พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นคืออะไร?
พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) เป็นพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลญี่ปุ่น รัฐบาลจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรจนถึงวันที่ครบกำหนด ณ วันที่ครบกำหนดราคาของพันธบัตรจะถูกส่งคืนให้กับผู้ถือหุ้นกู้ พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมีบทบาทสำคัญในตลาดหลักทรัพย์ในญี่ปุ่น
ทำความเข้าใจกับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB)
พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมีสามประเภท - (1) พันธบัตรทั่วไปเช่นพันธบัตรการก่อสร้างและตราสารหนี้ (2) พันธบัตรการลงทุนทางการคลังและเงินกู้ (FILP) โปรแกรมที่ใช้ในการระดมทุนสำหรับการลงทุนของกองทุนสินเชื่อการคลัง และ (3) พันธบัตรเงินอุดหนุน พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) มีอายุครบกำหนดตั้งแต่ 6 เดือนถึง 40 ปี พันธบัตรระยะสั้นที่มีอายุ 1 ปีหรือน้อยกว่านั้นออกโดยมีส่วนลดเหลืออยู่และมีโครงสร้างเหมือนกับพันธบัตรที่ไม่มีดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามเมื่อครบกําหนดมูลค่าของตราสารหนี้สามารถแลกได้ที่มูลค่าเต็ม พันธบัตรระยะปานกลางถึงระยะยาวของ บริษัท มีการจ่ายดอกเบี้ยคงที่ซึ่งกำหนดในเวลาที่ออกและจะจ่ายเป็นรายครึ่งปีจนกระทั่งหลักทรัพย์ครบกำหนด
พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) เป็นเหมือนตราสารหนี้ของสหรัฐฯ พวกเขาได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากรัฐบาลญี่ปุ่นทำให้พวกเขาเป็นนักลงทุนที่ได้รับความนิยมอย่างมากในหมู่นักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำและการลงทุนที่มีประโยชน์ในหมู่นักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงเพื่อให้สมดุลกับปัจจัยความเสี่ยง เช่นเดียวกับพันธบัตรออมทรัพย์ในสหรัฐฯพวกเขามีเครดิตและสภาพคล่องในระดับสูงซึ่งช่วยเพิ่มความนิยม นอกจากนี้ราคาและผลตอบแทนที่การค้าของ JGBs ถูกใช้เป็นเกณฑ์เปรียบเทียบกับหนี้ที่มีความเสี่ยงอื่น ๆ ที่มีมูลค่า
สภาพคล่องที่ลดลงในตลาด JGB ได้รับการปฏิบัติในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากการดำเนินการทางการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) นับตั้งแต่ปี 2556 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นหลายพันล้านดอลลาร์ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจท่วมท้นด้วยเงินสดเพื่อกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อประจำปีของประเทศให้อยู่ในระดับต่ำถึงเป้าหมาย 2% โดยรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะยาวไว้ที่ 0 % เพื่อรักษาอัตราผลตอบแทนของ JGB นาน 10 ปีที่ศูนย์การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเหล่านี้เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการซื้อจาก BoJ ณ ปี 2560 ธนาคารกลางถือพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นร้อยละ 40 มีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างอัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรซึ่งกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานในตลาด การซื้อ JGB จำนวนมากทำให้ความต้องการพันธบัตรเพิ่มขึ้นซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาพันธบัตร การเพิ่มขึ้นของราคาบังคับให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรลดลงซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญของนโยบายการควบคุมอัตราผลตอบแทนพิเศษ (YCC) ของธนาคารกลางซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อช่วยเพิ่มผลกำไรที่ธนาคารญี่ปุ่นจะได้รับจากการกู้ยืมเงิน
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ดำเนินการควบคุมเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนในปี 2559 เพื่อรักษาอัตราผลตอบแทนของ JGB 10 ปีที่ศูนย์และเพื่อเพิ่มอัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้น เส้นอัตราผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นเมื่อส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นซึ่งติดลบในญี่ปุ่นและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพิ่มขึ้น การแพร่กระจายของอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นสร้างโอกาสในการทำกำไรจากการเก็งกำไรซึ่งเป็นประโยชน์สำหรับธนาคารในญี่ปุ่น
