กาไหล่

พันธบัตรทองขอบคืออะไร?

พูดอย่างเคร่งครัดพันธบัตรขอบทองคือตราสารหนี้ที่ออกโดยธนาคารแห่งประเทศอังกฤษในอัตราดอกเบี้ยคงที่และครบกําหนด อย่างไรก็ตามคำนี้มักใช้เพื่ออธิบายพันธบัตรที่มีความเสี่ยงต่ำในการผิดนัดชำระและอัตราผลตอบแทนต่ำตามลำดับ

พื้นฐานของพันธบัตรขอบทอง

เดิมคำว่าพันธะขอบทองนั้นหมายถึงแท้จริง พันธบัตรที่ออกโดยธนาคารแห่งประเทศอังกฤษในนามของ British Crown ถูกพิมพ์ลงบนกระดาษที่มีขอบทองหรือทอง จนถึงทุกวันนี้คำว่า "gilts" ระยะสั้นใช้เพื่ออ้างถึงพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม "gilt-edged" ได้ถูกนำมาใช้เพื่ออธิบายพันธบัตรที่เป็นเกรดการลงทุน นั่นคือพวกเขามีความเสี่ยงต่ำในการผิดนัดและอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำสำหรับนักลงทุน พวกเขาถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย

พันธบัตรที่ได้รับการอธิบายว่าเป็นขอบทองในวันนี้อาจมีการออกโดยรัฐบาลที่มีความมั่นคงทางการเงินและ บริษัท ชิปสีน้ำเงินที่ครบกำหนด รัฐบาลหรือ บริษัท ที่ออกพันธบัตรกำลังกู้ยืมเงินจากนักลงทุนในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดในช่วงเวลาหนึ่ง

พันธบัตรที่อธิบายด้วยขอบทองควรมีหนึ่งในอันดับสูงสุดที่กำหนดโดยบริการการจัดอันดับเครดิตเช่น Standard & Poor's และ Moody's เนื่องจากความเสี่ยงต่ำพันธบัตรขอบทองจึงให้อัตราผลตอบแทนต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่เสนอโดยพันธบัตรเก็งกำไรมากขึ้น พันธบัตรดังกล่าวมักจะทำหน้าที่เป็นเสาหลักของพอร์ตการลงทุนสำหรับนักลงทุนที่มีความสำคัญสูงสุดคือการอนุรักษ์เงินทุน

ประเด็นที่สำคัญ

• Gilt-edged เป็นคำที่ใช้เพื่ออธิบายถึงพันธบัตรที่มีความเสี่ยงต่ำในการผิดนัดชำระและอัตราผลตอบแทนที่ต่ำหรือตามระดับการลงทุนการลงทุนที่มีขอบสีขาวนั้นถูกมองว่าเป็นสวรรค์ที่ปลอดภัยซึ่งมักออกโดยรัฐบาลหรือสีน้ำเงิน บริษัท ชิปพันธบัตรที่ปลอดภัยเช่นนี้ยังคงมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระและไม่ควรสับสนกับสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยง

"Gilt-Edged" เป็นยังไงบ้าง?

แม้แต่ บริษัท บลูชิพที่สีน้ำเงินที่สุดก็สามารถประสบปัญหาได้เป็นครั้งคราว การศึกษาโดยสำนักงานวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติระบุว่า 36% ของตลาดตราสารหนี้ทั้งหมดของ บริษัท ได้ผิดนัดชำระหนี้ในช่วงวิกฤตทางรถไฟในปี 1873-1875 ในช่วงวิกฤตการเงิน 2551-2552 สถาบันการเงินหลายแห่งก็ประสบปัญหาเช่น Lehman Brothers ล้มละลาย

อย่างไรก็ตามพันธบัตรรัฐบาลของเทศบาลโดยทั่วไปมีความใกล้ชิดกับการกำหนดขอบทอง รายงานโดย Moody's Investors Service ระบุว่ามีค่าเริ่มต้นระดับเทศบาลเพียง 4 ค่าในปี 2559 ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับเครือรัฐเปอร์โตริโกของสหรัฐอเมริกาที่มีปัญหาทางการเงิน

คำว่า 'ขอบทอง' อาจบ่งบอกถึงความปลอดภัย แต่นักลงทุนที่สนใจควรตรวจสอบอันดับก่อนที่จะซื้อ

ค่าเริ่มต้นของเทศบาลและการล้มละลายกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นในทศวรรษที่สิ้นสุดในปี 2559 แต่ก็ยังหายากตามรายงานของมูดี้ส์ อัตราเริ่มต้นเทศบาลห้าปีตั้งแต่ปี 2550 คือ 0.15% เทียบกับ 0.07% สำหรับระยะเวลาการศึกษาทั้งหมดของปี 1970-2016 ตัวเลขเหล่านั้นรวมถึงพันธบัตรทั้งหมดที่ได้รับการจัดอันดับโดย Moody's ไม่ใช่แค่ประเด็นที่ได้รับการจัดอันดับสูง ในการเปรียบเทียบอัตราเริ่มต้นขององค์กรทั่วโลกคือ 6.92% องค์กรที่มีการแข่งขันเช่นที่อยู่อาศัยและการดูแลสุขภาพมีอัตราการผิดนัดชำระสูงสุด