ฉันจะคำนวณค่าตัวเลขตามการปรับเดลต้าได้อย่างไร

ค่า notional ที่ปรับแล้วของเดลต้าใช้เพื่อแสดงค่าของตัวเลือก ซึ่งแตกต่างจากตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ ส่วนใหญ่ที่ใช้มูลค่าตามสัญญาขั้นต้นหรือในกรณีของตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยมูลค่าเทียบเท่าพันธบัตรอายุ 10 ปี นักลงทุนสามารถคำนวณมูลค่า notional ที่ปรับโดยเดลต้าของพอร์ตโดยการเพิ่มเดลต้าถ่วงน้ำหนักของตัวเลือกเข้าด้วยกัน

ค่าตัวเลขที่ปรับตามเดลต้าจะทำการเปลี่ยนแปลงปริมาณของมูลค่าพอร์ตหากประกอบด้วยองค์ประกอบสถานะพื้นฐานแทนที่จะเป็นสัญญาออปชั่น ตัวอย่างเช่นหุ้นซื้อขายที่ $ 70 และเดลต้าของตัวเลือกการโทรที่เกี่ยวข้องคือ 0.8 ในกรณีนี้ค่าของเดลต้าถ่วงน้ำหนักสำหรับตัวเลือกคือ $ 56 ($ 70 x 0.80)

ประเด็นที่สำคัญ

• นักลงทุนเพิ่มตัวถ่วงน้ำหนักของตัวเลือกร่วมกันในการคำนวณค่าตัวเลขที่ปรับเดลต้าเดลต้าหมายถึงความไวของราคาตราสารอนุพันธ์ต่อการเปลี่ยนแปลงในการคำนวณค่าตัวเลขให้คูณหน่วยในสัญญาโดยราคาสปอต

อธิบายเดลต้า

ในคำศัพท์การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า "เดลต้า" หมายถึงความอ่อนไหวของราคาอนุพันธ์ต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ตัวอย่างเช่นนักลงทุนซื้อสัญญาสิทธิเลือกซื้อ 20 สัญญาสำหรับหุ้น หากสต็อกเพิ่มขึ้น 100% แต่มูลค่าของสัญญาเพิ่มขึ้นเพียง 75% เดลต้าสำหรับตัวเลือกจะเป็น 0.75

เดลต้าตัวเลือกการโทรเป็นค่าบวกในขณะที่เดลต้าตัวเลือกการโทรเป็นลบ

เดลต้าวัดการเปลี่ยนแปลงของตัวเลือกพรีเมี่ยมที่สร้างขึ้นโดยการเปลี่ยนแปลงในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน ค่าของเดลต้ามีตั้งแต่ -100 ถึง 0 สำหรับการวางและ 0 ถึง 100 สำหรับการโทร (คูณด้วย 100 เพื่อเลื่อนทศนิยม) ทำให้เกิดเดลต้าเชิงลบเพราะพวกเขามีความสัมพันธ์เชิงลบกับความปลอดภัยพื้นฐานเช่นทำให้ราคาลดลงเมื่อเพิ่มขึ้นพื้นฐานและในทางกลับกัน

ในทางกลับกันตัวเลือกการโทรจะสร้างความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาของหลักทรัพย์อ้างอิง ดังนั้นหากขีดเส้นใต้สูงขึ้นพรีเมี่ยมการโทรจะทำเช่นนั้นตราบใดที่ตัวแปรอื่น ๆ ที่รวมถึงความผันผวนโดยนัยและเวลาที่เหลือจนกว่าการหมดอายุจะคงที่ ตรงกันข้ามถ้าราคาอ้างอิงตกพรีเมี่ยมการโทรจะลดลงตราบใดที่ตัวแปรอื่น ๆ ยังคงที่

ตัวเลือกที่จ่ายเงินสร้างเดลต้าประมาณ 50 ซึ่งหมายความว่าตัวเลือกพรีเมี่ยมจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงโดยจุดครึ่งหนึ่งในการตอบสนองต่อการย้ายจุดเดียวขึ้นหรือลงในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน ตัวอย่างเช่นตัวเลือกการโทรของข้าวสาลีแบบเสียเงินมีเดลต้า 0.5 และการชุมนุมของข้าวสาลี 10 เซนต์ พรีเมี่ยมจะเพิ่มขึ้นประมาณ 5 เซ็นต์ (0.5 x 10 = 5) หรือ $ 250 (ในแต่ละพรีเมี่ยมมีค่า $ 50)

การอธิบายค่าตัวเลขและการปรับค่าเดลต้าที่ปรับได้

Notional value คือมูลค่าทั้งหมดของสินทรัพย์อ้างอิงของสัญญาออปชั่นที่ราคาสปอต คำนี้แตกต่างระหว่างจำนวนเงินที่ลงทุนและจำนวนเงินที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมทั้งหมด

มูลค่า notional คำนวณโดยการคูณหน่วยในหนึ่งสัญญาด้วยราคาสปอต นี่เป็นเรื่องง่ายที่จะสาธิตด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ทำดัชนี ตัวอย่างเช่นนักลงทุนหรือผู้ค้าต้องการซื้อสัญญาทองคำล่วงหน้าหนึ่งสัญญา สัญญาจะมีค่าใช้จ่ายของผู้ซื้อทองคำ 100 ทรอย หากสัญญาทองคำล่วงหน้าซื้อขายที่ $ 1, 300 ก็จะมีมูลค่าประมาณ $ 130, 000 (1, 300 x 100)

ตัวเลือกมีความไวขึ้นอยู่กับเดลต้าดังนั้นค่าของพวกเขาจะไม่ตรงไปตรงมาเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่จัดทำดัชนี แต่จะต้องปรับค่าตัวเลขของตัวเลือกตามผลรวมของความเสี่ยงภายในพอร์ต วิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณค่า notional ที่ปรับแล้วของเดลต้านี้คือการคำนวณเดลต้าสำหรับแต่ละตัวเลือกและเพิ่มเข้าด้วยกัน

มูลค่าตามสัญญามีประโยชน์ในการกำหนดระดับความเสี่ยงในการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยการแลกเปลี่ยนผลตอบแทนรวมตัวเลือกตราสารทุนตราสารอนุพันธ์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) เดลต้าปรับแสง