นิยามของรูปแบบการกำหนดราคาแกมมา
รูปแบบการกำหนดราคาแกมม่าเป็นสมการสำหรับการกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของสัญญาออปชั่นสไตล์ยุโรปเมื่อการเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์อ้างอิงไม่เป็นไปตามการแจกแจงแบบปกติ ตัวแบบมีวัตถุประสงค์เพื่อเลือกราคาที่สินทรัพย์อ้างอิงมีการแจกแจงแบบยาวหางหรือเบ้เช่นการแจกแจงแบบล็อก - ปกติซึ่งการเคลื่อนไหวของตลาดไปจนถึงข้อเสียนั้นเกิดขึ้นด้วยความถี่ที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้โดยการแจกแจงแบบปกติ ผลตอบแทน
รูปแบบแกมมาเป็นเพียงทางเลือกหนึ่งสำหรับตัวเลือกการกำหนดราคา ตัวอย่างอื่น ๆ ได้แก่ ต้นไม้ทวินามและแบบจำลองทรีโนเมียล
ทำลายรูปแบบการกำหนดราคาแกมม่า
ในขณะที่รูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือก Black-Scholes เป็นที่รู้จักกันดีที่สุดในโลกการเงิน แต่จริง ๆ แล้วไม่ได้ให้ผลลัพธ์ที่แม่นยำในทุกสถานการณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโมเดล Black-Scholes ถือว่าเครื่องมือพื้นฐานมีผลตอบแทนที่กระจายตามปกติในลักษณะสมมาตร เป็นผลให้โมเดล Black-Scholes มีแนวโน้มที่จะเลือกผิดราคาสำหรับตราสารที่ไม่ได้ทำการซื้อขายบนพื้นฐานของการแจกแจงแบบปกติโดยเฉพาะข้อเสียที่ต่ำกว่าการประเมินค่า นอกจากนี้ข้อผิดพลาดเหล่านี้นำไปสู่ผู้ค้าที่จะป้องกันความเสี่ยงหากพวกเขาต้องการใช้ออปชั่นเป็นประกันหรือหากพวกเขาเป็นตัวเลือกการซื้อขายเพื่อจับระดับความผันผวนของสินทรัพย์
วิธีการกำหนดราคาตัวเลือกทางเลือกมากมายได้รับการพัฒนาโดยมีเป้าหมายเพื่อให้การกำหนดราคาที่แม่นยำยิ่งขึ้นสำหรับแอปพลิเคชันในโลกแห่งความเป็นจริงเช่นรูปแบบการกำหนดราคาแกมมา โดยทั่วไปแล้ว Gamma Pricing Model จะวัดแกมม่าของตัวเลือกซึ่งจะเปลี่ยนแปลงเดลต้าได้เร็วเพียงใดเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในราคาของสินทรัพย์อ้างอิง) โดยมุ่งเน้นไปที่แกมม่าซึ่งเป็นความโค้งหรือเร่งตัวของราคาตัวเลือกในการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์อ้างอิงนักลงทุนสามารถบัญชีสำหรับความผันผวนผันผวน (หรือ "ยิ้ม") อันเป็นผลมาจากการขาดการกระจายปกติ ที่จริงแล้วผลตอบแทนราคาของหุ้นมีแนวโน้มที่จะมีความถี่ที่ใหญ่กว่าของการเคลื่อนไหว downside ใหญ่กว่า upside swings และนอกจากนี้ราคาหุ้นที่ถูกผูกไว้กับข้อเสียโดยศูนย์ในขณะที่พวกเขามีศักยภาพคว่ำไม่ จำกัด นอกจากนี้นักลงทุนส่วนใหญ่ในหุ้น (และสินทรัพย์อื่น ๆ) มีแนวโน้มที่จะดำรงตำแหน่งนานและใช้ตัวเลือกเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลง - สร้างความต้องการซื้อตัวเลือกการนัดหยุดงานที่ต่ำกว่าที่สูงกว่า
การปรับเปลี่ยนแบบจำลองแกมม่าช่วยให้การแทนค่าการกระจายของราคาสินทรัพย์มีความแม่นยำยิ่งขึ้นและสะท้อนถึงมูลค่ายุติธรรมที่แท้จริงของออปชั่น
