Smart Beta คืออะไร
การลงทุนสมาร์ทเบต้ารวมประโยชน์ของการลงทุนแบบพาสซีฟและข้อดีของกลยุทธ์การลงทุนแบบแอคทีฟ
เป้าหมายของสมาร์ทเบต้าคือการได้รับอัลฟ่าลดความเสี่ยงหรือเพิ่มความหลากหลายในราคาที่ต่ำกว่าการจัดการแบบเดิมและสูงกว่าการลงทุนดัชนีแบบตรง มันค้นหาสิ่งก่อสร้างที่ดีที่สุดของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายอย่างเหมาะสมที่สุด ผลก็คือสมาร์ทเบต้าคือการรวมกันของสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพและการลงทุนที่คุ้มค่า วิธีการลงทุนแบบสมาร์ทเบต้าใช้กับคลาสสินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมเช่นหุ้นตราสารหนี้สินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์หลายประเภท นักเศรษฐศาสตร์แฮร์รี่มาร์โควิทซ์สมาร์ทเบต้าทฤษฎีแรกผ่านงานของเขาเกี่ยวกับทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย
Smart Beta Pt 2: ทำความเข้าใจกับแหล่งที่มาของผลตอบแทน
อธิบายเบต้าอัจฉริยะ
สมาร์ทเบต้ากำหนดชุดกลยุทธ์การลงทุนที่เน้นการใช้กฎการก่อสร้างดัชนีทางเลือกตามดัชนีมูลค่าตลาดแบบดั้งเดิม สมาร์ทเบต้าเน้นการรวบรวมปัจจัยการลงทุนหรือความไร้ประสิทธิภาพของตลาดในลักษณะที่ยึดตามกฎและโปร่งใส ความนิยมที่เพิ่มขึ้นของสมาร์ทเบต้านั้นเชื่อมโยงกับความปรารถนาในการจัดการความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอและการกระจายความเสี่ยงตามมิติของปัจจัยรวมถึงการแสวงหาเพื่อเพิ่มผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงเหนือดัชนีน้ำหนัก
กลยุทธ์สมาร์ทเบต้าพยายามติดตามดัชนีอย่างอดทนขณะเดียวกันก็พิจารณาแผนการถ่วงน้ำหนักทางเลือกเช่นความผันผวนสภาพคล่องคุณภาพค่าขนาดและโมเมนตัม นั่นเป็นเพราะกลยุทธ์สมาร์ทเบต้าถูกนำไปใช้เช่นเดียวกับกลยุทธ์ดัชนีทั่วไปซึ่งมีการกำหนดกฎของดัชนีและโปร่งใส เงินเหล่านี้ไม่ได้ติดตามดัชนีมาตรฐานเช่นดัชนี S&P 500 หรือดัชนี Nasdaq 100 แต่ให้มุ่งเน้นไปที่พื้นที่ของตลาดที่เสนอโอกาสในการแสวงหาผลประโยชน์แทน
ประเด็นที่สำคัญ
- Smart beta พยายามที่จะรวมประโยชน์ของการลงทุนแบบพาสซีฟและข้อดีของกลยุทธ์การลงทุนแบบแอ็คทีฟเบต้าสมาร์ทใช้กฎการสร้างดัชนีทางเลือกกับดัชนีมูลค่าตามราคาตลาดแบบดั้งเดิมสมาร์ทเบต้าเน้นการรวบรวมปัจจัยการลงทุนหรือความไร้ประสิทธิภาพ กลยุทธ์เบต้าสมาร์ทอาจใช้วิธีการถ่วงน้ำหนักทางเลือกเช่นความผันผวนสภาพคล่องคุณภาพค่าขนาดและโมเมนตัมในปี 2562 กองทุนสมาร์ทเบต้ามียอดสะสมสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 880 พันล้านดอลลาร์
การเลือกกลยุทธ์ Smart Beta
ไม่มีวิธีการเดียวในการพัฒนากลยุทธ์การลงทุนสมาร์ทเบต้าเนื่องจากเป้าหมายสำหรับนักลงทุนอาจแตกต่างกันไปตามความต้องการของพวกเขาแม้ว่าผู้จัดการบางคนจะกำหนดในการระบุแนวคิดสมาร์ทเบต้าที่สร้างมูลค่าและใช้งานง่ายในเชิงเศรษฐกิจ Equity smart beta พยายามที่จะจัดการกับความไร้ประสิทธิภาพที่สร้างขึ้นตามเกณฑ์มาตรฐานถ่วงน้ำหนักตามราคาตลาด กองทุนอาจใช้แนวทางเฉพาะเพื่อจัดการความเสี่ยงนี้โดยมุ่งเน้นไปที่การสร้างผิดพลาดโดยนักลงทุนที่มองหากำไรระยะสั้นเช่น
ผู้จัดการอาจเลือกที่จะสร้างหรือติดตามดัชนีที่ให้น้ำหนักการลงทุนตามปัจจัยพื้นฐานเช่นรายได้หรือมูลค่าทางบัญชีแทนที่จะเป็นมูลค่าตลาด
อีกวิธีหนึ่งผู้จัดการอาจใช้วิธีถ่วงน้ำหนักแบบเสี่ยงต่อสมาร์ทเบต้าที่เกี่ยวข้องกับการจัดตั้งดัชนีตามสมมติฐานของความผันผวนในอนาคต ตัวอย่างเช่นอาจเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์ประสิทธิภาพในอดีตและความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงของการลงทุนเมื่อเทียบกับผลตอบแทน ผู้จัดการต้องประเมินว่าเขาหรือเธอเต็มใจที่จะสร้างเข้าไปในดัชนีและสามารถเข้าใกล้ดัชนีโดยสมมติว่ามีการรวมกันของความสัมพันธ์ที่แตกต่างกัน
ความนิยมสมาร์ทเบต้า
แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วกองทุนสมาร์ทเบต้าจะดึงดูดค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าวานิลลา แต่ก็ยังคงได้รับความนิยมจากนักลงทุน ข้อมูล ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2562 มีการเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนอัจฉริยะ (ETF) ใหม่จำนวน 77 แห่งซึ่งคิดเป็นหนึ่งในสามของ ETF ทั้งหมดที่เข้าสู่ตลาดในปีที่ผ่านมาตามข้อมูล FactSet ตามที่ ETF.com รายงาน กองทุนสมาร์ทเบต้ายังดึงดูดการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเพิ่มขึ้นที่ 10.9% เมื่อเทียบกับ 4.3% สำหรับกองทุนวานิลลา โดยรวมแล้วกองทุนสมาร์ทเบต้ามีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 880 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นจาก 616 พันล้านดอลลาร์ในปี 2559
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของกองทุนสมาร์ทเบต้า
อีทีเอฟสามตัวต่อไปนี้ใช้กลยุทธ์สมาร์ทเบต้าที่แตกต่างกันเพื่อแสวงหาคุณค่าการเติบโตและการแข็งค่าของเงินปันผลตามลำดับ:
กองทุนดัชนีค่ากองหน้าอีทีเอฟหุ้นอีทีเอฟ (VTV) ติดตามดัชนีมูลค่าขนาดใหญ่ของสหรัฐอเมริกา CRSP เกณฑ์มาตรฐานของมันคือการกำหนดมูลค่าโดยใช้อัตราส่วนพื้นฐานหลายประการรวมถึงราคาต่อหนังสือ (P / B), ราคาต่อกำไรล่วงหน้า (P / E ล่วงหน้า), P / E ย้อนหลัง, เงินปันผลต่อราคาและราคาต่อยอดขาย กองทุนมีวงเงิน 77.25 พันล้านดอลลาร์ใน AUM ณ เดือนเมษายน 2562
ด้วยสินทรัพย์สุทธิของ 42.73 พันล้านเหรียญสหรัฐ ณ เดือนเมษายน 2562 กองทุนอีทีเอฟ iShares Russell 1000 Growth (IWF) พยายามที่จะให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกับดัชนีการเติบโตของ Russell 1000® ส่วนประกอบที่เลือกนั้นอ้างอิงจากปัจจัยพื้นฐานสามประการ ได้แก่ ราคาต่อหนังสือการคาดการณ์การเติบโตระยะกลางและการเติบโตของยอดขายต่อหุ้น
กองทุนดัชนีค่า ตอบแทน กองหน้าปันผลหุ้น ETF (VIG) มุ่งหวังที่จะส่งคืนผลการลงทุนที่คล้ายกันให้กับดัชนีเลือกผู้ประสบผลสำเร็จของสหรัฐแนสแด็กสหรัฐ กองทุนเลือก บริษัท ที่เพิ่มการจ่ายเงินปันผลในระยะเวลา 10 ปีที่ผ่านมาและการลงทุนในตลาดหุ้นเพิ่มน้ำหนักการถือครอง ตั้งแต่เดือนเมษายน 2562 VIG มีมูลค่า AUM 40.94 พันล้านดอลลาร์
