บัญชีซื้อขายฟิวเจอร์สที่กำหนดไว้

บัญชีซื้อขายล่วงหน้าคืออะไร

บัญชีซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับการจัดการคือประเภทของยานพาหนะการลงทุนทางเลือก มันมีโครงสร้างคล้ายกับกองทุนรวมยกเว้นว่าจะมุ่งเน้นไปที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ

ในสหรัฐอเมริกาผู้ให้บริการบัญชีซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับการจัดการถูกควบคุมโดย Commodity Futures Trading Commission (CFTC) รวมถึง National Futures Association (NFA)

ประเด็นที่สำคัญ

• บัญชีฟิวเจอร์สที่ได้รับการจัดการคือประเภทของเงินลงทุนที่ถือหลักทรัพย์ตราสารอนุพันธ์มันถูกควบคุมโดย CFTC และ NFA และผู้จัดการการลงทุนต้องเผชิญกับการดูแลเพิ่มเติมความต้องการบัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการได้เติบโตขึ้นในปีที่ผ่านมา) ใกล้ $ 400 พันล้าน ณ ปี 2018

ทำความเข้าใจกับบัญชีซื้อขายล่วงหน้า

บัญชีซื้อขายล่วงหน้าที่มีการจัดการเป็นยานพาหนะการลงทุนที่ดำรงตำแหน่งในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเช่นสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าตัวเลือกหุ้นและการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย แตกต่างจากกองทุนรวมที่ลงทุนที่สำคัญกว่าบัญชีฟิวเจอร์สที่ได้รับการจัดการจะได้รับอนุญาตให้ใช้ประโยชน์ในการทำธุรกรรมของพวกเขาและยังสามารถดำรงตำแหน่งทั้งในระยะสั้นและระยะยาวในหลักทรัพย์ที่ซื้อขาย

เนื่องจากระดับความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นนี้บัญชีซื้อขายล่วงหน้าที่มีการจัดการได้รับการจัดการโดยผู้จัดการการลงทุนพิเศษที่เรียกว่า Commodity Trading Advisors (CTAs) ผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้มีการกำหนดเป็นพิเศษซึ่งอนุญาตให้ซื้อขายในตราสารอนุพันธ์ แม้ว่าโดยทั่วไปแล้ว CTA จะซื้อขายในนามของลูกค้ารายบุคคลผู้จัดการการลงทุนอื่น ๆ ที่รู้จักกันในชื่อ Commodity Pool Operators (CPOs) - ลงทุนในตราสารอนุพันธ์ในนามของกลุ่มใหญ่หรือ "กลุ่ม" ของนักลงทุน

ทั้ง CTAs และ CPO ต้องลงทะเบียนกับ CFTC ก่อนรับเงินของลูกค้า นอกจากนี้พวกเขาจะต้องผ่านการตรวจสอบประวัติ FBI อย่างกว้างขวางและยื่นเอกสารการเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกับงบการเงินประจำปีที่ตรวจสอบแล้ว การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินเหล่านี้จะได้รับการตรวจสอบโดย NFA ซึ่งเป็นองค์กรกำกับดูแลตนเองแห่งชาติ (SRO) ของอุตสาหกรรมตราสารอนุพันธ์ของสหรัฐอเมริกา

ผู้เสนอของบัญชีซื้อขายล่วงหน้าที่มีการจัดการยืนยันว่าพวกเขาสามารถลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุนและให้ประสิทธิภาพของเงินทุนที่มากขึ้นเนื่องจากการยกระดับที่พวกเขาอนุญาต นอกจากนี้เนื่องจากบัญชีซื้อขายล่วงหน้าที่มีการจัดการสามารถนำมาใช้ทั้งตำแหน่งยาวและระยะสั้นพวกเขาสามารถทำให้นักลงทุนสามารถสร้างผลกำไรในตลาดกระทิงหรือตลาดหมี สุดท้ายการลงทุนตราสารอนุพันธ์สามารถสร้างความหลากหลายในระดับสูงผ่านทางการตลาดเช่นสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินและเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ

ในทางกลับกันผู้อ้างถึงการขาดข้อมูลประสิทธิภาพระยะยาวในบัญชีฟิวเจอร์สที่ได้รับการจัดการและค่าธรรมเนียมที่ค่อนข้างสูงซึ่งบัญชีเหล่านี้มักนำมาใช้ โดยทั่วไปค่าธรรมเนียมเหล่านี้เปรียบได้กับอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงซึ่งโครงสร้างค่าธรรมเนียม "2 และ 20" (ค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์ 2% รวมกับค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ 20%) เป็นเรื่องธรรมดา

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของบัญชีซื้อขายล่วงหน้าที่มีการจัดการ

บัญชีซื้อขายล่วงหน้าที่มีการจัดการได้เห็นการใช้งานที่สถาบันเพิ่มขึ้นในปีที่ผ่านมา ในไตรมาสแรกของปี 2561 มีการรายงานกองทุนรวมที่บริหารโดยอุตสาหกรรม CTA ที่ 367.3 พันล้านดอลลาร์ตามตัวเลขที่จัดพิมพ์โดย Barclay Hedge Fund

ทั่วโลกเป็นเรื่องยากที่จะกล่าวเกินขนาดว่าตลาดอนุพันธ์มีขนาดใหญ่เพียงใด จากข้อมูลของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) มูลค่าสัญญาทั้งหมดของตราสารอนุพันธ์ทั่วโลกมีมูลค่ามากกว่า 500 ล้านล้านเหรียญสหรัฐหรือมากกว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ทั้งหมด 6 เท่าของโลก

ด้วยเหตุนี้จึงไม่น่าแปลกใจที่นักลงทุนจำนวนมากขึ้นกำลังติดตามโอกาสการลงทุนในตลาดอนุพันธ์