ในช่วงหลายปีที่ผ่านมากองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่มีความผันผวนต่ำ (ETFs) ได้รับความนิยมจากนักลงทุนและผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของปรากฏการณ์สมาร์ทเบต้า นั่นไม่ได้หมายความว่านักลงทุนจะเข้ามาลงทุนในกองทุนที่มีความผันผวนต่ำอย่างต่อเนื่อง ในความเป็นจริงข้อมูลแนะนำว่า ETFs เช่น iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) และ Invesco S&P 500 ความผันผวนต่ำ Porftolio (SPLV) ซึ่งเป็น ETFs ที่มีความผันผวนน้อยที่สุดในสหรัฐฯ. ส่วนหนึ่งของเหตุผลที่นักลงทุนกำลังออกจากกองทุน "low vol" อาจเชื่อมโยงกับความยุ่งยากเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ที่ทำให้ตลาดล่าช้าขึ้น
"โดยทั่วไปนี่คือสิ่งที่นักลงทุนควรคาดหวัง" Morningstar กล่าวในบันทึกย่อล่าสุด "พอร์ตการลงทุนที่มีความผันผวนต่ำมีแนวโน้มที่จะให้การป้องกัน downside ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเพื่อแลกกับการมีส่วนร่วมของ upside ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาวสิ่งนี้น่าจะช่วยให้นักลงทุนปรับผลตอบแทนที่มีความเสี่ยง
ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา SPLV และ USMV ได้สร้างผลตอบแทนโดยเฉลี่ย 8.3% ซึ่งมากกว่าครึ่ง 16.2% ที่ S&P 500 ส่งคืนในช่วงเวลาเดียวกัน ในฐานะที่เป็น Morningstar กล่าวว่า ETF ที่มีความผันผวนต่ำได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ทำงานได้ไม่ดีในช่วงที่ตลาดตกต่ำในขณะที่ไม่ได้มีส่วนร่วมในส่วนต่างทั้งหมดที่ส่งมอบในตลาดกระทิง
อย่างไรก็ตามอัตรากำไรที่ SPLV และ USMV ล่าช้า S&P 500 ในช่วงปีที่ผ่านมาอาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการออกจาก ETF เหล่านั้น ในช่วงปีที่ผ่านมา USMV สูญเสียทรัพย์สินไป 2.44 พันล้านดอลลาร์ ข้อมูล SPLV มีการปล่อยสินทรัพย์ 1.36 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมามากกว่า ETF อื่น ๆ ของ Invesco ในช่วงเวลานั้นตามข้อมูลของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์
ขาออกจาก SPLV และ USMV มาเป็น ETFs เริ่มดูแตกต่างจากนักลงทุนที่คาดหวังจากกลยุทธ์ผันผวนขั้นต่ำ ตัวอย่างเช่น USMV จัดสรรเกือบ 38% ของน้ำหนักรวมของมันให้กับภาคการดูแลสุขภาพและเทคโนโลยีซึ่งเป็นสองกลุ่มที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดใน S&P 500 ในปีนี้ เทคโนโลยีคือน้ำหนักของภาคที่ใหญ่เป็นอันดับห้าใน SPLV ที่ 11.7% ซึ่งเป็นหนึ่งในน้ำหนักที่สูงที่สุดของ ETF ต่อภาคนั้นในการซื้อขายมากกว่าหกปี SPLV จัดสรรมากกว่าหนึ่งในสามของน้ำหนักรวมของหุ้นอุตสาหกรรมและบริการทางการเงินแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ความผันผวนต่ำไม่ได้เสมอสาธารณูปโภคหรือผู้บริโภคลวดเย็บกระดาษ ETFs ปลอมตัวเป็นนักวิจารณ์ได้กล่าวหาก่อนหน้านี้
Morningstar ระบุว่าตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม 2016 ถึง 30 มิถุนายน 2017 USMV สร้างผลตอบแทนต่อปี 12.61% สำหรับนักลงทุน "ในขณะเดียวกันผลตอบแทนถ่วงน้ำหนักกระแสเงินสดแบบรวมของนักลงทุนนั้นติดลบ 0.63% ช่องว่างพฤติกรรมการหาวแสดงให้เห็นว่ามีช่องว่างเพียงพอสำหรับการปรับปรุงในลักษณะที่นักลงทุนใช้กองทุนเหล่านี้"
