การคำนวณผลตอบแทนจากการลงทุนของกองทุนรวมเป็นเพียงจุดเริ่มต้นสำหรับกระบวนการประเมินผลการปฏิบัติงาน ในขณะที่ผลตอบแทนที่แน่นอนของพอร์ตอาจตอบสนองนักลงทุนส่วนใหญ่ควรทำการประเมินอย่างละเอียดมากขึ้นเพื่อกำหนดความสำเร็จของสินทรัพย์แต่ละประเภทเทียบกับมาตรฐานและเพื่อนร่วมงาน แล้วผลงานของคุณเป็นอย่างไรบ้าง? อ่านต่อไปเพื่อหาข้อมูล.
การเปรียบเทียบส่วนของผู้ถือหุ้นของกองทุนรวม
กลุ่มผู้ถือหุ้นเปรียบเทียบได้มีการพัฒนาอย่างรวดเร็วเท่ากับรูปแบบการจัดการ ผู้จัดการกองทุนตราสารทุนใด ๆ ที่สามารถนำมาเปรียบเทียบกับจักรวาลโดยรวมของผู้จัดการอื่น ๆ การเปรียบเทียบแบบเพียร์นี้เป็นประโยชน์อย่างยิ่งในการวัดประสิทธิภาพของทีมผู้บริหารกองทุนในช่วงเวลาที่ผลตอบแทนที่แท้จริงตกอยู่ในช่วงนอกบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์
ส่วนของผู้ถือหุ้นมาในรูปทรงและขนาดทั้งหมดจากส่วนของผู้ถือหุ้นหมวกเล็กนานาชาติและกลุ่มเพียร์สไตล์ กลุ่มเพียร์สไตล์ที่พบมากที่สุดสองกลุ่มคือการเติบโตและความคุ้มค่า หากเงินของคุณถูกลงทุนด้วยกองทุนรวมแบบมูลค่าควรเปรียบเทียบกับกองทุนสไตล์มูลค่าอื่น ๆ พร้อมกับจักรวาลทุนโดยรวม ผู้จัดการกองทุนมักจะลงทุนใน บริษัท ที่ดูเหมือนจะซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงดังนั้นผลการดำเนินงานกองทุนของพวกเขาส่วนใหญ่จะไม่คล้ายกับผู้จัดการสไตล์การเติบโตในช่วงเวลาใดก็ตาม ผู้จัดการฝ่ายการเติบโตในทางกลับกันหลีกเลี่ยงหุ้นที่มีคุณค่าและมุ่งไปยัง บริษัท ที่เขาหรือเธอเชื่อว่าจะเติบโตได้เร็วกว่าตลาดโดยรวม ผู้จัดการการเจริญเติบโตมักจะมีรูปแบบผลตอบแทนคล้ายกับผู้จัดการการเติบโตอื่น
มีฐานข้อมูลที่หลากหลายสำหรับตลาดสถาบันและตลาดกองทุนรวม Callan และ Lipper เป็นผู้อ้างสิทธิ์ที่อ้างถึงสองคนของจักรวาลเปรียบเทียบ พวกเขารวบรวมประสิทธิภาพการลงทุนจากผลตอบแทนกองทุนรวมที่โพสต์ตามที่รายงาน จักรวาล (ปกติมากกว่า 1, 000) แบ่งออกเป็นควอไทล์และบางครั้ง deciles ตัวอย่างเช่นการจัดอันดับกองทุนรวมในควอไทล์ชั้นนำได้ดำเนินการใน 25% สูงสุดของจักรวาลกองทุนหุ้น เป้าหมายของผู้จัดการแต่ละคนคือการจัดอันดับที่สูงที่สุดในจักรวาล
ภายในจักรวาลแห่งความเท่าเทียมทั่วไปก็มีพิลึกจักรวาลด้วยเช่นกัน ตัวอย่างเช่นจาก 1, 000 กองทุนในจักรวาลทั่วไปบางที 350 อาจเป็นการมุ่งเน้นการเติบโต มันจะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับกองทุนการเจริญเติบโตในอันดับสูงในหมู่เพื่อนตลอดเวลา สิ่งนี้จะมีความสำคัญมากกว่านี้หากรูปแบบการเติบโตมีประสิทธิภาพต่ำกว่าและได้รับความนิยมในช่วงเวลาที่มีการจัดอันดับ
การประเมินกองทุนตราสารหนี้
กองทุนรวมตราสารหนี้สามารถจัดอันดับต่อคู่แข่งได้ มีจักรวาลตราสารหนี้ทั่วไปซึ่งแบ่งออกเป็นส่วนของตลาดตราสารหนี้ เนื่องจากสเปรดระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรสูงสุดและต่ำสุดมีแนวโน้มที่จะมีขนาดเล็กกว่าเมื่อเทียบกับกองทุนหุ้นตราสารทุนการจัดอันดับเพียร์สามารถคล้ายกันมากในหลายกองทุน เพื่อแยกความสำเร็จของกองทุนตราสารหนี้สามารถใช้เครื่องมืออื่น ๆ เพื่อประเมินประสิทธิภาพ
เอฟเฟ็กต์ต่าง ๆ นั้นถูกพิจารณาว่าไม่เป็นระบบและสามารถควบคุมได้โดยผู้จัดการพันธบัตร ความสำเร็จของกลุ่มคือเมื่อผู้จัดการทำเซกเตอร์เดิมพันลงในพื้นที่ที่อาจถูกประเมินต่ำเกินไปและมีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดทั่วไป วิธีที่ดีที่สุดในการประเมินพอร์ตโฟลิโอโดยใช้เครื่องมือส่วนต่างคือการใช้ "ก่อน" และ "หลัง" การทบทวนพอร์ตโฟลิโอ เนื่องจากนี่เป็นรูปแบบของการเดิมพันอัตราดอกเบี้ยการเลือกจุดที่น่าสนใจบนเส้นอัตราผลตอบแทนจะสร้างความแตกต่างในการทบทวนก่อนและหลัง ผลของอัตราดอกเบี้ยจะประสบความสำเร็จเมื่อผู้จัดการตราสารหนี้เลือกสถานที่ที่เหมาะสมในการลงทุนในกราฟอัตราผลตอบแทนในกลยุทธ์การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย เนื่องจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงมากที่สุดคุณอาจคาดเดาความสำเร็จได้หากกองทุนดำเนินการสูงหรือต่ำกว่าแพ็คที่เหลือ
นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งสำคัญที่จะแยกแยะผลกระทบที่เหลือและผลตอบแทนจนครบกำหนดเนื่องจากมีการพิจารณาอย่างเป็นระบบและไม่สามารถควบคุมได้โดยการตัดสินใจของผู้จัดการ อัตราผลตอบแทนหมายถึงลักษณะที่แฝงของการลงทุนในพันธบัตรซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของผลตอบแทนที่ได้รับเพียงแค่ผ่านความสนใจ ผลตกค้างหมายถึงเหตุการณ์สุ่มที่มีผลต่อผลตอบแทนพันธบัตร การดึงเอฟเฟกต์ทั้งสองนี้ออกจากสมการควรเปิดเผยว่าผู้จัดการสร้างผลตอบแทนได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านการจัดการที่ใช้งานอยู่
แสดงที่มา
การวิเคราะห์ลักษณะเป็นเครื่องมือที่ค่อนข้างใหม่และไม่ได้ใช้กันอย่างแพร่หลายโดยนักลงทุนรายย่อย วิธีการแบ่งองค์ประกอบของผลตอบแทนของกองทุนกับมาตรฐานเพื่อกำหนดตำแหน่งที่ผู้จัดการได้รับค่าธรรมเนียมของเขาหรือเธอ โดยการตรวจสอบตัวเลือกการสร้างพอร์ตโฟลิโอของผู้จัดการผู้ใช้สามารถกำหนดได้ว่าการตัดสินใจใดที่ให้ผลกำไรมากที่สุดหรือมีราคาสูง ความยืดหยุ่นในการวิเคราะห์ที่มาช่วยให้ผู้ใช้ประเมินข้ามประเภทของผู้จัดการใด ๆ กับมาตรฐานใด ๆ องค์ประกอบสำคัญอย่างหนึ่งของแบบจำลองการระบุแหล่งที่มาทั้งหมดสำหรับทั้งหุ้นและการเปรียบเทียบพันธบัตรคือผลลัพธ์จะติดตามผลกระทบของการตัดสินใจที่สำคัญสามประการด้วยวิธีการจากบนลงล่าง ในขณะที่พวกเขาถูกเรียกว่าชื่อต่าง ๆ โดยกลุ่มอุตสาหกรรมต่าง ๆ โดยทั่วไปพวกเขาเป็นการตัดสินใจนโยบายการลงทุนโดยรวมการตัดสินใจการจัดสรรสินทรัพย์และการตัดสินใจเลือกความปลอดภัย
การตัดสินใจนโยบายโดยรวมจะติดตามผลกระทบใด ๆ ที่ไม่เกี่ยวข้องกับการจัดสรรสินทรัพย์หรือการเลือกความปลอดภัย การตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์หมายถึงวิธีการที่ผู้จัดการกระจายเงินทุนในพอร์ตเงินสดเงินสดตราสารหนี้และตราสารทุน ตัวอย่างของการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์คือการถือเงินสดน้ำหนัก 10% เมื่อตลาดตกลง หากผู้จัดการชนะตลาดในช่วงเวลานี้เขาหรือเธอน่าจะมีผลการจัดสรรที่ดี การเลือกความปลอดภัยอาจมีผลกระทบต่อประสิทธิภาพการทำงาน แต่สิ่งเหล่านี้มักจะไม่สำคัญเท่ากับผลกระทบการจัดสรรสินทรัพย์ หลักฐานเชิงประจักษ์ได้แสดงให้เห็นว่าการเลือกการรักษาความปลอดภัยบัญชีสำหรับผลกระทบที่ค่อนข้างเล็กต่อประสิทธิภาพโดยรวมของพอร์ต การวิเคราะห์แหล่งที่มาแสดงถึงผลกระทบของการเลือกความปลอดภัยที่เหนือกว่าต่อประสิทธิภาพโดยรวม
เคล็ดลับสำหรับการใช้การประเมินผล
ในขณะที่มันสำคัญมากในการประเมินประสิทธิภาพนอกเหนือจากการคำนวณผลตอบแทน แต่มีความจำเป็นเพื่อให้ทุกอย่างอยู่ในมุมมอง ซึ่งรวมถึงการประเมินอย่างละเอียดของผู้จัดการก่อนที่จะจ้างงานหรือยิง เริ่มด้วยเครื่องมือที่ใช้กันทั่วไปและย้ายไปที่เครื่องมือที่เฉพาะเจาะจงที่สุดเพื่อไม่ให้ข้อสรุปที่ไม่ถูกต้องเกี่ยวกับสไตล์หรือกลยุทธ์ของผู้จัดการ สิ่งสำคัญที่สุดคือใช้ช่วงเวลาที่ยาวที่สุดที่มีอยู่ เมื่อวัฏจักรเศรษฐกิจเริ่มสั้นลงเรื่อย ๆ ดังนั้นวงจรการลงทุนก็เช่นกัน ตัวอย่างเช่นหากมีการประเมินผู้จัดการการเจริญเติบโตสำหรับการเลือกมันจะทำให้นักลงทุนเห็นว่าผู้จัดการดำเนินการอย่างไรในช่วงระยะเวลาที่การเติบโตอยู่ในและนอกสไตล์ นอกจากนี้ยังจะเป็นประโยชน์ในการตรวจสอบให้แน่ใจว่าผู้จัดการไม่ได้มีส่วนร่วมในการดริฟท์สไตล์อย่างช้าๆลื่นไถลไปจากวินัยที่พวกเขาเลือกเมื่อสไตล์เปลี่ยนไป แม้ว่าการเคลื่อนไหวเช่นนี้อาจช่วยให้ประสิทธิภาพโดยรวมของผู้จัดการดีขึ้น แต่จะไม่ปรับปรุงความสำเร็จในฐานะผู้จัดการการเติบโต
บรรทัดล่าง
เมื่อโลกการลงทุนมีความซับซ้อนมากขึ้นกระบวนการประเมินผลการปฏิบัติงานก็เช่นกัน การคำนวณประสิทธิภาพการลงทุนโดยรวมเพียงอย่างเดียวนั้นไม่เพียงพอที่จะประเมินความสำเร็จโดยรวมของกองทุนหรือผู้จัดการ ผู้จัดการตราสารทุนและพันธบัตรจะต้องได้รับการประเมินตามการจัดอันดับของพวกเขาเทียบกับคู่แข่งและผู้จัดการที่มีสไตล์คล้ายคลึงกัน นอกเหนือจากนั้นการวิเคราะห์ที่มาจะกำหนดปริมาณความสำเร็จของการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์และการเลือกความปลอดภัย มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องรักษามุมมองเกี่ยวกับการลดลงและการไหลของรอบการลงทุนและที่สำคัญที่สุดคือการประเมินผลการดำเนินงานตามกรอบเวลาที่ยาวนานที่สุด
