หุ้นบลูชิปจำนวน 16 ตัวถูกบีบโดยเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

เนื่องจากฤดูการรายงานผลประกอบการของไตรมาสที่ 3 ปี 2019 บริษัท ได้รับผลกระทบอย่างมากจาก S&P 500 บริษัท เงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นกำลังสร้างผลกำไรอีกครั้งพร้อมกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและความต้องการที่ลดลงท่ามกลางสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนและเศรษฐกิจโลก ช้าลงหน่อย. ดัชนีดอลลาร์ WSJ ซึ่งเปรียบเทียบค่าเงินดอลลาร์กับตะกร้า 16 สกุลเงินอื่น ๆ ได้ถึงระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2017 ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเกือบ 1% จนถึงปี 2019 หลังจากเพิ่มขึ้น 4.3% ในปี 2018 The Wall Street Journal รายงาน

รายได้โดยรวมสำหรับ S&P 500 คาดว่าจะลดลง 4.6% ในไตรมาส 3/2562 เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2561 ต่อประมาณการฉันทามติที่รวบรวมโดย FactSet Research Systems ในบรรดา 75 บริษัท แรกที่รายงาน ณ สิ้นสัปดาห์ที่แล้วการลดลงรวมกันคือ 4.8% ซึ่งแย่กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อย่างน้อย 16 คนระบุว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นนั้นทำกำไรได้ดีในไตรมาส 3 ปี 2019 ซึ่งรวมถึง บริษัท ยักษ์ใหญ่อย่าง Delta Air Lines Inc. (DAL), Johnson & Johnson (JNJ), General Mills Inc. (GIS) และ Nike Inc. (NKE)

ประเด็นที่สำคัญ

• เงินดอลลาร์สหรัฐมีมูลค่าสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2560 ซึ่งจะช่วยลดผลกำไรของการยืนยันการขายหรือดำเนินการในต่างประเทศผลกระทบต่อราคาหุ้นอาจไม่เป็นลบ

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

เงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นมีผลกระทบทางลบสองประการต่อผลประกอบการของ บริษัท ในสหรัฐฯ ก่อนสินค้าและบริการในราคาดอลลาร์และจะกลายเป็นค่าใช้จ่ายให้กับลูกค้าต่างประเทศในแง่ของสกุลเงินท้องถิ่นของพวกเขาจึงจีบความต้องการ ประการที่สองรายได้และผลกำไรที่ได้จากต่างประเทศโดย บริษัท เหล่านี้ในสกุลเงินต่าง ๆ จะถูกแปลงเป็นเงินดอลลาร์ที่น้อยลงเมื่อถึงเวลาจัดทำรายงานทางการเงิน

ในทางตรงกันข้ามค่าเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นเป็นผลบวกต่อ บริษัท ที่ใช้หรือขายสินค้าหรือบริการที่นำเข้าเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ของ บริษัท เหล่านี้ลดลง อย่างไรก็ตามผลกระทบสุทธิของเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มที่จะเป็นลบต่อผลกำไรของ บริษัท สหรัฐจากการวิจัยโดย Jonathan Golub หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นสหรัฐที่ Credit Suisse Group เขาได้คำนวณว่าเมื่อเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น 7% ถึง 8% กำไรรวมของ บริษัท สหรัฐจะลดลง 1% ต่อ Bloomberg

ผู้ผลิตเสื้อผ้าและอุปกรณ์กีฬา Nike เป็น บริษัท ที่ขายทั้งในตลาดต่างประเทศและฐานการผลิตในต่างประเทศ งวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2562 เป็นไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2563 Nike ระบุไว้ในรายงานรายไตรมาสว่ารายรับเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่จะเพิ่มขึ้น 10% ตามสกุลเงินที่เป็นกลาง นั่นคือเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นโกน 3 เปอร์เซ็นต์ชี้ให้เห็นว่ารายได้เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก

"เราคาดว่าการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 2 จะเป็นไปตามการเติบโตของรายรับในไตรมาส 1 ของเราซึ่งถือว่าการเติบโตของรายรับที่เป็นกลาง - สกุลเงินของเราจะลดลงประมาณ 3 จุดของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ" Matt Friend, CFO นักลงทุนสัมพันธ์ที่ Nike ซึ่งระบุไว้ในการเรียกผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2020 "ผลกระทบของอัตราภาษีจะเด่นชัดที่สุดในไตรมาส 2" เขากล่าวเสริม

ในขณะเดียวกันเดลต้ายังอ้างถึงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่งดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นในฐานะ "ลม" ในการเรียกผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2019 พวกเขายังกล่าวอีกว่า: "แปซิฟิกเป็นหน่วยงานเดียวที่รายได้ลดลงจากปีก่อนเนื่องจากการลดลงของการเดินทางของ บริษัท ที่ได้รับแรงหนุนจากผลกระทบด้านภาษีในภาคยานยนต์และภาคการผลิตและความต้องการพักผ่อนหย่อนใจจากจีนลดลง"

มองไปข้างหน้า

David Lefkowitz นักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นของ UBS คาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นจะเป็นเพียงแรงขับเคลื่อนที่ค่อนข้างดีของผลกำไรของ S&P 500 ที่ลดลงในไตรมาสที่ 3 ปี 2562 ลดลงเพียง 0.5% ซึ่งเท่ากับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2561 ต่อวารสาร ในขณะเดียวกันการศึกษาโดย S&P ดัชนีดาวโจนส์ที่อ้างถึงในรายงานเดียวกันพบว่า S&P 500 มักโพสต์กำไรในขณะที่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น แต่มีแนวโน้มที่จะดีขึ้นมากเมื่อเงินดอลลาร์ร่วงลงอาจเป็นเพราะการผลักดันรายได้จากต่างประเทศ.