เมื่อพูดถึงการลงทุนความผันผวนก็เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องพิจารณา Chicago Board Options Exchange (CBOE) เป็นที่รู้จักกันดีในเรื่องดัชนีความผันผวนหรือที่เรียกว่า VIX VIX สร้างขึ้นจากความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกดัชนีสำหรับ S&P 500 และแสดงให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดที่มีความผันผวน 30 วัน หรือที่รู้จักกันในชื่อ "ดัชนีความกลัว" ในชื่ออื่น ๆ ที่คล้ายกัน VIX มักถูกใช้เป็นเครื่องวัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดหรือในทางกลับกันเป็นวิธีการประเมินว่านักลงทุนในตลาดมีความผันผวนอย่างไร VIX มีแนวโน้มที่จะขึ้นอยู่กับปฏิกิริยาของตลาดหุ้นเป็นหลัก ตัวอย่างเช่นเมื่อราคาหุ้นตก VIX มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นบ่อยครั้งในระดับที่เกินจริง
VIX เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์อย่างไม่น่าเชื่อสำหรับนักลงทุนหลักที่ต้องการซื้อขายหุ้นโดยตรง อย่างไรก็ตามนักลงทุนยังสามารถทำการซื้อขายบนพื้นฐานของ VIX ในรูปแบบอื่นได้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น CBOE เสนอทั้งตัวเลือก VIX และ VIX ฟิวเจอร์ส สิ่งเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนทำการเดิมพันตามดัชนีความผันผวนของตัวเองมากกว่าการเปลี่ยนแปลงชื่อบุคคลที่พยายามเป็นตัวแทน เนื่องจากปฏิกิริยาขนาดใหญ่ที่พบบ่อยกับดัชนีความผันผวนผู้ค้าและนักลงทุนมักจะสนใจการซื้อขายบนพื้นฐานของ VIX
อาจเป็นเรื่องที่ไม่น่าแปลกใจที่กองทุน ETF ที่เชื่อมโยงกับ VIX ซึ่งเชื่อมโยงกับแหล่งข้อมูลที่กำลังเติบโต ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีความซับซ้อนมากกว่า ETF มาตรฐานทั่วไปที่ติดตามตะกร้าหุ้น อย่างไรก็ตามยังมีเหตุผลที่น่าสนใจในการพิจารณา VIX ETFs ในการทำเช่นนั้นนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างรอบคอบว่า VIX ETF ทำงานอย่างไรและเรียนรู้เกี่ยวกับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากประเภทย่อยของพื้นที่ ETF นี้
สิ่งที่ต้องระวังเมื่อใช้ ETF ในแฟ้มสะสมผลงาน
ETF VIX คืออะไร
VIX ETFs เป็นบิตของการเรียกชื่อผิด นักลงทุนไม่สามารถเข้าถึงดัชนี VIX ได้โดยตรง ค่อนข้าง VIX ETFs ส่วนใหญ่ติดตามดัชนี VIX Futures ลักษณะของ VF ETFs นี้นำเสนอความเสี่ยงจำนวนมากที่นักลงทุนควรทราบและจะมีรายละเอียดด้านล่าง นอกจากนี้ยังแนะนำโอกาสสำหรับผลิตภัณฑ์ประเภทต่างๆภายในหมวดหมู่ VIX ETF นอกจากนี้ VIX ETF ส่วนใหญ่เป็นธนบัตรแลกเปลี่ยน (ETNs) ซึ่งมีความเสี่ยงคู่สัญญาในการออกธนาคาร นี่ไม่ใช่ความกังวลหลักสำหรับนักลงทุน ETF VIX
หนึ่งใน ETF VIX ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) ผลิตภัณฑ์นี้รักษาตำแหน่งที่ยาวนานในสัญญาฟิวเจอร์ส VIX เดือนแรกและเดือนที่สองซึ่งหมุนทุกวัน VXX มีแนวโน้มที่จะซื้อขายสูงกว่าที่อื่นในช่วงที่มีความผันผวนต่ำในปัจจุบันอันเป็นผลมาจากแนวโน้มที่ความผันผวนจะกลับไปสู่ค่าเฉลี่ย
ETF Inverse VIX คือกำไรที่เกิดจากการเคลื่อนไหวตรงกันข้ามของ VIX เมื่อความผันผวนสูงประสิทธิภาพของตลาดหุ้นจะลดลง การลงทุนในอีทีเอฟที่มีความผันผวนผกผันสามารถช่วยปกป้องพอร์ตโฟลิโอในช่วงเวลาที่วุ่นวายอย่างมาก ในทางกลับกันเมื่อ VIX ปีนขึ้นไปสูงถึง 115% ในต้นปี 2561 ผลิตภัณฑ์จำนวนมากที่ฟิวเจอร์สสั้น ๆ ที่เชื่อมต่อกับ VIX ถูกทำลาย อันที่จริงทั้ง VelocityShares ETN ระยะสั้นผกผัน VIX และ VelocityShares VIX ความผันผวนระยะสั้น Hedge ETN ปิดตัวลงส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเคลื่อนไหวนี้
ตัวอย่างหนึ่งของ ETF แบบผกผันที่เป็นที่นิยมคือ ETF ProShares Short VIX Short-Term Futures (SVXY) ตามฟิวเจอร์สระยะสั้น VIX ในฐานะดัชนีมาตรฐานอีทีเอฟนี้ให้ค่าผกผันผกผันกับดัชนีอ้างอิง 0.5 เท่าซึ่งหมายความว่ามันไม่ได้เป็นอีทีเอฟที่ยกระดับ สำหรับปี 2560 SVXY กลับมาอย่างมากถึง 181.84% อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับความผันผวนของตัวเองอาจมีความผันผวนสูงดังนั้น VIX ETF ก็สามารถทำได้เช่นกัน ในปี 2018 ถึงกลางเดือนกรกฎาคมผลิตภัณฑ์ SVXY ได้ส่งคืน -90.08%
อีทีเอฟผกผันอื่น ๆ ใช้ S&P 500 VIX Mid-Term Futures เป็นดัชนี ผลิตภัณฑ์เช่น VelocityShares Daily Inverse VIX ETN ระยะกลาง (ZIV) ได้รับผลตอบแทนมากกว่า 90% ในปี 2560 ด้วยกลยุทธ์นี้
ความเสี่ยง ETF VIX
ปัญหาหนึ่งที่มีอยู่ใน ETF ของ VIX คือ VIX นั้นอธิบายได้อย่างแม่นยำมากขึ้นว่าเป็นการวัดความผันผวน "โดยนัย" มากกว่าความผันผวนโดยตรง เนื่องจากเป็นส่วนผสมที่มีน้ำหนักของราคาสำหรับตัวเลือกดัชนี S&P 500 ที่แตกต่างกัน VIX จะวัดว่านักลงทุนยินดีจ่ายเท่าไรเพื่อซื้อหรือขาย S&P 500
นอกเหนือจากนี้ ETF ของ VIX เป็นที่รู้จักกันว่าไม่ได้ยอดเยี่ยมในการทำมิเรอร์ VIX ผู้รับมอบฉันทะ ETN หนึ่งเดือนบันทึกการเคลื่อนไหว VIX รายวันเพียง 25% ถึง 50% และผลิตภัณฑ์ระยะกลางมีแนวโน้มที่จะทำงานได้แย่ลงในแง่นี้ เหตุผลนี้เป็นเพราะดัชนีฟิวเจอร์ VIX (มาตรฐานสำหรับ VIX ETFs) มีแนวโน้มที่จะไม่ประสบความสำเร็จในการเลียนแบบดัชนี VIX
นอกจากนี้ตำแหน่ง ETF ของ VIX มีแนวโน้มที่จะลดลงเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งเป็นผลมาจากพฤติกรรมของเส้นโค้งฟิวเจอร์ VIX เนื่องจากการสลายตัวนี้เกิดขึ้น ETFs เหล่านี้มีเงินน้อยกว่าที่จะใช้ในการทำสัญญาฟิวเจอร์สที่ตามมาเมื่อสิ่งที่มีอยู่หมดอายุ เมื่อเวลาผ่านไปกระบวนการนี้จะทำซ้ำตัวเองหลายครั้งและ VIX ETF ส่วนใหญ่จะเสียเงินในระยะยาว
ตามตัวอย่างข้างต้นแสดงให้เห็นว่า VIX ETFs มีความพิถีพิถันอย่างไม่น่าเชื่อ ความผันผวนผกผันอีทีเอฟประสบกับความสูญเสียอย่างมากเมื่อระดับความผันผวนในตลาดพุ่งสูงขึ้น สิ่งนี้น่าทึ่งมากที่อีทีเอฟเหล่านี้สามารถทำลายล้างได้เนื่องจากมีวันที่ไม่ดีหรือช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูง ด้วยเหตุนี้ ETF ที่มีความผันผวนแบบผกผันจึงไม่ใช่การลงทุนสำหรับผู้ที่ใจอ่อนและไม่เป็นการลงทุนที่เหมาะสมสำหรับผู้ที่ไม่มีความรู้เกี่ยวกับความผันผวนของการทำงาน ผู้ลงทุนที่สนใจควรพิจารณาอย่างรอบคอบบุคลากรที่จัดการผลิตภัณฑ์ความผันผวนผกผันก่อนตัดสินใจลงทุน นอกจากนี้ยังเป็นทางเลือกที่ดีที่จะเห็นการลงทุนใน VIX ETFs แบบผกผันเป็นโอกาสสำหรับผลกำไรระยะสั้นมากกว่าสำหรับกลยุทธ์การซื้อและถือระยะยาว ความผันผวนของอีทีเอฟเหล่านี้มากเกินไปที่จะทำให้พวกเขาเป็นตัวเลือกการลงทุนระยะยาวที่เหมาะสม
บรรทัดล่าง
นักลงทุนที่สนใจ VIX ETF space ควรพิจารณาลงทุนในช่วงเวลาสั้น ๆ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ส่วนใหญ่มีสภาพคล่องสูงและให้โอกาสในการเก็งกำไรที่ดีเยี่ยม VIX ETFs มีความเสี่ยงสูง แต่เมื่อทำการซื้อขายอย่างระมัดระวังพวกเขาสามารถพิสูจน์ได้ว่ามีกำไร
