ดัชนีการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นของสินเชื่อคืออะไร
ดัชนีการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นของสินเชื่อ - Markit LCDX เป็นดัชนีเฉพาะของสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นเฉพาะสินเชื่อ (CDS) ซึ่งครอบคลุม บริษัท ในอเมริกาเหนือ 100 แห่งที่มีการซื้อขายตราสารหนี้ที่ไม่มีหลักประกันในตลาดรองกว้าง LCDX มีการซื้อขายที่เคาน์เตอร์และจัดการโดยกลุ่มธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่ซึ่งให้สภาพคล่องและช่วยในการกำหนดราคาของสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตแต่ละรายการ IHS Markit Ltd ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในลอนดอนเป็นผู้ให้บริการดัชนี
ทำความเข้าใจกับดัชนีการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นของสินเชื่อ (Markit LCDX Works)
ดัชนีเริ่มต้นด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่ (225 คะแนนพื้นฐาน); การซื้อขายเคลื่อนไหวราคาและเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนเหมือนตราสารหนี้มาตรฐาน ดัชนีจะม้วนทุกหกเดือน ผู้ซื้อดัชนีจ่ายอัตราดอกเบี้ย (และซื้อการป้องกันเหตุการณ์เครดิต) ในขณะที่ผู้ขายได้รับคูปองและขายการป้องกัน สิ่งที่ได้รับการคุ้มครองในกรณีนี้คือ "เหตุการณ์เครดิต" ที่ บริษัท ใด บริษัท หนึ่งในดัชนีเช่นการผิดนัดชำระเงินกู้หรือการประกาศล้มละลาย
หากเหตุการณ์เครดิตดังกล่าวเกิดขึ้นในหนึ่งใน บริษัท ที่อยู่ภายใต้การคุ้มครองจะได้รับการชำระเงินผ่านการส่งมอบทางกายภาพของหนี้หรือผ่านการชำระเงินสดระหว่างทั้งสองฝ่าย บริษัท อ้างอิงนั้นจะถูกลบออกจากดัชนีและ บริษัท ใหม่จะถูกแทนที่เพื่อคืนดัชนีให้กับสมาชิก 100 คน
การผิดนัดชําระหนี้แบบเครดิตจะทําให้ราคามีความเสี่ยงที่ผู้ออกตราสารหนี้รายใดรายหนึ่งอาจผิดนัดชําระ บริษัท ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงจะมีเบี้ยประกันภัยที่มีความเสี่ยงต่ำดังนั้นสามารถซื้อความคุ้มครองได้ด้วยค่าธรรมเนียมขั้นต่ำซึ่งประเมินเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าของหนี้พื้นฐาน บริษัท ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำจะต้องเสียค่าใช้จ่ายในการป้องกันมากขึ้นดังนั้นการแลกเปลี่ยนเครดิตที่ผิดนัดชำระซึ่งครอบคลุม บริษัท เหล่านั้นอาจมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอีกร้อยละของจำนวนเงินตามสัญญา
จำนวนเงินขั้นต่ำในการซื้อ LCDX สามารถใช้เป็นเงินหลายล้านดอลลาร์ดังนั้นนักลงทุนส่วนใหญ่จึงเป็น บริษัท สถาบันขนาดใหญ่เช่นผู้จัดการสินทรัพย์ธนาคารกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ บริษัท ประกันภัยซึ่งลงทุนทั้งแบบเฮดจ์ฟันด์หรือเก็งกำไร ข้อได้เปรียบของ LCDX สำหรับนักลงทุนเหล่านี้คือพวกเขาสามารถเข้าถึงกลุ่ม บริษัท ที่มีความหลากหลายในราคาที่ต่ำกว่าที่พวกเขาต้องเสียค่าใช้จ่ายในการซื้อสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเป็นรายบุคคล
