ตลาดการเงินระหว่างประเทศ

ตลาดการเงินระหว่างประเทศ (IMM) เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2514 และดำเนินการอย่างเป็นทางการในเดือนพฤษภาคม 2515 แม้ว่าจะสามารถตรวจสอบได้ถึงจุดสิ้นสุดของเบรตตันวูดส์ผ่านข้อตกลงสมิ ธ โซเนียน 2514 และข้อห้ามของนิกสัน

IMM Exchange ถูกจัดตั้งขึ้นเป็นแผนกแยกต่างหากของ Chicago Mercantile Exchange และในปี 2009 เป็นการแลกเปลี่ยนล่วงหน้าที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก จุดประสงค์หลักของ IMM คือการซื้อขายฟิวเจอร์สสกุลเงินซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ค่อนข้างเคยศึกษามาก่อนโดยนักวิชาการเพื่อเปิดตลาดแลกเปลี่ยนที่ซื้อขายได้อย่างอิสระเพื่ออำนวยความสะดวกทางการค้าระหว่างประเทศ

สัญญาการทดลองซื้อขายฟิวเจอร์สครั้งแรกนั้นรวมถึงการซื้อขายเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเช่นปอนด์อังกฤษฟรังก์สวิสเยอรมันเยอรมันมาร์คแคนาดาดอลลาร์ญี่ปุ่นเยนและในเดือนกันยายน 2517 ฝรั่งเศสฟรังก์ รายการนี้จะขยายออกไปเพื่อรวมเงินดอลลาร์ออสเตรเลียยูโรสกุลเงินตลาดเกิดใหม่เช่นรูเบิลรัสเซีย, บราซิลจริง, ลีร่าตุรกี, โฟรินท์ฮังการี, ซโลตีโปแลนด์, เปโซเม็กซิกันและแรนด์แอฟริกาใต้ ในปี 1992 ได้มีการเปิดตัวคู่สกุลเงิน Deutschmark / เยนญี่ปุ่นเป็นสกุลเงินฟิวเจอร์สสกุลเงินแรก แต่ความสำเร็จก่อนหน้านี้ไม่ได้มาโดยไม่มีราคา (เรียนรู้วิธีการแลกเปลี่ยนสกุลเงินอ่าน การเริ่มต้นในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า )

ข้อเสียของฟิวเจอร์สสกุลเงิน

ประเด็นที่ท้าทายคือการเชื่อมต่อค่าของสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ IMM กับตลาดระหว่างธนาคารซึ่งเป็นวิธีการซื้อขายสกุลเงินที่โดดเด่นในปี 1970 และวิธีการอนุญาตให้ IMM เป็นตลาดแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวที่นักวิชาการคาดการณ์ไว้ บริษัท สมาชิกที่หักบัญชีถูกจัดตั้งขึ้นเพื่อทำหน้าที่เป็นอนุญาโตตุลาการระหว่างธนาคารและ IMM เพื่ออำนวยความสะดวกให้กับตลาดที่มีระเบียบระหว่างการเสนอราคาและขอกระจาย Continental Bank of Chicago ได้รับการว่าจ้างในภายหลังในฐานะตัวแทนการจัดส่งสำหรับสัญญา ความสำเร็จเหล่านี้ทำให้เกิดการแข่งขันในระดับที่ไม่คาดฝันสำหรับผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สใหม่

Chicago Board Options Exchange แข่งขันและได้รับสิทธิ์ในการซื้อขายฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 30 ปีในขณะที่ IMM ประกันสิทธิ์ในการซื้อขายสัญญา Eurodollar ซึ่งเป็นสัญญาอัตราดอกเบี้ย 90 วันที่จ่ายเป็นเงินสดแทนที่จะส่งมอบจริง Eurodollars เป็นที่รู้จักกันในชื่อ "ตลาดยูโร" ซึ่งส่วนใหญ่ใช้โดยองค์กรเพื่อการส่งออกน้ำมัน (OPEC) ซึ่งเป็นหน่วยงานที่ต้องจ่ายค่าน้ำมันเป็นดอลลาร์ ด้านการชำระเงินสดนี้จะปูทางสำหรับฟิวเจอร์สดัชนีเช่นดัชนีตลาดหุ้นโลกและดัชนี IMM การจ่ายเงินสดจะทำให้ IMM กลายเป็นที่รู้จักในภายหลังว่าเป็น "ตลาดเงินสด" เนื่องจากการค้าขายในตราสารระยะสั้นอัตราดอกเบี้ยที่ละเอียดอ่อน

ระบบสำหรับธุรกรรม

กับการแข่งขันใหม่ระบบการทำธุรกรรมเป็นสิ่งจำเป็นมาก CME และ Reuters Holdings ได้สร้าง Post Market Trade (PMT) เพื่ออนุญาตให้ระบบธุรกรรมอัตโนมัติทางอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกทำหน้าที่เป็นหน่วยงานเดียวในการล้างข้อมูลและเชื่อมโยงศูนย์กลางทางการเงินของโลกเช่นโตเกียวและลอนดอน วันนี้ PMT เป็นที่รู้จักกันในนาม Globex ซึ่งไม่เพียง แต่อำนวยความสะดวกในการล้างข้อมูล แต่ยังเป็นการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้ค้าทั่วโลก ในปี พ.ศ. 2518 T-Bill ของสหรัฐอเมริกาได้ถือกำเนิดขึ้นและเริ่มทำการซื้อขายใน IMM ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2519 T-bill futures เริ่มทำการซื้อขายในเดือนเมษายน พ.ศ. 2529 โดยได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า

การเพิ่มขึ้นของตลาด Forex

ความสำเร็จที่แท้จริงจะเกิดขึ้นในช่วงกลางทศวรรษ 1980 เมื่อมีตัวเลือกเริ่มซื้อขายในฟิวเจอร์สสกุลเงิน ภายในปี 2546 การซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีมูลค่าสูงถึง 347.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ (ระวังความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตรวจสอบความเสี่ยงจาก อัตราแลกเปลี่ยน )

ยุค 90 เป็นช่วงเวลาของการเติบโตอย่างต่อเนื่องของ IMM เนื่องจากเหตุการณ์ในโลกสามเหตุการณ์:

1. บาเซิลฉันในเดือนกรกฎาคม 1988

   ผู้ว่าการธนาคารกลางยุโรป 12 ประเทศตกลงที่จะกำหนดมาตรฐานแนวทางสำหรับธนาคาร เงินทุนของธนาคารจะต้องเท่ากับ 4% ของสินทรัพย์ (สำหรับการอ่านพื้นหลังให้ดู ที่ Basel Accord เสริมความแข็งแกร่งธนาคาร? )

   
   2535 พรบ. ยุโรปเดี่ยว

   สิ่งนี้ไม่เพียง แต่อนุญาตให้เงินทุนไหลเวียนอย่างเสรีทั่วประเทศ แต่ยังอนุญาตให้ทุกธนาคารรวมอยู่ในประเทศในสหภาพยุโรป

   
   บาเซิลที่สอง

   นี่คือเกียร์เพื่อควบคุมความเสี่ยงโดยการป้องกันการสูญเสียการรับรู้ซึ่งยังคงอยู่ในระหว่างดำเนินการ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน Basel II Accord เพื่อป้องกันการกระแทกทางการเงิน )

บทบาทของธนาคารคือการระดมทุนจากผู้ฝากถึงผู้ยืม ด้วยการกระทำข่าวสารเหล่านี้ผู้ฝากอาจเป็นรัฐบาลหน่วยงานราชการและบรรษัทข้ามชาติ บทบาทของธนาคารในเวทีระหว่างประเทศใหม่นี้เกิดขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการด้านเงินทุนโครงสร้างสินเชื่อใหม่และโครงสร้างอัตราดอกเบี้ยใหม่เช่นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน ยิ่งใช้ IMM สำหรับทุกความต้องการทางการเงิน

นอกจากนี้ยังมีการเปิดตัวเครื่องมือการซื้อขายใหม่ทั้งหมดเช่นแลกเปลี่ยนตลาดเงินเพื่อล็อคหรือลดต้นทุนการกู้ยืมและแลกเปลี่ยนเพื่อเก็งกำไรต่อการซื้อขายล่วงหน้าหรือความเสี่ยง การแลกเปลี่ยนสกุลเงินจะไม่ได้รับการแนะนำจนกระทั่งถึงยุค 2000 (หาวิธีที่เครื่องมือจะขยายกำไรและขาดทุนของคุณอ่าน F การ ใช้ประโยชน์ จาก orex: ดาบสองคม )

วิกฤตการณ์ทางการเงินและสภาพคล่อง

ในสถานการณ์วิกฤติทางการเงินธนาคารกลางจะต้องจัดหาสภาพคล่องเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดเนื่องจากความเสี่ยงอาจแลกเปลี่ยนเป็นเบี้ยประกันภัยต่ออัตราเป้าหมายของธนาคารซึ่งเรียกว่าอัตราเงินซึ่งธนาคารกลางไม่สามารถควบคุมได้ ธนาคารกลางจะให้สภาพคล่องแก่ธนาคารที่มีอัตราการค้าและการควบคุม เหล่านี้เรียกว่าอัตราซื้อคืนและจะซื้อขายผ่าน IMM ตลาดซื้อคืนอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมทำการรีไฟแนนซ์อย่างรวดเร็วในตลาดระหว่างธนาคารโดยไม่ขึ้นอยู่กับวงเงินสินเชื่อเพื่อทำให้ระบบมีเสถียรภาพ ผู้ยืมให้คำมั่นว่าจะแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เช่นหุ้นเพื่อแลกกับเงินสดเพื่อให้การดำเนินงานดำเนินต่อไป

ตลาดเงินในเอเชียและ IMM

ตลาดเงินในเอเชียเชื่อมโยงกับ IMM เพราะรัฐบาลเอเชียธนาคารและธุรกิจต่าง ๆ จำเป็นต้องอำนวยความสะดวกในการทำธุรกิจและการค้าด้วยวิธีที่รวดเร็วกว่าแทนที่จะยืมเงินดอลลาร์สหรัฐจากธนาคารในยุโรป ธนาคารในเอเชียเช่นเดียวกับธนาคารในยุโรปถูกผูกมัดด้วยเงินฝากที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์เนื่องจากการซื้อขายทั้งหมดเป็นสกุลเงินดอลลาร์เนื่องจากการครอบงำของเงินดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นจำเป็นต้องมีการซื้อขายพิเศษเพื่ออำนวยความสะดวกการค้าในสกุลเงินอื่นโดยเฉพาะยูโร เอเชียและสหภาพยุโรปจะดำเนินต่อไปเพื่อแบ่งปันไม่เพียง แต่การระเบิดของการค้า แต่ยังรวมถึงสองสกุลเงินที่แพร่หลายมากที่สุดในโลกใน IMM ด้วยเหตุนี้เงินเยนของญี่ปุ่นจึงถูกเสนอราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐในขณะที่เงินยูโรที่ซื้อขายล่วงหน้านั้นอ้างอิงดัชนี IMM ซึ่งเป็นฟังก์ชันของ LIBOR สามเดือน

ฐานดัชนี IMM 100 ลบออกจาก LIBOR สามเดือนเพื่อให้แน่ใจว่าราคาเสนอต่ำกว่าราคาถาม นี่เป็นขั้นตอนปกติที่ใช้ในเครื่องมือที่มีการซื้อขายกันอย่างแพร่หลายใน IMM เพื่อประกันเสถียรภาพของตลาด

หมายเหตุสุดท้าย

เมื่อวันที่มิถุนายน 2543, IMM เปลี่ยนจากที่ไม่แสวงหากำไรเพื่อผลกำไรเป็นสมาชิกและนิติบุคคลที่เป็นเจ้าของผู้ถือหุ้น โดยเปิดทำการซื้อขายที่ 8:20 เวลาตะวันออกเพื่อสะท้อนการเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐในเวลา 8.30 น. ธนาคาร, ธนาคารกลาง, บริษัท ข้ามชาติ, ผู้ค้า, นักเก็งกำไรและสถาบันอื่น ๆ ต่างใช้ผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ เพื่อยืม, ให้ยืม, ค้าขาย, กำไร, การเงิน, เก็งกำไรและป้องกันความเสี่ยง