดเผยธุรกรรม
อัตราแลกเปลี่ยนส่งผลกระทบต่อนักลงทุนทั่วโลก ตัวอย่างเช่นนักลงทุนใน บริษัท ผลิตรถยนต์ Toyota Motor Corp. (TM) มีความเสี่ยงจากค่าเงินเนื่องจาก บริษัท ขายรถยนต์ในประเทศนอกประเทศญี่ปุ่น โตโยต้าขายรถยนต์ในสหรัฐอเมริกาเป็นดอลลาร์สหรัฐในฝรั่งเศสเป็นเงินยูโรและในอินเดียสำหรับเงินรูปี หลังจากได้รับสกุลเงินต่างประเทศเหล่านี้แล้ว Toyota แปลงสกุลเงินกลับเป็นสกุลเงินในประเทศ (เยน) การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนมีผลต่อมูลค่าของสกุลเงินที่โตโยต้าได้รับเมื่อแปลงเป็นเยน ในทางกลับกันนักลงทุนในโตโยต้าได้รับผลกระทบจากกิจกรรมนี้
นักลงทุนมีความเสี่ยงจากค่าเงินเนื่องจากความเสี่ยงในการทำธุรกรรมโดย บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการค้าระหว่างประเทศ นี่คือความเสี่ยงที่อัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินจะเปลี่ยนแปลงหลังจากได้ชำระภาระผูกพันทางการเงินเรียบร้อยแล้ว ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของสินทรัพย์เช่นหุ้นคือความอ่อนไหวของผลตอบแทนของสินทรัพย์นั้นซึ่งวัดจากสกุลเงินในประเทศของนักลงทุนต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
ประเด็นที่สำคัญ
- มูลค่าของการลงทุนได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินทั่วโลกผู้ลงทุนในฐานะเจ้าของ บริษัท และสินทรัพย์มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนมีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงานของ บริษัท จะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของ บริษัท มีความสัมพันธ์สามประการระหว่างประสิทธิภาพของราคาหุ้นและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน: ศูนย์สหสัมพันธ์, ความสัมพันธ์เชิงลบและความสัมพันธ์เชิงบวก
อิทธิพลระดับโลกของ Forex
การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงอาจมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจและ บริษัท ระหว่างประเทศ เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ รายรับต้นทุนกำไรและแรงจูงใจในการดำเนินงานของ บริษัท ต่างๆจะเปลี่ยนแปลง
ยกตัวอย่างเช่นพิจารณาผู้ผลิตยางรถยนต์ Michelin (MGDDF) ของฝรั่งเศส หากค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่หลากหลายมิชลินจะได้รับผลกระทบในหลายวิธี
ก่อนอื่นการแข็งค่าของเงินยูโรจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจฝรั่งเศสทั้งหมด สินค้าฝรั่งเศสจะมีราคาแพงกว่าเพราะใช้สกุลเงินต่างประเทศมากขึ้นในการซื้อฟรังก์ ดังนั้นการส่งออกสุทธินอกยุโรปน่าจะลดลง มิชลินในฐานะผู้ส่งออกจากฝรั่งเศสจะขายผลิตภัณฑ์ที่มีราคาแพงกว่าในต่างประเทศและอาจมียอดขายลดลง หากยอดขายลดลงอย่างแน่นอนความสามารถในการทำกำไรของมิชลินจะลดลงและราคาหุ้นอาจลดลง
อีกทางหนึ่งถ้าเงินฟรังก์จะอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินยางมิชลินจะกลายเป็นราคาที่แข่งขันได้ ยอดขายน่าจะเพิ่มขึ้นและผลกำไรของมิชลินก็จะดีขึ้น นอกจากนี้มิชลินยังสามารถลดราคาขายในตลาดต่างประเทศได้โดยไม่กระทบต่อกำไรและจะมีแรงจูงใจในการผลิตสินค้าในประเทศฝรั่งเศสซึ่งต้นทุนการผลิตลดลง
นักลงทุนควรทราบถึงผลกระทบที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐมีต่อสินทรัพย์ทั้งหมด วัตถุดิบหลายชนิดรวมถึงน้ำมันมีราคาเป็นดอลลาร์ ค่าเสื่อมราคาของเงินดอลลาร์สหรัฐโดยทั่วไปจะเพิ่มราคาของวัตถุดิบในขณะที่การแข็งค่าของเงินดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะลดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ความสัมพันธ์ที่เป็นเอกลักษณ์นี้ควรนำมาวิเคราะห์ในการวิเคราะห์ความเสี่ยงของสกุลเงิน
ประสิทธิภาพของราคาหลักทรัพย์และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
อัตราแลกเปลี่ยนทั้งหมดเหล่านี้มีผลต่อประสิทธิภาพการดำเนินงานของ บริษัท ซึ่งแน่นอนว่าจะมีผลกระทบต่อราคาหุ้น นักลงทุนส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินเหล่านี้ผ่านทางหุ้น (แม้ว่าสินทรัพย์อื่น ๆ รวมถึงตราสารหนี้สินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ทางเลือกได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนทั่วโลก)
มีความสัมพันธ์ทั่วไปสามประการระหว่างประสิทธิภาพของราคาหุ้นและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน: ศูนย์สหสัมพันธ์, ความสัมพันธ์เชิงลบและความสัมพันธ์เชิงบวก
- Zero correlation - เมื่อไม่มีการตอบสนองใด ๆ จากราคาหุ้นต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน ตัวอย่างของความสัมพันธ์แบบไม่มีศูนย์คือถ้าราคาหุ้นของผู้ผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ของสหรัฐอเมริกา Apple Inc (AAPL) ไม่เปลี่ยนแปลงในขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐมีมูลค่าลดลง 1% ความสัมพันธ์เชิงลบ - ความสัมพันธ์ เชิงลบจะเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเมื่อสกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง ตัวอย่างของความสัมพันธ์เชิงลบคือถ้าราคาหุ้นของผู้ผลิตยาเยอรมัน Bayer AG ขึ้นกับค่าเสื่อมราคาของเงินยูโร ความสัมพันธ์เชิงบวก - ความสัมพันธ์ เชิงบวกจะเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นลดลงในขณะที่สกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง ตัวอย่างของความสัมพันธ์เชิงบวกคือถ้าราคาหุ้นของโตโยต้าลดลงเมื่อค่าเงินเยนอ่อนค่าลง
ความสัมพันธ์สามารถช่วยนักลงทุนในการประเมินการลงทุนที่ครอบคลุมมากขึ้น สมมติว่านักลงทุนคาดการณ์ว่าค่าเงินยูโรจะลดลงเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน ความอ่อนแอของเงินยูโรจะเป็นประโยชน์หากไบเออร์เอจีมีความสัมพันธ์เชิงลบ เมื่อค่าเงินยูโรลดลงราคาหุ้นของไบเออร์ก็จะเพิ่มขึ้น
มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะตระหนักถึงความสัมพันธ์เหล่านั้นเป็นข้อสังเกตเชิงประจักษ์อย่างหมดจดของความสัมพันธ์ระหว่างราคาหุ้นและอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ผลกระทบสุทธิจากความผันผวนของค่าเงินอาจมีความซับซ้อนมากขึ้น ตัวอย่างเช่นหากเงินดอลลาร์สหรัฐสูญเสียมูลค่าและห่วงโซ่ร้านอาหารอเมริกัน McDonald's Corp. (MCD) มีความสัมพันธ์เชิงลบราคาหุ้นอาจสูงขึ้น อย่างไรก็ตามน้ำมันและทรัพยากรธรรมชาติอื่น ๆ ที่ใช้ในกระบวนการผลิตจะมีราคาแพงขึ้น ซึ่งจะมีผลกระทบในทางลบต่อผลการดำเนินงานของ บริษัท ในอนาคตและจะเปลี่ยนแปลงผลสุทธิจากผลกระทบของสกุลเงิน
บรรทัดล่าง
ความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนของสินทรัพย์และความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนมีความสำคัญในการกำหนดราคาสินทรัพย์ระหว่างประเทศ ผลกระทบของสกุลเงินโดยรวมขึ้นอยู่กับโครงสร้างสกุลเงินของการส่งออกการนำเข้าและการจัดหาเงินทุน อาจจำเป็นต้องทำการวิเคราะห์อย่างละเอียดมากขึ้นของ บริษัท ที่มีการดำเนินงานระหว่างประเทศที่หลากหลาย นี้เกี่ยวข้องกับการประเมินกิจกรรมการดำเนินงานและการจัดหาเงินทุนของ บริษัท ในแต่ละประเทศที่พวกเขาทำธุรกิจ
การใช้ผลตอบแทนของสินทรัพย์เช่นหุ้นและการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงเวลาที่กำหนดนั้นเป็นไปได้ที่จะวัดความเสี่ยงจากสกุลเงินในช่วงเวลาที่กำหนด
โดยการทำความเข้าใจผลกระทบของแต่ละ บริษัท และสินทรัพย์และความสัมพันธ์ที่ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนกับผลตอบแทนของสินทรัพย์ทำให้นักลงทุนสามารถประเมินความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของพอร์ตการลงทุนได้
