ทั้งภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMOs) และภาระผูกพันพันธบัตรค้ำประกัน (CBOs) มีความคล้ายคลึงกันในการที่นักลงทุนได้รับการชำระเงินจากกลุ่มของสินทรัพย์อ้างอิง ความแตกต่างระหว่างหลักทรัพย์เหล่านี้อยู่ในประเภทของสินทรัพย์ที่ให้กระแสเงินสดแก่นักลงทุน
ภาระผูกพันจำนองหลักประกัน (CMO)
ภาระผูกพันจำนองหลักประกันคืออะไร?
CMO เป็นประเภทของการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง (MBS) โดยมีกลุ่มของการรักษาความปลอดภัยการส่งผ่านที่แยกต่างหาก เมื่อการจำนองพื้นฐานของ CMO มีคุณภาพสินเชื่อที่ไม่ดีเช่นสินเชื่อซับไพรม์จะเกิดหลักประกันมากเกินไป
ในการมีหลักประกันเกินควรผู้ออกจะมีหลักประกันมากกว่าที่จำเป็นในความพยายามที่จะได้รับการจัดอันดับหนี้ที่ดีขึ้นจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิต การให้คะแนนที่ดีกว่านั้นมักจะถูกกำหนดเพราะนักลงทุนได้รับการผ่อนปรน (ในระดับหนึ่ง) จากการผิดนัดชำระหนี้ในระดับหนึ่ง การชำระคืนเงินต้นจากการจำนองจะจ่ายให้กับนักลงทุนในอัตราต่าง ๆ ขึ้นอยู่กับการลงทุนในคราวที่นักลงทุนซื้อ
(สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ดู กำไรจากหนี้สินเชื่อที่อยู่อาศัยด้วย MBS )
ภาระผูกพันของพันธบัตรแบบหลักประกันคืออะไร
ในทางตรงกันข้าม CBO เป็นพันธบัตรระดับการลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนโดยกลุ่มตราสารหนี้คุณภาพต่ำเช่นพันธบัตรขยะมากกว่าการจำนอง CBOs จะถูกแยกออกเป็นงวดตามระดับความเสี่ยงด้านเครดิตที่แตกต่างกันมากกว่าระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกัน
เช่นเดียวกับ CMOs CBOs ก็สามารถเพิ่มอันดับเครดิตของพวกเขาได้เช่นกัน อย่างไรก็ตามการจัดอันดับเครดิตของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นเป็นระดับการลงทุนผ่านการกระจายความเสี่ยงของคุณภาพของตราสารหนี้ต่าง ๆ มากกว่าผ่านการค้ำประกันมากเกินไป
