เมื่อเปิดตัวในปี 1997 Netflix Inc (NFLX) ได้สร้างแบบจำลองสำหรับอนาคตของโทรทัศน์ Netflix เป็นผู้ให้บริการสื่อสตรีมมิ่งอินเทอร์เน็ตชั้นนำที่สามารถเปรียบเทียบได้กับ Amazon Prime Instant Video, Hulu, และ YouTube รวมถึงผู้ให้บริการแผ่นดิสก์ DVD และ Blu-ray ผ่านบริการไปรษณีย์ของสหรัฐอเมริกา ความสำเร็จของ Netflix นั้นเห็นได้จากการสมัครสมาชิก 130 ล้านรายและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลกำไรและราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งทั้งสองอย่างนี้สะท้อนอยู่ในงบกำไรขาดทุนของ Netflix
ความสำคัญของรายได้
งบกำไรขาดทุนเป็นหนึ่งในสามของงบการเงินที่สำคัญที่สุดที่จัดทำขึ้นเพื่อประเมินสภาพทางการเงินของ บริษัท งบกำไรขาดทุนกำหนดข้อสรุปสุดท้ายของความสามารถในการทำกำไรโดยรวมของ บริษัท โดยการรายงานเกี่ยวกับรายได้ที่บรรลุแล้วข้ามการตรวจสอบกับค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง บริษัท มักจะรายงานทั้ง 8-K และ 10-Q ทุกไตรมาสโดยมี 10-K เป็นรายงานประจำปี งบกำไรขาดทุนเริ่มต้นด้วยรายได้ที่ดีที่สุดและจบลงด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ บริษัท
ส่วนประกอบหลัก
ข้อมูลจากงบกำไรขาดทุนมักจะได้รับความสนใจจากสื่อมากที่สุดเมื่อ บริษัท รายงานผลประกอบการรายไตรมาสและรายปี รายงานงบรายได้ส่วนใหญ่มักจะมุ่งเน้นไปที่รายได้ของ บริษัท รายได้สุทธิและกำไรต่อหุ้นซึ่งโดยปกตินักวิเคราะห์อุตสาหกรรมด้านการขายของ บริษัท คาดการณ์ไว้
งบกำไรขาดทุนสามารถแบ่งออกเป็นสามส่วนคือทางตรงทางอ้อมและทุน รายได้คือยอดขายอันดับต้น ๆ ของ บริษัท ในระหว่างรอบระยะเวลารายงาน มันเป็นส่วนที่ตรงที่สุดของงบกำไรขาดทุนและให้การประเมินผลการตลาดของ บริษัท ทันที ที่นี่เราจะดูงบกำไรขาดทุนในสามไตรมาสแรกของ Netflix บริษัท มีรายรับตลอดไตรมาสสามปี 2561 อยู่ที่ 11.61 พันล้านดอลลาร์ สิ่งนี้เพิ่มขึ้นจาก 8.41 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับการเพิ่มขึ้นของเปอร์เซ็นต์ทั้งหมด 38% Netflix มีค่าใช้จ่ายรายได้โดยตรง (ต้นทุนการขาย) 6.898 พันล้านดอลลาร์ทำให้พวกเขามีกำไรขั้นต้นในช่วงเก้าเดือนที่ 4.71 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับอัตรากำไรขั้นต้น 41% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของเส้นทางสิบสองเดือน (TTM) เล็กน้อยที่ 38%
ต่อไปเราจะไปสู่ค่าใช้จ่ายทางอ้อมของพวกเขาซึ่งรวมถึงการตลาดเทคโนโลยีและการพัฒนาและทั่วไปและการบริหาร นี่คือค่าใช้จ่ายที่กระจายไปทั่วรายได้ทั้งหมด ในปี 2561 บริษัท ได้เพิ่มต้นทุนทางอ้อมโดยเพิ่มการตลาดมากที่สุดที่ 68% การลบต้นทุนทางอ้อมจากกำไรขั้นต้นทำให้เรามีรายได้จากการดำเนินงานหรือที่เรียกว่ากำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) EBIT สำหรับ Netflix อยู่ที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 134% จากปี 2560
จากตรงนี้เราไปยังส่วนทุนของงบกำไรขาดทุน ส่วนของงบกำไรขาดทุนอาจค่อนข้างยุ่งยากเนื่องจาก บริษัท อาจรายงานทั้งรายได้ GAAP และแบบ non-GAAP ซึ่งอาจต้องมีการปรับเปลี่ยนบางอย่างเพื่อให้ได้กำไรแบบ non-GAAP ในรายงานตุลาคม 2561 Netflix ดูเหมือนจะไม่มีการปรับเปลี่ยนใด ๆ จาก EBIT Netflix ลบดอกเบี้ยที่ชำระเป็นหนี้สำหรับค่าใช้จ่ายทุน, ดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินลงทุนและภาษี ด้านล่างคือรายละเอียด:
หลังจากรวมดอกเบี้ยและภาษีแล้ว Netflix รายงานกำไรสุทธิ 1.077 ล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 189% ด้วยการใช้หุ้นปรับลดที่โดดเด่น 451, 283 นี้ส่งผลให้ $ 2.39 ของกำไรต่อหุ้น การเติบโตของรายได้สุทธิมักจะเป็นตัวชี้วัดที่ดีกว่าสำหรับผลการดำเนินงานของ บริษัท มากกว่า EPS เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงกำไรต่อหุ้นกับการจัดการส่วนแบ่งของ บริษัท ในปี 2561 หุ้นปรับลดได้เพิ่มขึ้นจาก 446, 367 เป็น 451, 283
การวิเคราะห์ในปัจจุบัน
เมื่อใช้ข้อมูลจากสามไตรมาสแรกของปี 2561 เราเห็นว่ารายได้เพิ่มขึ้น 38% กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 189% และกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 185% สิ่งเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า Netflix ยังคงอยู่ในช่วงการเติบโตที่แข็งแกร่ง เมื่อดูข้อมูลในอดีตเราเห็นว่าการเติบโตของรายได้ในช่วงสามปีที่ผ่านมามีค่าเฉลี่ย 29% การเติบโตของรายได้สุทธิเฉลี่ยอยู่ที่ 28% และการเติบโตของกำไรต่อหุ้นเฉลี่ยอยู่ที่ 26%
มาตรการการประเมินมูลค่าหลักสองประการที่เราสามารถดูได้หลังจากวิเคราะห์งบกำไรขาดทุน ได้แก่ P / S และ P / E Netflix มี TTM P / E 146 ซึ่งค่อนข้างสูงโดยพิจารณาจาก บริษัท ที่มีมูลค่าโดยเฉลี่ยประมาณ 15-20 ที่ 146 นักลงทุนยินดีจ่าย $ 146 สำหรับแต่ละดอลลาร์ของกำไรของ บริษัท Netflix มี TTM P / S ที่ 10.14 ซึ่งค่อนข้างสูงเช่นกัน ที่ 10.14 นักลงทุนยินดีจ่าย $ 10.14 ต่อดอลลาร์ของรายได้ต่อหุ้นที่ บริษัท ได้รับ
แผนภูมิด้านล่างแสดง P / S และ P / E สำหรับกลุ่ม FAANG:
สำหรับปี 2018 และ 2019 Netflix ดูเหมือนว่าจะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง เมื่อดูที่การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในปี 2562 เราจะเห็นว่าการเติบโตของรายได้คาดว่าจะอยู่ที่ 25% ถึง 31% คาดการเติบโตของกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 50% ถึง 100% จากการคาดการณ์พบว่าการเติบโตของรายได้และผลประกอบการอาจยังคงเป็นการประเมินมูลค่า P / S และ P / E ที่สูงขึ้นในระยะเวลาอันใกล้นี้ นักวิเคราะห์เชื่อว่าสต็อกมีพื้นที่เพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยเพื่อให้ได้รับตามเป้าหมายราคาหนึ่งปีที่ $ 399
