ตลาดภายในคืออะไร
ตลาดภายในคือส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อสูงสุดและราคาขอต่ำสุดในบรรดาผู้ทำตลาดต่างๆในการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจง โดยทั่วไปแล้วราคาระหว่างผู้ทำตลาดจะมีการถามที่ต่ำกว่าและการเสนอราคาที่สูงกว่าราคาที่เสนอให้กับนักลงทุนรายย่อยในหลักทรัพย์เดียวกัน
การเสนอราคาในตลาดเรียกว่าการเสนอราคาภายในและการสอบถามการตลาดภายในเรียกว่าการสอบถามหรือการเสนอราคาภายใน
ประเด็นที่สำคัญ
- ราคาภายในคือราคาเสนอสูงสุดและราคาเสนอต่ำสุดในหลักทรัพย์ ในอดีตสิ่งนี้ได้รับการจัดทำโดยผู้ดูแลสภาพคล่อง แต่ในยุคการค้าอิเลคทรอนิกส์มันอาจถูกสร้างขึ้นโดยผู้เข้าร่วมคนอื่นด้วยเช่นกันราคาภายในสร้างส่วนต่างระหว่างราคาเสนอและถาม การเสนอราคาด้านล่างและถามราคาด้านบนจะปรากฏในหนังสือคำสั่งซื้อหรือระดับ II หากการเสนอราคา / ข้อเสนอถูกลบออกหรือกรอกข้อมูลครบถ้วนการเสนอราคาสูงสุดหรือข้อเสนอต่ำสุดถัดไปจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของราคาตลาดภายใน
ทำความเข้าใจกับตลาดภายใน
ตลาดภายในที่เกี่ยวข้องกับผู้ดูแลตลาดมีบทบาทเล็กลงตั้งแต่มีการแนะนำโบรกเกอร์ลดราคาและการแลกเปลี่ยนทางอิเล็กทรอนิกส์ ผู้ดูแลสภาพคล่องไม่ได้มีบทบาทในการทำธุรกรรมส่วนใหญ่ที่เกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์อีกต่อไปเมื่อเทียบกับก่อนหน้าการทำให้เป็นทศนิยม ดังนั้นตลาดภายในคือการเสนอราคาสูงสุดและการสอบถามที่ต่ำที่สุดโดยไม่คำนึงถึงผู้ที่โพสต์การเสนอราคาและข้อเสนอเหล่านั้น
ลูกค้ารายย่อยที่มีการเข้าถึงโดยตรงไปยังตลาดสามารถวางราคาเสนอและถามตัวเองลดการแพร่กระจาย (ถ้ากว้างกว่า $ 0.01 ในสต็อก) สร้างตลาดใหม่ภายใน ในขณะที่ผู้ดูแลสภาพคล่องอาจสร้างตลาดภายในขึ้นมามันไม่จำเป็นต้องเป็นตัวบ่งชี้ตลาดที่สร้างมันขึ้นมา
ผู้ประกอบการรายวันที่มุ่งเน้นไปที่หุ้นหนึ่งสามารถลงเอยด้วยการเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องอย่างไม่เป็นทางการซื้อและขายบ่อยครั้งให้สภาพคล่องเมื่อผู้อื่นมองหามันจับส่วนต่างกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาและสร้างตลาดภายใน.
ผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายสูงเช่นสกุลเงินหุ้นบลูชิพและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ (ETFs) จะมีขนาดเล็กภายในตลาดเนื่องจากปริมาณการซื้อขายที่สูงและผู้เข้าร่วมจำนวนมาก ในทางตรงกันข้าม บริษัท ที่มีขนาดค่อนข้างเล็กหรือเล็กอาจมีปริมาณน้อยมากดังนั้นจึงมีการเสนอราคา / ขอกระจายจำนวนมากและในตลาด
เนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นตลาดภายในจะเพิ่มขึ้นในทุกผลิตภัณฑ์ทางการเงินเนื่องจากความไม่แน่นอน นี่เป็นที่แพร่หลายในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เมื่อนักลงทุนที่ต้องการออกจากการซื้อขายต้องข้ามสเปรดที่มีขนาดใหญ่ในตลาดเพื่อดำเนินการตามข้อตกลงเหล่านั้น
สเปรดอาจกว้างขึ้นในช่วงที่มีข่าวดี รายงานผลประกอบการในเชิงบวกอาจเห็นหุ้นที่สูงขึ้น แต่เนื่องจากผู้เข้าร่วมกำลังค้นหาเพื่อหาราคาที่เหมาะสมหลังจากการประกาศผู้ดูแลตลาดและผู้ค้าที่มีความกระตือรือร้นจะต้องการได้รับการชดเชยสำหรับการซื้อขายในช่วงหลังข่าว การเสนอราคาต่ำและข้อเสนอสูงกว่าที่พวกเขามักจะ ภายใต้สภาวะปกติสต็อกอาจซื้อขายกับสเปรด $ 0.01 แต่ตามข่าว (ดีหรือไม่ดี) มันอาจค้าขายกับสเปรด $ 0.10 หรือ $ 0.20 ตัวอย่างเช่น
ราคาเสนอถามและราคาภายนอก
ผู้ค้านักลงทุนและผู้ดูแลสภาพคล่องโพสต์การเสนอราคาและถามในราคาที่แตกต่างกัน การเสนอราคาสูงสุดและการขอต่ำสุดจากตลาดภายใน อาจมีผู้ค้าหลายรายในราคานี้ตัวอย่างเช่นผู้ดูแลสภาพคล่องอาจเสนอราคา 500 หุ้นในขณะที่ผู้ค้ารายอื่นมีการเสนอราคา 200 และนักลงทุนระยะยาวมีการเสนอราคา 100 แนวคิดเดียวกันนี้ใช้กับการถาม
หากหุ้นทั้งหมดที่ประมูลถูกลบหรือถูกกรอกการเสนอราคาที่ราคาสูงสุดถัดไปจะกลายเป็นส่วนหนึ่ง (การเสนอราคา) ของตลาดภายใน
การเสนอราคาที่โพสต์ด้านล่างการเสนอราคาสูงสุดและข้อเสนอที่โพสต์ข้างต้นถามต่ำสุดอยู่นอกราคาภายใน คำสั่งซื้อเหล่านี้สามารถเห็นได้ในหนังสือคำสั่งซื้อหรือหน้าจอระดับ II
ตัวอย่างของตลาดภายใน
Bank of America Corporation (BAC) เป็นหุ้นที่มีการซื้อขายสูงมากโดยเฉลี่ยกว่า 50 ล้านหุ้นต่อวัน โดยทั่วไปสเปรดคือ $ 0.01 และในแต่ละระดับราคาที่หรือต่ำกว่าราคาเสนอปัจจุบันจะมีผู้เข้าร่วมหลายคนโพสต์ความสนใจที่จะซื้อในปริมาณที่แตกต่าง กันไปสำหรับข้อเสนอ ที่ข้อเสนอและในแต่ละราคาด้านบนจะมีการเสนอขายในปริมาณที่แตกต่างกัน
สมมติว่าการเสนอราคาปัจจุบันคือ $ 27.90 และการถามปัจจุบันคือ $ 27.91 นี่คือตลาดภายใน
การเสนอราคามี 150, 000 หุ้นที่โพสต์ในหลาย ECNs และในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) โดยผู้ค้าหลายคนและผู้ดูแลตลาด
ข้อเสนอนี้มี 225, 000 หุ้นโพสต์ในหลาย ECNS และใน NYSE โดยผู้ค้าหลายรายและผู้ทำตลาด
ผู้ค้านักลงทุนและผู้ดูแลตลาดสามารถซื้อได้จากผู้ที่เสนอในปัจจุบันที่ $ 27.91 หรือพวกเขาสามารถเพิ่มตัวเองเข้าไปในคิวของผู้ที่กำลังเสนอราคาอยู่ที่ $ 27.90 พวกเขาอาจเลือกที่จะเสนอราคาในราคาที่ต่ำกว่าที่พวกเขาเลือก
ผู้ที่ต้องการขายสามารถขายหรือสั้นโดยการทำธุรกรรมกับผู้ที่เสนอราคาที่ $ 27.90 หรือพวกเขาสามารถโพสต์ข้อเสนอที่จะขายที่ $ 27.91 หรือสูงกว่า
ตอนนี้สมมติว่าข้อเสนอทั้งหมดที่มีราคา $ 27.91 เต็มไป ราคาขอต่อไปคือ $ 27.92 ผู้ที่ต้องการซื้อที่ $ 27.91 ไม่มีข้อเสนอซื้ออีกต่อไปดังนั้นแทนที่จะเริ่มเสนอราคาที่ $ 27.91 ตลาดภายในได้เปลี่ยนจาก $ 27.90 โดย $ 27.91 เป็น $ 27.91 โดย $ 27.92 กระบวนการนี้ดำเนินต่อไปตลอดทั้งวันทำให้ราคาผันผวนสูงขึ้นและลดลง
