บริษัท คาดการณ์ราคาน้ำมันอย่างไร

ราคาน้ำมันดิบเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดในเศรษฐกิจโลก รัฐบาลและธุรกิจต่างใช้เวลาและพลังงานเป็นจำนวนมากในการพิจารณาว่าราคาน้ำมันจะมุ่งหน้าไปทางใด แต่การคาดการณ์เป็นวิทยาศาสตร์ที่ไม่แน่นอน เทคนิคมาตรฐานขึ้นอยู่กับแคลคูลัส (การถดถอยเชิงเส้นและเศรษฐมิติ) แต่ทางเลือก ได้แก่ โมเดลโครงสร้างและการวิเคราะห์โดยใช้คอมพิวเตอร์ ไม่มีมติที่ยอมรับอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับวิธีที่ดีที่สุดในการคาดการณ์ราคาน้ำมัน

บริษัท ต่างๆให้ความสนใจเป็นพิเศษกับ - และบ่อยครั้งที่เข้าร่วมในตลาดซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบมีการซื้อขายใน New York Mercantile Exchange (NYMEX) และ Tokyo Commodity Exchange (TOCOM)

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับราคาน้ำมันดิบ

ในระดับประถมศึกษาการจัดหาน้ำมันดิบจะถูกกำหนดโดยความสามารถของ บริษัท น้ำมันในการสกัดสำรองจากพื้นดินและกระจายไปทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อมและความสามารถของ บริษัท น้ำมันในการสะสมและเติมเงินทุนมีตัวแปรหลักสามประการดังนี้ การปรับปรุงทางเทคนิคโดยเฉพาะอย่างยิ่งการแตกหักแบบไฮดรอลิกและการเจาะแนวนอนช่วยให้ตลาดน้ำมันโลกประสบปัญหาน้ำท่วมหลังปี 2551

อุปสงค์น้ำมันดิบมาจากบุคคล บริษัท และรัฐบาล โดยทั่วไปความต้องการน้ำมันจะเพิ่มขึ้นในช่วงเศรษฐกิจที่ดีและจะลดลงในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ การเพิ่มขึ้นของมาตรฐานการครองชีพในจีนและอินเดียเป็นแหล่งสำคัญของความต้องการทั่วโลกในศตวรรษที่ 21

บริษัท จำเป็นต้องเข้าใจปัจจัยเหล่านี้ก่อนที่จะทำการคาดการณ์ราคาน้ำมัน แต่ถึงอย่างนั้นก็ยังไม่เพียงพอ ราคาน้ำมันได้รับอิทธิพลอย่างมากจากกองกำลังนอกตลาดรวมถึงองค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) ซึ่งทำหน้าที่เป็นพันธมิตรน้ำมันข้ามชาติอย่างมีประสิทธิภาพ ประเทศสมาชิกโอเปกตัดสินใจร่วมกันเกี่ยวกับปริมาณน้ำมันที่จะปล่อยสู่ตลาดโลกโดยพิจารณาจากสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับรัฐบาลของพวกเขา อย่างไรก็ตามการผันผวนอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันในช่วงระหว่างปี 2548 ถึง 2558 เป็นข้อบ่งชี้ว่าอิทธิพลของกลุ่ม OPEC มี จำกัด

น้ำมันมีการควบคุมอย่างเข้มงวดในเกือบทุกประเทศ สหรัฐอเมริกาเช่นเดียวกับหลายประเทศในยุโรปมีข้อ จำกัด ที่เข้มงวดในการขุดเจาะน้ำมัน สำนักงานคุ้มครองสิ่งแวดล้อม (EPA) อาจพูดได้มากเกี่ยวกับราคาน้ำมันเช่น Exxon Mobil หรือ British Petroleum

เหตุผลที่การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน (หรือสินค้าใด ๆ) มักจะทำให้นักวิเคราะห์ประหลาดใจเพราะมีหลายร้อยตัวแปรตัวแปรแต่ละตัวเคลื่อนไหวพร้อมกันในลักษณะที่ไม่แน่นอน คณะกรรมการผู้ว่าการระบบ Federal Reserve ทำให้ดีที่สุดในการอภิปรายกรกฎาคม 2011 ของพวกเขา "การพยากรณ์ราคาน้ำมัน" ซึ่งเริ่มต้นด้วยการระบุ "ความผันผวนอย่างมากที่ไม่คาดคิดและถาวรในราคาที่แท้จริงของน้ำมัน"

วิธีการเชิงปริมาณ

บริษัท จ้างนักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาดอื่น ๆ เพื่อทำการคาดการณ์ระยะสั้นและระยะกลางในตลาดน้ำมัน ผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้ใช้แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่ซับซ้อนสูงซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเงิน (โดยใช้จุดและราคาในอนาคต) หรือการพิจารณาอุปสงค์และอุปทาน (ตัวแปรเชิงปริมาณและการทดสอบกำลังอธิบาย)

แบบจำลองราคาเฉพาะและราคาในอนาคตยังคงได้รับความนิยมจากหลาย บริษัท แต่มีแนวโน้มที่จะไม่ได้รับความนิยม แนวคิดพื้นฐานคือตลาดซื้อขายล่วงหน้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งความสัมพันธ์ระหว่างความผันผวนของราคาฟิวเจอร์สและความผันผวนของราคาสปอตจะชี้ให้เห็นทิศทางของราคาน้ำมันในอนาคต บทความทางวิชาการที่มีอิทธิพลสองฉบับถูกตีพิมพ์ในปี 1991 (Bopp and Lady; Serletis) ที่ชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันในอนาคตนั้นไม่ได้มีความเป็นกลางหรือมีประสิทธิภาพอย่างสมบูรณ์ แต่อาจจะยังดีกว่าตัวชี้วัดอื่น ๆ ข้อสรุปนี้สามารถเข้าถึงได้ผ่านโมเดลข้อผิดพลาดและการแก้ไข (ECMs) ซึ่งช่วยให้นักสถิติหรือนักเศรษฐศาสตร์เพื่อบัญชีมีอคติในข้อมูลซื้อขายล่วงหน้า

การศึกษาที่สามในปี 1998 (เซงและสเวนสัน) ดูน้ำมันดิบใน NYMEX, New York Commodity Exchange, Chicago Board of Trade และ Chicago Mercantile Exchange ระหว่างปี 1990 และ 1995 พบว่าแบบจำลอง ECM ทำงานได้ดีที่สุด จนถึงต้นศตวรรษที่ 21 บริษัท ส่วนใหญ่ใช้วิธี ECM

การศึกษาต่อมามีรูปแบบทางการเงินน้อยลง หนึ่งที่ทบทวนราคาล่วงหน้าของ West Texas Intermediate (WTI) น้ำมันดิบใน NYMEX ระหว่างปี 1989 และ 2003 พบว่าราคาล่วงหน้าและอนาคตไม่ได้มีประสิทธิภาพหรือไม่เป็นกลางเพียงพอที่จะทำนายราคาสปอตในอนาคตได้อย่างแม่นยำ (และอยากรู้อยากเห็นว่ามีหลักฐานเพียงเล็กน้อย ค่าความเสี่ยง "ในตลาดน้ำมัน) ผู้เขียนได้แนะนำกระบวนการเดินแบบสุ่มตามลำดับเวลา ทฤษฎีการเดินแบบสุ่มแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นไม่สามารถใช้ในการทำนายการเคลื่อนไหวในอนาคต (การวิจัยจากมหาวิทยาลัยโปรตุเกสในปี 2013 ค้นพบว่าการสร้างแบบจำลองเศรษฐมิติตามลำดับเวลาเป็นวิธีการพยากรณ์ที่พบบ่อยที่สุดสำหรับราคาน้ำมันดิบ)

แบบจำลองอุปสงค์และอุปทานมุ่งเน้นไปที่ตัวแปรทางเศรษฐศาสตร์มหภาคเช่นการผลิตโอเปกความยืดหยุ่นของรายได้ของอุปสงค์น้ำมันและผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริง (GDP) เนื่องจากมีชุดค่าผสมที่เป็นไปได้มากมายดังนั้น บริษัท หรือบริการการวิเคราะห์ส่วนใหญ่จึงใช้การคำนวณที่เป็นกรรมสิทธิ์และเปลี่ยนสูตรบ่อยครั้ง เป้าหมายคือการค้นหาตัวแปรที่สำคัญที่สุดทางสถิติจากนั้นค้นหาความผันผวนของกราฟในตัวแปรเหล่านั้นและสร้างการประมาณคร่าวๆสำหรับช่วงราคาน้ำมันในอนาคต

วิธีการเชิงคุณภาพหรือไม่เชิงเส้น

ผู้สนับสนุนของวิธีการทางเลือกซึ่งนักสถิติอาจเรียกวิธีการที่ "ไม่ได้มาตรฐาน" หรือ "ไม่เชิงเส้น" ยืนยันว่าราคาน้ำมันในอนาคตนั้นสุ่มเกินไปและไม่เป็นระเบียบสำหรับกระบวนการดั้งเดิมใด ๆ วิธีการเหล่านี้อาจยังคงใช้ข้อมูลเดียวกันกับแบบจำลองมาตรฐานบางส่วน แต่การคำนวณนั้นขึ้นอยู่กับการจดจำรูปแบบมากกว่าแบบจำลองเชิงเส้นหรือการถดถอยเชิงเศรษฐมิติ

เครื่องมือการจดจำรูปแบบที่ได้รับความนิยมอย่างหนึ่งคือเครือข่ายประสาทเทียม (ANN) แบบจำลอง ANN ซึ่งได้รับการบอกกล่าวทางชีววิทยาของสมองมนุษย์ช่วยให้การจำลองสามารถเรียนรู้และสร้างประสบการณ์ทั่วไปบนพื้นฐานของข้อมูลใหม่ ANNs ใช้สำหรับการวิเคราะห์ที่หลากหลายในสาขาธุรกิจวิทยาศาสตร์และการลงทุน การวิพากษ์มาตรฐานหนึ่งวิธีของ ANN - และสาเหตุหลักที่ทำให้ ANN ไม่ได้รับความนิยมในการพยากรณ์น้ำมันส่วนตัวคือปัจจัยป้อนเข้าที่แท้จริงที่ใช้ในการประเมินชุดราคามักเป็นแบบอัตนัยหรือโดยพลการ

นักลงทุนและนักวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานมีแนวโน้มที่จะเลี่ยงโมเดลที่ซับซ้อนทางสถิติ แต่นักวิเคราะห์พื้นฐานต้องพึ่งพาปัจจัยทางธุรกิจโดยรวมเช่นระดับสินค้าคงคลังแนวโน้มการผลิตภัยธรรมชาติและการกระทำของนักเก็งกำไร เหตุผลโดยนัยที่อยู่เบื้องหลังแนวทางความรู้พื้นฐานเหล่านี้คือราคาน้ำมันได้รับผลกระทบอย่างมากจากเหตุการณ์ที่มีขนาดใหญ่และสามารถระบุตัวได้ เป็นเรื่องธรรมดาที่ บริษัท ต่างๆจะจ้างนักวิเคราะห์ตลาดที่พึ่งพาข้อมูลจากแหล่งอื่น ๆ เช่นการพยากรณ์สินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารโลกแทนที่จะสร้างแบบจำลองของตนเอง