ชะมดอาจทำให้เข้าใจผิดนักลงทุน: มหาเศรษฐีผู้ขายระยะสั้นจิมชาโนส

ผู้ขายระยะสั้น Jim Chanos ผู้ก่อตั้ง Kynikos Associates ได้เข้าร่วมกับ Tesla Inc. (TSLA) และประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) Elon Musk ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดี เขาแสดงความมุ่งมั่นในการทำบัญชีของเทสลาและการกระทำของผู้นำอย่างกว้างขวางผู้ประกอบการต่อเนื่องและนักลงทุน angel Elon Musk

Chanos ชี้ไปที่ "อัตราเร่งของผู้บริหารขาออกที่เทสลา" ล่าสุดการลาออกของหัวหน้าแผนกนักบินอัตโนมัติ เขาระบุว่าในการขายชอร์ต "zillion ปี" ของเขาเขา "ได้เรียนรู้ว่าหมายเลขหนึ่งที่บ่งบอกถึงปัญหาที่กำลังจะเกิดขึ้นคือผู้บริหารระดับสูงออกเดินทาง" ประมาณ 30 หรือ 40 ใบ หมี TSLA ชี้ไปที่ บริษัท "รายชื่อผู้บริหารที่รู้จักกันดี" ซึ่งตอนนี้เขาพูดได้มากถึงสองหน้าเว้นระยะเดียวในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา Chanos กล่าวเสริมว่า "มีเพียงสอง บริษัท ที่เขาเคยเห็นด้วยการออกจากตำแหน่งผู้บริหารอย่างนี้" ชี้ไปที่ Valeant Pharmaceuticals Intl Inc. (VRX) และ Enron เขาดึงความคล้ายคลึงกันระหว่าง บริษัท เหล่านั้นกับ บริษัท ของมัสค์แสดงให้เห็นว่าพวกเขา "นำโดยผู้นำที่มีแนวคิดคล้ายลัทธิที่เปลี่ยนกระบวนทัศน์ในอุตสาหกรรมของพวกเขา" (ที่เกี่ยวข้อง: เทสลาสั้นที่สุดในอเมริกาเหนือ)

นักลงทุนตระหนักถึงเงินสดจะถูก 'เผา' ที่ EV Pioneer

ในขณะที่ไม่กล่าวหาว่า CEO ของ Tesla ทำสิ่งผิดกฎหมายอย่างชัดแจ้ง Chanos กล่าวว่า "อาจทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด"

"ฉันคิดว่า Elon Musk ได้ข้าม Rubicon ในแง่ของการทำงบให้กับนักลงทุนว่าเขาอาจจะต่อมาในภายหลัง" ผู้ขายสั้นกล่าว

นักลงทุนกล่าวว่า TSLA ได้ "เป็นจริงสั้น ๆ เมื่อเทียบกับตลาดนี้" บ่งชี้ว่าหุ้นไม่ไปไหนในสี่ปีเมื่อ บริษัท ของเขาเดิมพันกับผู้ผลิตรถยนต์ในขั้นต้น เมื่อ Chanos ย่อจำนวนหุ้นประมาณการกำไรของ Tesla ในปี 2020 อยู่ที่ $ 20 ต่อหุ้นตอนนี้ลดลงเหลือประมาณ $ 4 หรือ $ 5 ต่อหุ้นเขากล่าว

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมานักลงทุนของเทสลาบางส่วนได้กลายเป็นคนใจร้อนด้วยความพ่ายแพ้ในการผลิตอย่างต่อเนื่องที่ผู้ผลิตรถยนต์ของ Silicon Valley เนื่องจาก บริษัท ได้เผาผลาญเงินสดเพื่อพยายามเร่งการผลิตรถยนต์ซีดานรุ่น 3 ผู้ถือหุ้นของเทสลาปรบมือความคืบหน้าเกี่ยวกับเป้าหมายของโมเดล 3 เมื่อต้นเดือนนี้เนื่องจาก Musk สัญญาว่าจะจ้างคนงานหลายร้อยคนต่อสัปดาห์และเริ่มปฏิบัติการ 24/7 เพื่อให้บรรลุเป้าหมายใหม่ 6, 000 คันต่อสัปดาห์ การซื้อขายทรงตัวในเช้าวันพฤหัสบดีที่ $ 280.78, TSLA สะท้อนถึงการลดลง 10% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YTD) และผลตอบแทน 450% ตลอดห้าปีเมื่อเทียบกับการสูญเสีย 0.5% ของ S&P 500 และกำไร 68% ในช่วงเวลาเดียวกัน.

Chanos แนะนำว่า "การซื้อครั้งใหญ่" เช่นพอร์ชและออดี้กำลังมาหลังจากรุ่น S เจ็ดปีของเทสลาด้วยรถยนต์ที่ดีขึ้นเร็วขึ้นและมีสไตล์มากขึ้นในราคาที่น่าดึงดูด เขาเล็งเห็นถึงจุดเปลี่ยนที่นักลงทุนตระหนักดีว่าการลงทุนของพวกเขานั้นถูก "เผา" ในขณะที่เขามองว่าผู้บุกเบิก EV เป็น "laggard" ในนักบินอัตโนมัติหลัง General Motor Inc. (GM) ด้วยเทคโนโลยี Cruise และ Alphabet Inc. (GOOGL) Waymo

ผู้ขายระยะสั้นวิพากษ์วิจารณ์เทสลาว่าไม่ได้ปฏิบัติตามมาตรฐานอุตสาหกรรมในทางที่รายงานอัตรากำไรขั้นต้น เทสลาต่างจากผู้ผลิตรถยนต์รายอื่น ๆ โดยไม่รวมค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ เช่นค่าบริการและค่าใช้จ่ายในการรับประกันในอัตรากำไรขั้นต้น Chanos กล่าวว่าแสดงให้เห็นว่าอัตรากำไรขั้นต้นของเทสลา ในขณะที่ Tesla ไม่มีเครือข่ายตัวแทนจำหน่ายหรือบริการแบบดั้งเดิมและต้องจัดหาเครือข่ายซูเปอร์ชาร์จเจอร์เขากล่าวว่ายังคงควรให้ Apple เปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับคู่แข่งในด้าน R&D และค่าใช้จ่ายในการรับประกัน ในที่สุดชาโนสกล่าวว่าในขณะที่ค่าใช้จ่าย SGA และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของ Tesla สูงกว่า "คนอื่น ๆ " บริษัท กำลังชี้ให้ผู้คนเห็นถึงอัตรากำไรขั้นต้น "เป็นจอกศักดิ์สิทธิ์" ที่ถูกกล่าวว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ TSLA รายงานอยู่ที่ประมาณ 15% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมต่อไป Chanos เพิ่ม

Chanos ยังคาดหวังว่า Musk จะออกจาก บริษัท ในฐานะ CEO และย้ายไปที่ SpaceX

การที่จะทำอะไรบางอย่างที่คนพูดว่าเป็นไปไม่ได้เป็นเรื่องของอีลอนมัสค์และเป็นเหตุผลว่าทำไมหลายคนรักเขาหรือเกลียดเขา ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดมัสค์พิสูจน์ให้เห็นถึงเป้าหมายที่แน่วแน่โดยไม่แสดงอาการที่จะยอมแพ้ในไม่ช้า