การเคลื่อนไหวของตลาดประวัติศาสตร์ในเดือนมกราคม
ย้อนหลังไปจนถึงปี 1942 มีบันทึกของผู้คนที่พูดถึงผลกระทบที่เรียกว่าเดือนมกราคม การแสดงออกที่เร็วที่สุดของความคิดนี้มีความสัมพันธ์โดยเฉพาะกับหุ้นขนาดเล็กที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าหุ้นขนาดใหญ่ในเดือนมกราคม ปรากฏการณ์รุ่นที่ใหม่กว่าถูกขยายเพื่อหารือเกี่ยวกับแนวโน้มสำหรับหุ้นโดยทั่วไปจะเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนนั้น
ข้อมูลดูเหมือนจะบ่งชี้ว่ามีหลักฐานที่น่าสนใจที่จะนำแนวคิดนี้ไปใช้ ตัวอย่างเช่นแผนภูมิวงกลมด้านล่างแสดงรายละเอียดเปอร์เซ็นต์ของเวลาที่หุ้นในดัชนี S&P 500 (SPX) ปิดสูงขึ้นสำหรับเดือนที่กำหนดจากเดือนทั้งหมดตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 2471 จริง ๆ แล้วปรากฏว่าหุ้นมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นบ่อยขึ้น มากกว่าที่พวกเขาตกลงในช่วงเดือนมกราคมและยิ่งกว่าเดือนอื่น ๆ ด้วยการเปรียบเทียบ
ปัจจัยที่ทำให้เกิดความเสียหายในเดือนมกราคม
ในปี 1973 นักเศรษฐศาสตร์ของ Princeton Burton Malkiel ตีพิมพ์หนังสือยอดนิยมเรื่อง "A Random Walk Down Wall Street" หนังสือเล่มนี้ยังคงพิมพ์อยู่หลังจากพิมพ์ 15 ฉบับมียอดขายมากกว่า 1.5 ล้านเล่ม ภายในหน้าของมัน Malkiel วางโครงเรื่องที่เรียกว่าเอฟเฟกต์ของเดือนมกราคมนั้นไม่ใช่แบบเริ่มต้น สิ่งที่น่าแปลกใจเกี่ยวกับการอ้างสิทธิ์นี้คือในเวลาที่ Malkiel เขียนข้อสังเกตนี้เป็นครั้งแรกมันค่อนข้างชัดเจนน้อยกว่าการตรวจจับมากกว่าตอนนี้
แม้วันนี้ผลตอบแทนจากการซื้อในเดือนมกราคมและถือจนถึงสิ้นเดือนดูดีมากเมื่อเทียบกับเดือนอื่น ๆ ถ้าคุณรวมข้อมูลทั้งหมดกลับไปปี 1928
อย่างไรก็ตามหากคุณเป็นศูนย์ในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาข้อได้เปรียบนี้ดูเหมือนจะกระจายไป (ดูตารางด้านล่าง) ดังนั้นจึงเป็นการพิสูจน์จุดเริ่มต้นของผู้เขียน
การซื้อขายเอฟเฟกต์เดือนมกราคม
ความจริงยังคงเป็นเช่นนั้นไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตามดัชนีตลาดหุ้นในวงกว้างมีแนวโน้มที่จะปิดสูงกว่าที่พวกเขาเปิดบ่อยกว่าในช่วงเดือนมกราคม ตามที่ปรากฎมีข้อบ่งชี้เพิ่มเติมอีกประการหนึ่งที่สามารถช่วยให้ผู้ค้าจัดเรียงว่ามกราคมมีแนวโน้มที่จะเป็นเดือนที่ดีขึ้นหรือน้อยลงนั่นคือผลตอบแทนของเดือนก่อนหน้า
หากมองย้อนกลับไปที่ข้อมูล 91 ปีที่ผ่านมาของดัชนี S&P 500 เราจะเห็นได้ว่าหากดัชนีปิดสูงกว่าที่เปิดในเดือนธันวาคมเดือนมกราคมนั้นเป็นเดือนที่สองซึ่งน่าจะเป็นเดือนที่ดี จากการเปรียบเทียบหากเดือนธันวาคมปิดต่ำกว่าเดือนมกราคมจะเป็นการพลิกเหรียญ แนวโน้มนี้ดูเหมือนจะยังคงอยู่แม้ในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา กำไรเฉลี่ยสำหรับเดือนมกราคมเมื่อเดือนธันวาคมเป็นบวกคือ 3% สำหรับเดือน
อย่างไรก็ตามมันควรจะสังเกตว่าการสูญเสียเฉลี่ยสำหรับเดือนคือ 4.5% การรวมการวัดทั้งสองเข้าด้วยกันและการปรับค่าความน่าจะเป็นให้ได้ผลตอบแทนที่คาดหวังเป็นศูนย์ (แฟน ๆ ของสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพจะเป็นกำลังใจให้กับข่าวนี้อย่างแน่นอน)
นั่นหมายความว่าผู้ค้าที่ต้องการใช้การสังเกตนี้จะต้องมีกลยุทธ์ที่ดีกว่าการซื้อและถือจนถึงเดือนมกราคมถ้าเดือนธันวาคมเป็นไปในเชิงบวก การหาตลาดต่ำสุดในกลางเดือนมกราคมที่จะเข้าสู่ฤดูผลประกอบการมีแนวโน้มที่จะได้ผลตอบแทนที่ดีสำหรับผู้ค้าที่ระมัดระวังซึ่งจัดการความเสี่ยงของพวกเขาอย่างเหมาะสม
บรรทัดล่าง
ผลกระทบเดือนมกราคมดูเหมือนจะมีหลักฐานสนับสนุนความคิดที่ว่าหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นปี อย่างไรก็ตามการใช้ประโยชน์จากความผิดปกติที่รับรู้นี้เป็นภาพลวงตา การสังเกตว่าเดือนก่อนหน้านั้นมีผลตอบแทนเป็นบวกหรือไม่อาจช่วยผู้ค้าระวังที่มองหารายการที่ตรงเวลาตรงกลางตลอดเดือนมกราคม
