คำแนะนำเกี่ยวกับมาตรฐานประสิทธิภาพการลงทุนระดับโลก

บริษัท จัดการการลงทุนหลายแห่งขนานนามว่าเป็นมาตรฐาน GIPS ดังนั้น GIPS คืออะไรและทำไม บริษัท จึงเลือกที่จะปฏิบัติตามมาตรฐาน GIPS โดยสมัครใจ นี่คือคำถามบางส่วนที่เราจะตอบในภาพรวมโดยย่อของมาตรฐานการปฏิบัติงานการลงทุนทั่วโลก (GIPS) ซึ่งประกาศโดยสภาประสิทธิภาพการลงทุนของสถาบัน CFA

ประวัติย่อ

GIPS เป็นมาตรฐานทางจริยธรรมที่นำไปใช้กับวิธีการปฏิบัติงานการลงทุนจะถูกนำเสนอให้กับลูกค้าที่มีศักยภาพและลูกค้าปัจจุบัน รุ่นก่อนของ GIPS คือสมาคมเพื่อการจัดการการลงทุนและมาตรฐานการนำเสนอผลงานวิจัย (AIMR-PPS) คู่มือ AIMR-PPS ดั้งเดิมถูกตีพิมพ์ในปี 1993 แต่มาตรฐานทางจริยธรรมเหล่านี้ไม่ได้อยู่ในระดับโลกเหมือนกับ GIPS ปัจจุบัน

ในปี 1995 AIMR ได้จัดตั้งคณะกรรมการ GIPS เพื่อพัฒนามาตรฐานระดับโลกและในปี 1999 ฉบับพิมพ์ครั้งแรกของ GIPS ได้รับการเผยแพร่ ในเวลานี้สถาบัน CFA (ซึ่งรู้จักกันในนามสมาคมการจัดการการลงทุนและการวิจัย) ได้จัดตั้งสภาการลงทุนเพื่อการลงทุน (IPC) เพื่อพัฒนามาตรฐานต่อไป ในปี 2548 สถาบัน CFA ได้อนุมัติฉบับใหม่ของ GIPS และย้ายไปสู่การบรรจบกันของ PPS และ GIPS โดยมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการวันที่ 1 มกราคม 2549 ณ วันนี้ AIMR-PPS หยุดอยู่และ AIMR - บริษัท ที่ได้รับการส่งเสริมให้ปฏิบัติตามข้อกำหนดของ GIPS

ทำไมต้องย้ายไปสู่มาตรฐานระดับโลก อุตสาหกรรมการจัดการการลงทุนมีมากขึ้นทั่วโลก ผู้จัดการสินทรัพย์หลายคนไม่เพียง แต่แข่งขันเพื่อทำธุรกิจในตลาดบ้านเกิดของพวกเขา แต่ในตลาดต่างประเทศด้วยเช่นกัน ตลาดอเมริกาเหนือและยุโรปตะวันตกได้รับการพัฒนาเป็นอย่างดี แต่ตลาดอื่น ๆ กำลังจับจ่ายและมีความซับซ้อนมากขึ้นเช่นกัน สำหรับ บริษัท การลงทุนนอกสหรัฐอเมริกาหรือสหภาพยุโรปการมีความสอดคล้องกับ GIPS สามารถให้ความชอบธรรมและให้ความมั่นใจแก่นักลงทุนว่า บริษัท มุ่งมั่นที่จะให้ได้มาตรฐานสูงสุด

การมีความสอดคล้องกับ GIPS สามารถทำให้สิ่งต่าง ๆ ง่ายขึ้นสำหรับ บริษัท ที่พยายามแข่งขันในหลายตลาดเพราะพวกเขาต้องปฏิบัติตามมาตรฐานชุดเดียวเท่านั้นและพวกเขาสามารถหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในการนำเสนอหรือวิธีการคำนวณเมื่อทำงานในประเทศอื่น. กล่าวอีกนัยหนึ่ง GIPS ช่วยเติมเต็มความต้องการในการสร้างมาตรฐานให้กับอุตสาหกรรมที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

GIPS จำเป็นหรือไม่ GIPS เป็นมาตรฐานไม่ใช่กฎหมาย บริษัท ไม่จำเป็นต้องเป็นไปตามข้อกำหนดของ GIPS นอกจากนี้มาตรฐานเหล่านี้ยังไม่ได้ประมวลผลเป็นกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตามถึงแม้ว่าพวกเขาจะสมัครใจพวกเขามีวินัยในการคำนวณและความมั่นใจในการแสดง

ก่อนที่จะมีการคำนวณและนำเสนอผลการดำเนินงานมีรากฐานบางอย่างที่ บริษัท ต้องทำ สิ่งแรกที่ บริษัท ต้องทำคือกำหนด บริษัท จริงๆ นี่อาจฟังดูชัดเจนมาก แต่อาจมีเหตุผลที่ถูกต้องที่ บริษัท ย่อยจะถูกแยกออกจากคำจำกัดความของ บริษัท

ขั้นตอนต่อไปเกี่ยวข้องกับคอมโพสิตของ บริษัท หนึ่งในสิ่งที่สำคัญที่สุดที่ บริษัท สามารถทำได้คือการกำหนดคอมโพสิตในลักษณะที่สมเหตุสมผลและมีความหมาย GIPS กำหนดให้พอร์ตการลงทุนที่จ่ายค่าธรรมเนียมตามดุลยพินิจของ บริษัท รวมอยู่ในคอมโพสิตอย่างน้อยหนึ่งรายการ GIPS Handbook กำหนดคอมโพสิตเป็น "การรวมกลุ่มของพอร์ตการลงทุนหนึ่งหรือมากกว่านั้นในกลุ่มเดียวที่แสดงถึงวัตถุประสงค์หรือกลยุทธ์การลงทุนโดยเฉพาะ" - คิดว่า "ตลาดทุนเกิดใหม่" หรือ "ตราสารหนี้ระดับโลก"

ดู: ทฤษฎีผลงานที่ทันสมัย: ภาพรวม

บทบัญญัติของมาตรฐานครอบคลุมรายการอื่น ๆ อีกมากมายรวมถึงการคำนวณรวมถึงการนำเสนอและการเปิดเผย ตัวอย่างเช่นจำเป็นต้องใช้อัตราผลตอบแทนแบบถ่วงน้ำหนัก (เทียบกับเงินถ่วงน้ำหนัก) บริษัท บางแห่งอาจรู้สึกว่าการนำเสนอผลการดำเนินงานที่ใหญ่ที่สุดคือ GIPS ที่จำเป็นต้องเปิดเผยเนื่องจาก บริษัท จำเป็นต้องเปิดเผยหลายรายการรวมถึงคำจำกัดความของ บริษัท ไม่ว่าผลการดำเนินงานจะเสียค่าธรรมเนียมหรือค่าธรรมเนียมขั้นต้นและข้อมูลเพิ่มเติมใดบ้าง จะเปิดเผยตามคำขอ ใน GIPS ฉบับปี 2549 เพียงอย่างเดียวมีการเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็นเกือบ 30 รายการ

การเป็นตัวแทนอย่างยุติธรรมของประสิทธิภาพในอดีต หนึ่งในวัตถุประสงค์ที่ระบุไว้ในข้อตกลง GIPS กับการสร้างความมั่นใจว่าการลงทุนที่แม่นยำและสอดคล้องกัน มาตรฐานกำหนดให้ บริษัท ต้องแสดงประวัติความเป็นมาของ GIPS อย่างน้อยห้าปี หลังจากขั้นต่ำนี้ บริษัท จะต้องสร้างขึ้นเป็นประวัติการณ์ 10 ปี หากคอมโพสิตมีอยู่น้อยกว่าห้าปี บริษัท จะต้องแสดงประวัติทั้งหมดตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง เนื่องจากนักลงทุนควรระมัดระวังหาก บริษัท แสดงผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดในปีที่ผ่านมาข้อกำหนดนี้ควรจะสามารถหยุดการฝึกฝนการเก็บเชอร์รี่ได้

ตัวอย่างเช่นการลงทุนที่อาจดูดีหาก บริษัท แสดงเพียงสองปีที่ผ่านมาซึ่งการลงทุนนั้นได้รับผลตอบแทนเป็นบวก อย่างไรก็ตามสมมติว่าสามปีก่อนหน้านี้ บริษัท มีผลตอบแทนติดลบ หาก บริษัท ไม่เปิดเผยผลการดำเนินงานก่อนหน้านี้นักลงทุนจะได้รับความประทับใจที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับความสามารถในการบริหารสินทรัพย์ของ บริษัท การมีมาตรฐานที่สอดคล้องกันช่วยให้นักลงทุนมีทางเลือกมากขึ้นและอาจเพิ่มความมั่นใจในอุตสาหกรรมการจัดการการลงทุน

ทำไม บริษัท เลือกที่จะเป็นมาตรฐาน GIPS ดูเหมือนว่าเมื่อมีการทำงานเพิ่มเติมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องก็จะเป็นเรื่องยุ่งยากสำหรับ บริษัท ที่จะปฏิบัติตาม GIPS อย่างไรก็ตามเนื่องจากมาตรฐาน GIPS ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางผู้จัดการสินทรัพย์สถาบันที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐานอาจเสียเปรียบในการแข่งขัน ในสหรัฐอเมริกาที่ปรึกษาการลงทุนจำนวนมากจะไม่พิจารณาการลงทุนของ บริษัท สำหรับลูกค้าสถาบันของพวกเขาหากไม่สอดคล้องกับ GIPS การปฏิบัติตาม GIPS ยังช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถแข่งขันในระดับสากลได้

บริษัท ตรวจสอบ ที่อ้างว่าได้ปฏิบัติตาม GIPS สามารถตรวจสอบได้อย่างอิสระโดยบุคคลที่สาม การตรวจสอบเป็นความสมัครใจ ณ จุดนี้ แต่หลาย บริษัท เลือกที่จะตรวจสอบเพื่อช่วยระบุช่องว่างในขั้นตอนและเพื่อให้ลูกค้าสบายใจ มี บริษัท ที่เชี่ยวชาญในการตรวจสอบและให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการวัดประสิทธิภาพ เมื่อ บริษัท ได้รับการตรวจสอบแล้วอาจเพิ่มการเปิดเผยที่ระบุไว้ในสื่อการตลาดที่สอดคล้องกับ GIPS

The Bottom Line ลูกค้าของ บริษัท จัดการการลงทุนหรือลูกค้าที่คาดหวังจะได้รับประโยชน์จากมาตรฐาน GIPS เพราะเป็นมาตรฐานสำหรับประสิทธิภาพการลงทุนทำให้ง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนในการเปรียบเทียบ บริษัท และทำการตัดสินใจอย่างชาญฉลาดมากขึ้น หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับมาตรฐานที่เฉพาะเจาะจงโปรดดูคู่มือ GIPS บนเว็บไซต์ CFA