สารบัญ
- การแลกเปลี่ยนสกุลเงินทำงานอย่างไร
- ตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน
- ใครได้ประโยชน์จากการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน
- การป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินช่วยให้นักลงทุน
- สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราและส่งต่อ
- การแลกเปลี่ยนสกุลเงินและกองทุนรวม
- บรรทัดล่าง
ความเสี่ยงด้านสกุลเงินคือความเสี่ยงทางการเงินที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินหนึ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น และไม่ใช่แค่การซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ได้รับผลกระทบ การเคลื่อนไหวของสกุลเงินที่ไม่พึงประสงค์มักจะบดขยี้ผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนในระดับนานาชาติอย่างหนักหรือลดผลตอบแทนจากการทำธุรกิจระหว่างประเทศที่เจริญรุ่งเรือง บริษัท ที่ดำเนินธุรกิจข้ามพรมแดนมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อรายได้ที่ได้รับจากต่างประเทศถูกแปลงเป็นเงินของประเทศในประเทศและเมื่อเจ้าหนี้ถูกแปลงจากสกุลเงินในประเทศเป็นสกุลเงินต่างประเทศ
ตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นวิธีหนึ่งในการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว การแลกเปลี่ยนสกุลเงินไม่เพียง แต่ป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน แต่ยังรับประกันการรับเงินจากต่างประเทศและบรรลุอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ดีขึ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- หาก บริษัท ทำธุรกิจทั่วโลกอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งอัตราแลกเปลี่ยนจะเปลี่ยนเมื่อแปลงเงินต่างประเทศกลับเป็นสกุลเงินในประเทศการแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นวิธีที่จะช่วยป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินประเภทนั้นโดยการแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดใน สกุลเงินต่างประเทศที่มีภายในประเทศในอัตราที่กำหนดไว้ล่วงหน้าพิจารณาว่าเป็นธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศการแลกเปลี่ยนสกุลเงินไม่ได้ถูกบังคับตามกฎหมายที่จะแสดงในงบดุลของ บริษัท ในแบบเดียวกับที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือออปชันต่างๆ ขณะนี้มีกองทุนรวมเพื่อให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงการลงทุนต่างประเทศได้โดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
การแลกเปลี่ยนสกุลเงินทำงานอย่างไร
การแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นเครื่องมือทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยในสกุลเงินหนึ่งสำหรับสกุลเงินเดียวกันในสกุลเงินอื่น
การแลกเปลี่ยนสกุลเงินประกอบด้วยหลักการที่มีสองแนวคิดซึ่งมีการแลกเปลี่ยนที่จุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของข้อตกลง ผู้ว่าจ้างตามหลักการเหล่านี้คือจำนวนเงินดอลลาร์หรือเงินต้นที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งมีการจ่ายดอกเบี้ยตามอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตามหลักการนี้ไม่เคยได้รับการชำระคืนจริง ๆ: มันเป็น "notional" อย่างเคร่งครัด (ซึ่งหมายถึงทฤษฎี) มันใช้เป็นพื้นฐานในการคำนวณการจ่ายดอกเบี้ยซึ่งจะเปลี่ยนมือ
ตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน
นี่คือสถานการณ์ตัวอย่างบางส่วนสำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ในชีวิตจริงจะมีค่าใช้จ่ายการทำธุรกรรม พวกเขาถูกละเว้นในตัวอย่างเหล่านี้เพื่อให้เข้าใจง่าย
1. ฝ่ายก. จ่ายอัตราคงที่ในสกุลเงินหนึ่งฝ่ายขจ่ายอัตราคงที่ในสกุลเงินอื่น
บริษัท สหรัฐ (ปาร์ตี้ A) กำลังมองหาที่จะเปิดโรงงาน 3 ล้านยูโรในประเทศเยอรมนีซึ่งต้นทุนการกู้ยืมในยุโรปสูงกว่าที่บ้าน ด้วยอัตราแลกเปลี่ยน 0.6 ยูโร / ดอลลาร์สหรัฐฯ บริษัท สามารถยืม 3 ล้านยูโรที่ 8% ในยุโรปหรือ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ 7% ในสหรัฐอเมริกา บริษัท ยืม 5 ล้านดอลลาร์ที่ 7% จากนั้นก็เข้าสู่การแลกเปลี่ยนเพื่อแลกเงินกู้ดอลลาร์ เป็นยูโร ฝ่าย B ซึ่งเป็นคู่สัญญาของการแลกเปลี่ยนอาจเป็น บริษัท เยอรมันที่ต้องการเงิน 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในทำนองเดียวกัน บริษัท เยอรมันจะสามารถบรรลุอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ถูกกว่าในต่างประเทศ - สมมติว่าชาวเยอรมันสามารถยืม 6% ภายในธนาคารจากเขตแดนของประเทศ
ตอนนี้เรามาดูการชำระเงินทางกายภาพที่ทำโดยใช้ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนนี้ เมื่อเริ่มต้นสัญญา บริษัท เยอรมันได้ให้เงินแก่ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาเป็นจำนวน 3 ล้านยูโรสำหรับโครงการนี้และเพื่อแลกกับเงินจำนวน 3 ล้านยูโร บริษัท สหรัฐได้จัดหาคู่สัญญาให้กับเยอรมันด้วยเงิน 5 ล้านดอลลาร์
ต่อจากนั้นทุกๆหกเดือนสำหรับสามปีถัดไป (ความยาวของสัญญา) ทั้งสองฝ่ายจะแลกเปลี่ยนการชำระเงิน บริษัท เยอรมันจ่ายเงินให้กับ บริษัท ในสหรัฐเป็นจำนวนเงิน 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (จำนวนเงินที่ บริษัท อเมริกันจ่ายให้แก่ บริษัท เยอรมันเมื่อเริ่มต้น) คูณด้วย 7% (อัตราคงที่ที่ตกลงกันไว้) ตามระยะเวลาที่ระบุไว้.5 (180 วัน÷ 360 วัน) การชำระเงินนี้จะมีจำนวน $ 175, 000 ($ 5 ล้าน x 7% x.5) บริษัท สหรัฐจ่ายเงินให้ชาวเยอรมันเป็นจำนวนเงิน 3 ล้านยูโร (จำนวนเงินตามสัญญาจ่ายให้กับ บริษัท สหรัฐอเมริกาเมื่อเริ่มต้น) คูณด้วย 6% (อัตราดอกเบี้ยคงที่ที่ตกลงกันไว้) และ. 5 (180 วัน÷ 360 วัน) การชำระเงินนี้จะมีจำนวน 90, 000 ยูโร (3 ล้านยูโร x 6% x.5)
ทั้งสองฝ่ายจะแลกเปลี่ยนจำนวนคงที่สองเหล่านี้ทุก ๆ หกเดือน สามปีหลังจากการเริ่มต้นของสัญญาทั้งสองฝ่ายจะแลกเปลี่ยนหลักการบัญชี ดังนั้น บริษัท สหรัฐจะ "จ่าย" บริษัท เยอรมัน 3 ล้านยูโรและ บริษัท เยอรมันจะ "จ่าย" บริษัท สหรัฐ 5 ล้านดอลลาร์
2. ฝ่าย A จ่ายอัตราคงที่ในสกุลเงินหนึ่งฝ่าย B จ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัวในสกุลเงินอื่น
จากตัวอย่างข้างต้น บริษัท สหรัฐ (ปาร์ตี้ A) จะยังคงชำระเงินคงที่ที่ 6% ในขณะที่ บริษัท เยอรมัน (ปาร์ตี้ B) จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (อิงตามอัตรามาตรฐานที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเช่น LIBOR)
ประเภทของการปรับเปลี่ยนข้อตกลงแลกเปลี่ยนสกุลเงินเหล่านี้มักจะขึ้นอยู่กับความต้องการของแต่ละบุคคลนอกเหนือจากประเภทของความต้องการเงินทุนและความเป็นไปได้ในการกู้ยืมที่ดีที่สุดที่มีให้กับ บริษัท ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง A หรือ B สามารถเป็นอัตราคงที่จ่ายในขณะที่คู่สัญญาจ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
3. ส่วน A จ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสำหรับหนึ่งสกุลเงินปาร์ตี้ B ยังจ่ายอัตราลอยตัวตามสกุลเงินอื่น
ในกรณีนี้ทั้ง บริษัท สหรัฐ (ปาร์ตี้ A) และ บริษัท เยอรมัน (ปาร์ตี้ B) ทำการชำระอัตราดอกเบี้ยลอยตัวตามอัตรามาตรฐาน ส่วนที่เหลือของข้อกำหนดของข้อตกลงยังคงเหมือนเดิม
ใครได้ประโยชน์จากการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน?
จำตัวอย่างการแลกเปลี่ยนสกุลเงินวานิลลาแรกของเราโดยใช้ บริษัท สหรัฐอเมริกาและ บริษัท เยอรมัน มีข้อดีหลายประการสำหรับการจัดเรียงแลกเปลี่ยนสำหรับ บริษัท ในสหรัฐอเมริกา ครั้งแรกที่ บริษัท สหรัฐสามารถบรรลุอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ดีขึ้นโดยการกู้ยืมที่ 7% ในประเทศเมื่อเทียบกับ 8% ในยุโรป อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในประเทศที่มีการแข่งขันสูงขึ้นและส่งผลให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลงซึ่งเป็นผลมาจาก บริษัท สหรัฐเป็นที่รู้จักกันดีในสหรัฐอเมริกามากกว่าในยุโรป มันเป็นเรื่องที่คุ้มค่าที่จะตระหนักว่าโครงสร้างการแลกเปลี่ยนนี้ดูเหมือนว่า บริษัท เยอรมันจะซื้อพันธบัตรสกุลเงินยูโรจาก บริษัท สหรัฐในวงเงิน 3 ล้านยูโร
ข้อได้เปรียบของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินนี้รวมถึงการรับเงินจำนวน 3 ล้านยูโรที่จำเป็นสำหรับการลงทุนในโครงการลงทุนของ บริษัท เครื่องมืออื่น ๆ เช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถใช้พร้อมกันเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
นักลงทุนได้รับประโยชน์จากการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเช่นกัน
การป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินช่วยนักลงทุนได้อย่างไร
การใช้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงยังใช้กับการลงทุนในกองทุนรวมและอีทีเอฟ หากคุณมีพอร์ตการลงทุนที่มีน้ำหนักมากต่อหุ้นในสหราชอาณาจักรเช่นคุณมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน: มูลค่าการถือครองของคุณอาจลดลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินปอนด์อังกฤษและดอลลาร์สหรัฐ คุณต้องป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินของคุณเพื่อรับประโยชน์จากการเป็นเจ้าของกองทุนในระยะยาว
นักลงทุนจำนวนมากสามารถลดความเสี่ยงโดยใช้ ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินและกองทุนรวม ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ต้องซื้อหลักทรัพย์ต่างประเทศที่มีองค์ประกอบเงินปันผลสูงสำหรับกองทุนหุ้นอาจป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนโดยการเข้าสู่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินในลักษณะเดียวกับที่ บริษัท สหรัฐทำในตัวอย่างของเรา ข้อเสียเพียงอย่างเดียวคือการเคลื่อนไหวของสกุลเงินที่ดีจะไม่เป็นประโยชน์ต่อผลกระทบต่อพอร์ตการลงทุน: การป้องกันความเสี่ยงจากกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงลดความผันผวนทั้งสองวิธี
สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
บริษัท ที่มีการสัมผัสกับตลาดต่างประเทศมักจะป้องกันความเสี่ยงด้วยสัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงิน กองทุนและอีทีเอฟจำนวนมากยังป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า
สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าหรือสกุลเงินล่วงหน้าช่วยให้ผู้ซื้อล็อคราคาที่จ่ายสำหรับสกุลเงิน กล่าวอีกนัยหนึ่งอัตราแลกเปลี่ยนถูกกำหนดไว้ในช่วงเวลาที่กำหนด สัญญาเหล่านี้สามารถซื้อได้สำหรับทุกสกุลเงินหลัก
สัญญาปกป้องมูลค่าของพอร์ทโฟลิโอหากอัตราแลกเปลี่ยนทำให้สกุลเงินมีค่าน้อยลง - ปกป้องพอร์ตโฟลิโอของสหราชอาณาจักรหากมูลค่าของเงินปอนด์ลดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ในทางกลับกันหากเงินปอนด์มีค่ามากขึ้นก็ไม่จำเป็นต้องทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและเงินที่จะซื้อก็สูญเปล่า
ดังนั้นจึงมีค่าใช้จ่ายในการซื้อสัญญาล่วงหน้า กองทุนที่ใช้การป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินเชื่อว่าค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยงจะชำระเมื่อเวลาผ่านไป วัตถุประสงค์ของกองทุนคือเพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและยอมรับค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในการซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
การแลกเปลี่ยนสกุลเงินและกองทุนรวม
พอร์ตที่มีการป้องกันความเสี่ยงจะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น แต่สามารถป้องกันการลงทุนของคุณในกรณีที่มูลค่าเงินของสกุลเงินลดลงอย่างรวดเร็ว
พิจารณากองทุนรวมสองกองทุนที่ประกอบขึ้นจาก บริษัท ในบราซิลทั้งหมด กองทุนหนึ่งไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน กองทุนอื่นมีพอร์ตการลงทุนเดียวกัน แต่การซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสกุลเงินของบราซิลนั้นเป็นของจริง
หากมูลค่าของจริงยังคงเหมือนเดิมหรือเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ผลงานที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจะมีประสิทธิภาพสูงกว่าเนื่องจากพอร์ตนั้นไม่จ่ายเงินสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า อย่างไรก็ตามหากค่าเงินของประเทศบราซิลมีมูลค่าลดลงพอร์ตที่ป้องกันความเสี่ยงจะมีประสิทธิภาพดีกว่าเนื่องจากกองทุนดังกล่าวได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
บรรทัดล่าง
ความเสี่ยงด้านสกุลเงินไม่เพียงส่งผลกระทบต่อ บริษัท และนักลงทุนต่างชาติเท่านั้น การเปลี่ยนแปลงของอัตราสกุลเงินทั่วโลกส่งผลให้เกิดระลอกคลื่นที่ส่งผลกระทบต่อผู้เข้าร่วมตลาดทั่วโลก
ผู้ที่มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญและด้วยความเสี่ยงด้านสกุลเงินสามารถปรับปรุงโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนผ่านการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน นักลงทุนและ บริษัท สามารถเลือกที่จะรับผลตอบแทนบางส่วนจากการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินที่มีศักยภาพที่จะส่งผลเสียต่อการลงทุน
