Value at Risk (VaR) เป็นหนึ่งในการวัดที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดสำหรับการประเมินความเสี่ยงและการจัดการความเสี่ยง เป้าหมายของการจัดการความเสี่ยงคือการระบุและทำความเข้าใจกับความเสี่ยงเพื่อวัดความเสี่ยงนั้นและนำความรู้ไปใช้ในการจัดการกับความเสี่ยงเหล่านั้น
อธิบายค่าความเสี่ยง (VaR)
การวัด VaR แสดงการกระจายปกติของการสูญเสียในอดีต การวัดนั้นมักใช้กับพอร์ทการลงทุนที่การคำนวณนั้นให้ช่วงความมั่นใจเกี่ยวกับโอกาสที่จะเกิดการสูญเสียขีด จำกัด ที่กำหนด นักลงทุนใช้ข้อมูลนั้นในการตัดสินใจและกำหนดกลยุทธ์ VaR นั้นเป็นเพียงการประมาณความน่าจะเป็นของการสูญเสีย ขั้นต่ำ ในรูปสกุลเงินดอลลาร์ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่ง
ข้อดีข้อเสียของค่าความเสี่ยง (VaR)
มีข้อดีและข้อเสียที่สำคัญในการใช้ VaR ในการวัดความเสี่ยง ในด้านบวกการวัดนั้นใช้กันอย่างแพร่หลายโดยผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรมการเงินและเป็นมาตรการที่ง่ายต่อการเข้าใจ VaR ให้ความชัดเจน ตัวอย่างเช่นการประเมิน VaR อาจนำไปสู่คำแถลงต่อไปนี้: "เรามั่นใจ 99% ว่าการสูญเสียของเราจะไม่เกิน 5 ล้านดอลลาร์ในวันซื้อขาย"
เกี่ยวกับข้อเสียของ VaR ที่สำคัญที่สุดคือความมั่นใจ 99% ในตัวอย่างข้างต้นคือตัวเลขดอลลาร์ ขั้นต่ำ สำหรับ 1% ของโอกาสที่การสูญเสียขั้นต่ำของเราเกินกว่าตัวเลขนั้นไม่มีข้อบ่งชี้ว่ามีจำนวนเท่าใด การสูญเสียอาจเป็น $ 100 ล้านหรือคำสั่งที่มีขนาดใหญ่กว่าเกณฑ์ VaR น่าแปลกที่แบบจำลองถูกออกแบบมาเพื่อทำงานในลักษณะนี้เนื่องจากความน่าจะเป็นใน VaR ขึ้นอยู่กับการกระจายตัวของผลตอบแทนตามปกติ แต่ตลาดการเงินเป็นที่รู้จักกันว่ามีการแจกแจงที่ไม่ปกติ ตลาดการเงินมีเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเร็วมากเป็นประจำ - เกินกว่าการกระจายปกติที่จะทำนาย ในที่สุดการคำนวณ VaR ต้องการการวัดทางสถิติหลายอย่างเช่นความแปรปรวนความแปรปรวนร่วมและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ด้วยพอร์ตการลงทุนสองสินทรัพย์นี้ค่อนข้างตรงไปตรงมา อย่างไรก็ตามความซับซ้อนเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณสำหรับพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายสูง
สูตรสำหรับ VaR คืออะไร?
VaR หมายถึง:
VaR = ×มูลค่าพอร์ตโฟลิโอ
โดยทั่วไปกรอบเวลาแสดงเป็นปี อย่างไรก็ตามหากมีการวัดกรอบเวลาในสัปดาห์หรือวันเราจะหารผลตอบแทนที่คาดหวังตามช่วงเวลาและค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานโดยสแควร์รูทของช่วงเวลา ตัวอย่างเช่นหากกรอบเวลาเป็นรายสัปดาห์อินพุตที่เกี่ยวข้องจะถูกปรับเป็น (คาดหวังผลตอบแทน÷ 52) และ (ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของพอร์ตโฟลิโอ÷√52) หากรายวันใช้ 252 และ√252ตามลำดับ
เช่นเดียวกับแอปพลิเคชันทางการเงินอื่น ๆ สูตรฟังง่าย - มีเพียงไม่กี่อินพุต - แต่การคำนวณอินพุตสำหรับพอร์ตโฟลิโอขนาดใหญ่นั้นมีความเข้มข้นในการคำนวณ คุณต้องประเมินผลตอบแทนที่คาดหวังสำหรับพอร์ตโฟลิโอซึ่งอาจเกิดข้อผิดพลาดได้ง่ายคำนวณความสัมพันธ์และผลต่างของพอร์ตโฟลิโอจากนั้นจึงเสียบข้อมูลทั้งหมด มันไม่ง่ายอย่างที่คิด
หา VaR ใน Excel
ด้านล่างนี้เป็นวิธีการแปรปรวนร่วมแปรปรวนของการหา VaR:
