นิยามการพกพาแบบเต็ม

Full Carry คืออะไร

การพกพาแบบเต็มคือคำที่ใช้กับตลาดซื้อขายล่วงหน้า คำนี้หมายความว่าต้นทุนของการจัดเก็บการประกันและการจ่ายดอกเบี้ยตามปริมาณที่กำหนดของสินค้าได้รับการบันทึกอย่างเต็มที่ในเดือนต่อมาของสัญญาเมื่อเทียบกับเดือนปัจจุบัน

ประเด็นที่สำคัญ

• การพกพาแบบเต็มคือต้นทุนของดอกเบี้ยการเก็บรักษาและการประกันภัยสินค้าโภคภัณฑ์ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ให้คำอธิบายว่าทำไมสัญญาต่อมาจึงมีราคาแพงมากขึ้นภาวะตลาดโดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์และอุปทานสามารถเคลื่อนไหวราคาได้ต่ำกว่าหรือสูงกว่า

ทำความเข้าใจกับ Carry อย่างสมบูรณ์

การพกพาแบบเต็มยังเป็นที่รู้จักกันในนาม "ตลาดการบรรทุกแบบเต็ม" หรือ "ตลาดการคิดราคาเต็ม" และผู้ค้าใช้วลีเหล่านี้เพื่ออธิบายสถานการณ์ที่ราคาของสัญญาส่งมอบเดือนต่อมาเท่ากับราคาของเดือนส่งมอบใกล้บวกเต็ม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการสินค้าพื้นฐานระหว่างเดือน

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการเต็มรูปแบบ ได้แก่ ดอกเบี้ยการประกันภัยและการเก็บรักษา สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ค้าสามารถคำนวณค่าใช้จ่ายโอกาสในขณะที่เงินที่ผูกติดอยู่กับสินค้าไม่สามารถรับดอกเบี้ยหรือกำไรจากส่วนอื่นได้

มีความเหมาะสมที่จะคาดหวังว่าตลาดซื้อขายล่วงหน้าจะมีสัญญาสำหรับการส่งมอบที่ยาวนานกว่าราคาที่สูงกว่าสัญญาสำหรับการส่งมอบที่ใกล้กว่าเพราะจะต้องใช้เงินในการจัดหาเงินทุนและ / หรือจัดเก็บสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐาน คำที่อธิบายราคาที่สูงขึ้นสำหรับสัญญาภายหลังคือ contango การเกิดขึ้นตามธรรมชาติของ contango นั้นคาดว่าจะเกิดขึ้นสำหรับสินค้าที่มีต้นทุนสูงกว่าที่เกี่ยวข้องกับการจัดเก็บและความสนใจ อย่างไรก็ตามความต้องการที่คาดการณ์ในเดือนต่อมาสามารถใส่เบี้ยประกันภัยในราคาสัญญาในภายหลังโดยไม่ขึ้นอยู่กับต้นทุนการขนส่งใด ๆ

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Commodity X มีราคาในอนาคตเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ $ 10 / หน่วย หากค่าใช้จ่ายในการดำเนินการสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ X คือ $ 0.50 / เดือนและสัญญามิถุนายนซื้อขายที่ $ 10.50 / หน่วย ราคานี้หมายถึงการพกพาอย่างเต็มรูปแบบหรือในคำอื่น ๆ สัญญาหมายถึงต้นทุนเต็มรูปแบบที่เกี่ยวข้องกับการถือครองสินค้าสำหรับเดือนเพิ่มเติม แต่ถ้าราคาในสัญญาภายหลังเพิ่มขึ้นสูงกว่า $ 10.50 นี่ก็หมายความว่าผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าจะมีการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าในเดือนต่อมาด้วยเหตุผลอื่นนอกเหนือจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ

ค่าดำเนินการอาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บในคลังสินค้าอาจเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินทุนพื้นฐานอาจเพิ่มขึ้นหรือลดลง กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจะต้องตรวจสอบค่าใช้จ่ายเหล่านี้เมื่อเวลาผ่านไปเพื่อให้แน่ใจว่าราคาของพวกเขาถูกต้อง

Arbitrage ที่มีศักยภาพ

การถือแบบเต็มเป็นแนวคิดในอุดมคติเพราะสิ่งที่ราคาตลาดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยาวนานกว่านั้นไม่จำเป็นต้องเป็นมูลค่าที่แน่นอนของราคา spot บวกกับราคาของการพกพา มันก็เหมือนกับความแตกต่างระหว่างราคาซื้อขายของหุ้นและการประเมินมูลค่าโดยใช้มูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท อ้างอิง อุปสงค์และอุปทานของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาดังนั้นราคาจึงผันผวนตามมูลค่าในอุดมคติ

ในตลาดซื้อขายล่วงหน้าสัญญาส่งมอบที่ยาวขึ้นสามารถซื้อขายต่ำกว่าสัญญาส่งมอบในสภาพที่เรียกว่าย้อนกลับ สาเหตุที่เป็นไปได้บางประการอาจเกิดจากการขาดแคลนในระยะสั้นเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และเหตุการณ์สภาพอากาศที่อยู่ระหว่างการพิจารณา

แม้ว่าเดือนที่ยาวกว่าจะซื้อขายสูงกว่าเดือนที่สั้นกว่า แต่ก็อาจไม่ได้แสดงถึงการพกพาที่แน่นอน นี่เป็นการสร้างโอกาสทางการค้าเพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่าง กลยุทธ์การซื้อสัญญาหนึ่งเดือนและขายอีกสัญญาเรียกว่าสเปรดปฏิทิน ผู้ติดต่อรายใดที่ถูกซื้อและขายไปนั้นขึ้นอยู่กับว่าอนุญาโตตุลาการเชื่อว่าตลาดมีราคาสูงเกินไปหรือไม่ตีราคา