ราคาเท่าไร

อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) คำนวณโดยการหารราคาหุ้นของ บริษัท ต่อหุ้นด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ บริษัท เพื่อให้นักลงทุนทราบว่าหุ้นนั้นมีมูลค่าต่ำกว่าหรือสูงเกินไป อัตราส่วน P / E ที่สูงอาจแนะนำให้นักลงทุนคาดหวังว่าการเติบโตของกำไรในอนาคตจะสูงขึ้นเมื่อเทียบกับ บริษัท ที่มี P / E ต่ำ อัตราส่วน P / E แสดงจำนวนเงินดอลลาร์ที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะลงทุนใน บริษัท เพื่อให้พวกเขาอาจได้รับหนึ่งดอลลาร์ของผลกำไรของ บริษัท นั้น ในขณะที่อัตราส่วน P / E เป็นมาตรการการประเมินมูลค่าหุ้นที่มีประโยชน์ แต่ก็อาจทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด

ประเด็นที่สำคัญ

• อัตราส่วน P / E บ่งบอกถึงนักลงทุนว่าหุ้นของ บริษัท นั้นมีมูลค่าตามจริงหรือไม่อัตราส่วน P / E ที่สูงอาจแนะนำให้นักลงทุนคาดหวังว่าจะได้รับผลกำไรที่สูงขึ้นในอนาคตอัตราส่วน P / E สามารถทำให้เข้าใจผิดเพราะเป็นข้อมูลที่ผ่านมา หรือข้อมูลในอนาคตที่คาดการณ์ไว้ (ซึ่งไม่น่าเชื่อถือ) หรือข้อมูลทางบัญชีที่ถูกจัดการ

อัตราส่วนราคาต่อกำไรสามารถทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด

เหตุผลหนึ่งที่อัตราส่วน P / E นั้นถือเป็นความเข้าใจที่ผิดสำหรับนักลงทุนก็คือมันขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ผ่านมา (เช่นกรณีที่มี P / E ต่อท้าย) และไม่รับประกันว่ากำไรจะยังคงเหมือนเดิม ในทำนองเดียวกันหากอัตราส่วน P / E เป็นไปตามรายได้ที่คาดการณ์ไว้ (เช่นกับ P / E ล่วงหน้า) ไม่มีการรับประกันว่าการประมาณการจะมีความแม่นยำ นอกจากนี้เทคนิคการบัญชีสามารถควบคุม (หรือจัดการ) รายงานทางการเงิน

วิธีการบัญชีที่แตกต่างกันหมายความว่า EPS สามารถเอียงขึ้นอยู่กับวิธีการบัญชี ข้อมูล EPS ที่เบ้ทำให้ผู้ลงทุนให้ความสำคัญกับ บริษัท เดียวหรือเปรียบเทียบ บริษัท ต่าง ๆ ได้ยากเนื่องจากเป็นไปไม่ได้ที่จะรู้ว่าพวกเขากำลังเปรียบเทียบตัวเลขที่คล้ายกันหรือไม่

มีมากกว่าหนึ่งวิธีในการคำนวณ EPS

ปัญหาอื่นคือมีวิธีการคำนวณ EPS มากกว่าหนึ่งวิธี ในการคำนวณอัตราส่วน P / E ราคาหุ้นต่อหุ้นจะถูกกำหนดโดยตลาด อย่างไรก็ตามค่า EPS จะแตกต่างกันไปตามข้อมูลรายได้ที่ใช้ ตัวอย่างเช่นไม่ว่าข้อมูลนั้นมาจาก 12 เดือนที่ผ่านมาหรือการประมาณการสำหรับปีที่จะมาถึงนักวิเคราะห์สามารถใช้การประมาณการรายได้เพื่อกำหนดมูลค่าสัมพัทธ์ของ บริษัท ที่ระดับรายได้ในอนาคต - ค่าที่รู้จักกันในชื่อ P / E ล่วงหน้า

การเปรียบเทียบอัตราส่วน P / E ของ บริษัท หนึ่งโดยอิงจากรายรับกำไรต่อกำไรขั้นต้นของอีก บริษัท หนึ่งสร้างการเปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับส้มที่อาจทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด ด้วยเหตุผลเหล่านี้นักลงทุนควรใช้อัตราส่วน P / E มากกว่าเมื่อทำการประเมิน บริษัท หรือเปรียบเทียบ บริษัท ต่างๆ

อัตราส่วน P / E นั้นคำนวณโดยใช้กำไรต่อหุ้น แต่สามารถบิดเบือนได้ตามวิธีการบัญชี ข้อมูล EPS ที่บิดเบือนทำให้ไม่สามารถเปรียบเทียบ บริษัท หนึ่งกับอีก บริษัท หนึ่งได้

ข้อ จำกัด หลักของการใช้อัตราส่วน P / E จะเห็นได้ชัดเมื่อนักลงทุนเปรียบเทียบอัตราส่วน P / E ของ บริษัท ต่าง ๆ การประเมินค่าและโมเดลธุรกิจอาจแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละภาคส่วนและควรใช้ P / E เป็นเครื่องมือเปรียบเทียบสำหรับหุ้นในกลุ่มเดียวกันมากกว่าหลายภาค

ตัวอย่างของการเปรียบเทียบอัตราส่วน P / E ระหว่างหุ้น

การดูอัตราส่วน P / E อย่างรวดเร็วสำหรับ Apple (AAPL) และ Amazon (AMZN) แสดงให้เห็นถึงอันตรายของการใช้เฉพาะอัตราส่วน P / E เพื่อประเมิน บริษัท ในช่วงกลางเดือนธันวาคม 2018 Apple ซื้อขายที่ $ 165.48 ด้วยอัตราส่วน P / E (TTM) ที่ 13.89 ในวันเดียวกันราคาหุ้นของ Amazon อยู่ที่ $ 1, 591.91 โดยมีอัตราส่วน P / E 89.19 หนึ่งในเหตุผลที่ P / E ของ Amazon สูงกว่าของ Apple มากคือความพยายามในการขยายธุรกิจอย่างจริงจังในวงกว้างช่วยให้รายได้ค่อนข้างถูกระงับและอัตราส่วน P / E สูง

ควรใช้อัตราส่วน P / E กับเครื่องมือวิเคราะห์อื่น ๆ ที่หลากหลายเพื่อวิเคราะห์หุ้น

หากเปรียบเทียบสองหุ้นนี้กับ P / E เพียงอย่างเดียวมันเป็นไปไม่ได้ที่จะทำการประเมินอย่างสมเหตุสมผล อัตราส่วน P / E ที่ต่ำไม่ได้หมายความว่าหุ้นนั้นมีมูลค่าต่ำเกินไป ในทำนองเดียวกันอัตราส่วน P / E ที่สูงไม่จำเป็นต้องหมายความว่า บริษัท มีมูลค่าสูงเกินไป