การลงทุนในรัสเซีย: เกมที่มีความเสี่ยงหรือไม่?

รัสเซียไม่เคยเป็นประเทศที่เข้าใจง่ายที่สุด วินสตันเชอร์ชิลล์อธิบายว่าประเทศนี้เป็น "ปริศนาที่ลึกลับในปริศนา" และในวันนี้นักลงทุนจำนวนมากจะแบ่งปันมุมมองของเขา

ผู้สอน: ตัวชี้วัดการประชุมคณะกรรมการ

มันยังคงยากสำหรับนักลงทุนจำนวนมากที่จะเขย่าความทรงจำของพวกเขาในยุคโซเวียต โทษรัฐบาลที่หนักหน่วงและทุนนิยมเสี่ยว อย่างไรก็ตามในรัสเซียยังคงสามารถสร้างผลตอบแทนได้ เคล็ดลับสำหรับนักลงทุนคือการเข้าใจโอกาส และ ความเสี่ยงของรัสเซีย

หน้าอกเพื่อบูม

สำหรับนักลงทุนรัสเซียมีโอกาสทางเศรษฐกิจและการเติบโตของตลาดที่เพียงพอ นับตั้งแต่การลดค่าเงินรูเบิลและวิกฤตการณ์ทางการเงินของรัสเซียในปี 2541 การเติบโตในรัสเซียเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อให้สอดคล้องกับตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ เช่นบราซิลอินเดียและจีน ตลาดตราสารทุนในประเทศพุ่งสูงขึ้น ระหว่างปี 2548 ถึง 2553 ตลาดหุ้นรัสเซียได้ส่งมอบผลตอบแทนเป็นตัวเลขสองหลักแก่นักลงทุนอย่างต่อเนื่องและคาดว่าผลการดำเนินงานของประเทศจะดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

รัสเซียเป็นหนึ่งในประชากรที่ใหญ่ที่สุดในโลก - ประมาณ 150 ล้านคน - หลายคนได้รับความมั่งคั่งอย่างช้าๆในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาและใช้จ่ายเงินเพิ่มรายได้ของพวกเขาในสินค้าหรูหราบริการและวันหยุด จีดีพีต่อหัวของประชากรในปี 2010 ที่ประมาณ $ 16, 000 ทำให้อยู่ในระดับที่สูงขึ้นของประเทศที่มีรายได้ปานกลาง เนื่องจากรัสเซียให้ความสำคัญอย่างมากในการเข้าสู่แหล่งทรัพยากรธรรมชาติและดำเนินนโยบายเพื่อลดความเหลื่อมล้ำการเติบโตต่อหัวของประชากรก็มีแนวโน้มที่จะแสดงถึงการปรับปรุงเช่นกัน อัตราการเติบโตของ GDP เฉลี่ย 7% ระหว่างวิกฤตการณ์ปี 2541 และ 2551 ทำให้ไม่เพียง แต่เป็นตลาดขนาดใหญ่ แต่เป็นตลาดขนาดใหญ่ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ในขณะที่รัสเซียเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจต่ำกว่าประเทศ BRIC (บราซิลรัสเซียอินเดียและจีน) รัสเซียได้รับความสนใจจากการลงทุนจากต่างประเทศมากมาย (ตลาดเกิดใหม่ให้โอกาสในการลงทุนใหม่ แต่มีความเสี่ยงทั้งต่อผู้อยู่อาศัยและนักลงทุนต่างประเทศดู เศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่คืออะไร )

ทรัพยากรธรรมชาติ

ทรัพยากรธรรมชาติที่อุดมสมบูรณ์เป็นตัวแทนของนักลงทุนที่ดึงดูดรัสเซียมากที่สุด น้ำมันและก๊าซมีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจรัสเซียในแง่ของการผลิตเพื่อวัตถุประสงค์ภายในและการส่งออก ในปี 2010 ประเทศมีปริมาณสำรองน้ำมันที่พิสูจน์แล้วเกือบ 80 พันล้านบาร์เรลและติดอันดับหนึ่งของการจัดอันดับโลกด้านก๊าซธรรมชาติ รัสเซียยังได้สัมผัสกับอุตสาหกรรมพลังงานผ่านการร่วมลงทุนที่สำคัญทั่วแอฟริกาและประเทศที่ผลิตพลังงานอื่น ๆ แต่น้ำมันและก๊าซไม่ใช่ทรัพยากรธรรมชาติเพียงชนิดเดียวที่มีอยู่มากมายในรัสเซีย การขุดและการผลิตโลหะมีค่าและไม่มีค่าเป็นอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ในประเทศพร้อมสัญญาที่ยอดเยี่ยม

ที่กล่าวว่าพลังงานและแร่ธาตุเป็นพรส่วนหนึ่งสาปแช่งส่วนหนึ่ง การพึ่งพาทรัพยากรอย่างหนักของรัสเซียถือเป็นความเสี่ยง เมื่อคุณลงทุนในรัสเซียคุณต้องคำนึงถึงทิศทางของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ด้วย

มันเป็นประเทศที่อุดมไปด้วยทรัพยากรไม่เพียง แต่ในไฮโดรคาร์บอนและแร่ธาตุเท่านั้น แต่ยังรวมถึงทุนมนุษย์ความสามารถและการศึกษาประเพณีการศึกษาของสหภาพโซเวียตของรัสเซีย - ยอดเยี่ยมในด้านคณิตศาสตร์และวิทยาศาสตร์ที่ยอดเยี่ยมในภาษา คนงาน รัสเซียมีอัตราการรู้หนังสือที่น่าประหลาดใจ 99% และประชากรของประเทศประมาณครึ่งหนึ่งมีการศึกษาระดับมัธยม

การเมือง

การเมืองรัสเซียอาจเป็นตัวแทนของความเสี่ยงการลงทุนที่ใหญ่ที่สุด Take Yukos เป็นหนึ่งใน บริษัท น้ำมันที่ใหญ่ที่สุดและประสบความสำเร็จที่สุดของรัสเซีย ในปี 2546 มิคาอิลโคฮอร์คอฟสกี้ซีอีโอของซีอีโอวิ่งหนีจากนั้นประธานาธิบดีวลาดิมีร์ปูตินและศาลของรัสเซียตัดสินลงโทษเขาในข้อหาที่ส่งผลให้ต้องโทษจำคุกแปดปี ยูโกสถูกบังคับให้ล้มละลายและชิ้นส่วนของมันถูกขายไปเพื่อลดราคาให้กับพันธมิตรของปูตินเนื่องจากเศษส่วนของมูลค่าตลาดที่แท้จริง ผู้ถือหุ้นยูโกสสูญเสียเสื้อในเรื่อง

บางครั้งรัสเซียก็ทำให้นักลงทุนต่างชาติยากที่จะดำเนินงานในสภาพแวดล้อมที่ปราศจากแรงกดดันจากระบบราชการ ยกตัวอย่างเช่นในความพยายามที่จะชักชวนผู้ถือหุ้นให้ขายหุ้นในกิจการร่วมค้า TNK-BP ตำรวจบุกเข้าไปในสำนักงานมอสโกของบีพีในปี 2551 อุปสรรคอื่น ๆ อีกมากมายใน บริษัท ระหว่างประเทศเช่นคาร์ฟูร์และเดเบเกอร์ได้บังคับให้ถอนกิจการในรัสเซีย รัฐบาลรัสเซียมีบันทึกของแรงกดดันต่อ บริษัท พลังงานต่างประเทศเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่จะรวมการควบคุมของฝากไฮโดรคาร์บอนที่ใหญ่ที่สุดและสำคัญที่สุดของประเทศ

การทุจริตและการขาดการกำกับดูแล

การทุจริตและความโปร่งใสขององค์กรที่อ่อนแอเป็นอีกหนึ่งความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุน นักวิเคราะห์หลายคนยอมรับว่านี่เป็นปัญหาใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบรรดา บริษัท ขนาดเล็กที่มีบัญชีไม่โปร่งใสโดยเฉพาะ

แม้แต่ บริษัท ที่มีชื่อเสียงและมีชื่อเสียงอย่าง Ikea ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การฝึกฝนกิจกรรมทางธุรกิจอย่างหนักก็ประกาศว่าจะมีการประกาศพักชำระหนี้การลงทุนในรัสเซียต่อมาเนื่องจากความกังวลเรื่องการทุจริต ตามดัชนีการรับรู้การทุจริตรัสเซียมีอุปสรรคมากมายในการดำเนินธุรกิจที่ยุติธรรมและมีประสิทธิภาพ แม้แต่อิหร่านลิเบียและปากีสถานก็ยังถูกมองว่ามีความเสียหายน้อยกว่า

บรรทัดล่าง

ขณะที่พวกเขาแสวงหาโอกาสในการลงทุนทั่วโลกนักลงทุนต้องการความรู้เกี่ยวกับความเสี่ยงระดับประเทศที่อาจคุกคามการลงทุนของพวกเขา เราทุกคนรู้ว่าผลตอบแทนสูงมาจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและตลาดเกิดใหม่เป็นพื้นที่ที่มีแนวโน้มที่จะพบผลตอบแทนที่สูงกว่าของประเทศที่พัฒนาแล้ว ในขณะที่รัสเซียให้ผลตอบแทนที่สูง แต่ถูกครอบงำโดย บริษัท พลังงานสถานะของกฎระเบียบยังอยู่ระหว่างการพัฒนาและมีความเสี่ยงทางการเมืองที่ใหญ่กว่าประเทศอื่น คุณสมบัติที่โดดเด่นของการลงทุนในรัสเซียความเสี่ยงและผลตอบแทนนั้นสูงมาก (รับเรื่องราวทั้งหมดในหมวดสินทรัพย์นี้ก่อนที่คุณจะเขียนมันออกมาเสี่ยงเกินไปดูที่ การประเมินตลาดเกิดใหม่ )