Facebook Inc. (FB) เป็นเจ้าของเครือข่ายโซเชียลที่ใหญ่ที่สุดในโลก กระเป๋าลึกและเอฟเฟกต์เครือข่ายของ บริษัท รวมกันเพื่อสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันเหนือกลุ่มเทคโนโลยีและนวัตกรรมล้ำสมัย อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่หลากหลายพร้อมกับผลตอบแทนสูงกว่าต้นทุนเงินทุนเป็นหลักฐานเชิงปริมาณของข้อได้เปรียบนี้ อย่างไรก็ตามลักษณะแบบไดนามิกของอุตสาหกรรม Facebook ทำให้เกิดข้อสงสัยในความยั่งยืนในระยะยาวของคูเมืองเศรษฐกิจ
คูเมืองเศรษฐกิจ
วอร์เรนบัฟเฟตต์ช่วยพัฒนาและทำให้เป็นที่นิยมในแนวคิดของคูเมืองเศรษฐกิจซึ่งหมายถึงความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างยั่งยืนที่ช่วยให้ บริษัท สามารถสร้างผลกำไรทางเศรษฐกิจในอนาคตอันใกล้ โดยไม่มีคูเมืองอัตรากำไรในที่สุดก็กัดเซาะจนกว่าพวกเขาจะกลายเป็นเท่ากับผลตอบแทนจากการลงทุน (ROIC)
ประเด็นที่สำคัญ
- Facebook เป็นเครือข่ายโซเชียลมีเดียที่ใหญ่ที่สุดในโลกผลกำไรจากการดำเนินงานที่สม่ำเสมอและผลตอบแทนที่สูงกว่าต้นทุนของทุนเป็นหลักฐานของความได้เปรียบในการแข่งขันของ บริษัท Facebook ได้ประโยชน์จากการมีคูเมืองเศรษฐกิจในรูปแบบการประหยัดต่อขนาด ทำให้เกิดข้อกังขาเกี่ยวกับความยั่งยืนของคูเมืองเศรษฐกิจแม้ว่าจะมีข้อโต้แย้งบ้างก็ตาม Facebook ยังคงเติบโตและดึงดูดผู้ใช้จำนวนมากเป็นประวัติการณ์
คูเมืองสามารถสร้างได้ด้วยการประหยัดจากขนาดผลกระทบของเครือข่ายทรัพย์สินทางปัญญาเอกลักษณ์ของแบรนด์หรือความผูกขาดทางกฎหมาย กลยุทธ์ของบัฟเฟตต์หมุนรอบ บริษัท ที่มีคูเมืองยั่งยืนที่สร้างกระแสเงินสดประเมินมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตและซื้อหุ้นเมื่อราคาลดลงต่ำกว่ามูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดเหล่านั้น
การวิเคราะห์คูเมืองเชิงคุณภาพของ Facebook
การประหยัดจากขนาดเป็นส่วนสำคัญของความได้เปรียบในการแข่งขันของ Facebook แต่ไม่ใช่ในลักษณะเดียวกับ บริษัท ผู้ผลิตหรือ บริษัท ด้านต้นทุนต่ำ แนวโน้มของเทคโนโลยีในการพัฒนาอย่างรวดเร็วหมายความว่า บริษัท เทคโนโลยีมีอยู่ในสภาพแวดล้อมที่มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา
เพื่อให้สามารถแข่งขันได้ บริษัท เทคโนโลยีต้องอัปเดตข้อเสนอที่มีอยู่ของพวกเขาและนำเสนอผลิตภัณฑ์หรือบริการใหม่ นี่คือความสำเร็จผ่านการใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาภายในหรือโดยการรับผู้คิดค้นนวัตกรรมขนาดเล็กและโดยทั่วไปแล้ว บริษัท ขนาดใหญ่สามารถที่จะใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา ในขณะที่การใช้จ่ายที่สูงขึ้นไม่ได้รับประกันว่าจะคงอยู่ แต่จะเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จ
คูเมืองที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดของ Facebook คือเอฟเฟกต์เครือข่าย เครือข่ายสังคมหลักของ บริษัท มีผู้ใช้มากกว่า 2 พันล้านคน Facebook ยังเป็นเจ้าของแอพพลิเคชั่นมือถือยอดนิยมสองรายการใน Instagram และ WhatsApp ซึ่ง บริษัท กล่าวว่ามีแผนที่จะรวมกับบริการส่งข้อความของตัวเองในปี 2020
เครือข่ายโซเชียลมีเดียโดยทั่วไปจะมีค่ามากขึ้นเมื่อฐานผู้ใช้เติบโตขึ้น โดยทั่วไปชุมชนขนาดเล็กจะมีส่วนแบ่งในการบริโภคและการพูดคุยน้อยกว่า Facebook ได้สร้างแพลตฟอร์มมัลติมีเดียที่น่าสนใจซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมกับเพื่อนครอบครัวคนรู้จักคนแปลกหน้าทั้งหมดและธุรกิจได้หลายวิธี
เครือข่ายโซเชียลมีเดียขนาดใหญ่นั้นมีค่ามากกว่าสำหรับผู้โฆษณาซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลักของ Facebook เหตุผลหนึ่งคือเครือข่ายขนาดใหญ่สามารถให้ข้อมูลได้มากขึ้นและเข้าถึงกลุ่มลูกค้าเป้าหมายที่มีขนาดใหญ่ขึ้น ความล้มเหลวของ Google Plus ซึ่งถูกปิดตัวลงหลังจากเปิดเผยข้อมูลผู้ใช้แสดงให้เห็นถึงพลังแห่งความยั่งยืนของ Facebook ด้วยผลกระทบของเครือข่าย
เอกลักษณ์ของแบรนด์มอบประโยชน์ให้กับ Facebook เป็นอย่างมากเนื่องจากสามารถแยกแยะได้ทันทีจากเครือข่ายสังคมออนไลน์ อย่างไรก็ตามผลประโยชน์นี้ส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากเครือข่ายและประวัติบริการออนไลน์แสดงให้เห็นว่าแบรนด์ที่รู้จักกันดีอย่างรวดเร็วเช่น AOL หรือ MySpace สามารถย้ายเข้าและออกจากความนิยมของประชาชน ทรัพย์สินทางปัญญาสามารถช่วยให้ส่วนต่างกำไรเพิ่มขึ้นด้วยการปรับปรุงความสามารถในการรวบรวมข้อมูล แต่นี่ก็เป็นผู้สนับสนุนรายเล็กสำหรับคูเมือง
1.6 พันล้าน
จำนวนคน (ในปี 2019) ที่เข้าสู่ระบบ Facebook ทุกวันตาม Facebook
การมีอยู่ของคูเมืองของ Facebook บนพื้นฐานของปัจจัยเหล่านี้ยากที่จะปฏิเสธ แต่ความยั่งยืนของข้อได้เปรียบนั้นขึ้นอยู่กับการถกเถียง การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ บริษัท เพื่อความโดดเด่นแสดงให้เห็นว่าเงื่อนไขสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วและผู้บริโภคของบริการบนเว็บอาจไม่แน่นอน นอกจากนี้ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่มีอยู่เช่น Microsoft Corp. (MSFT) และ Alphabet Inc. (GOOGL) มีแนวโน้มที่จะทับซ้อนกับ Facebook เนื่องจาก บริษัท เหล่านี้กระจายความเสี่ยงหรือมุ่งเน้นในอนาคต
ประการสุดท้ายไม่มีปัญหาการทะเลาะวิวาทรอบ ๆ Facebook และปัญหาที่เกี่ยวข้องกับความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ ในปี 2018 บริษัท ถูกกล่าวหาว่าอนุญาตให้ บริษัท ขุดข้อมูลในสหราชอาณาจักรใช้ประโยชน์จากข้อมูลผู้ใช้รวมถึงผู้ใช้บางคนที่ไม่ได้รับอนุญาตให้เข้าถึงข้อมูลของพวกเขาโดยเฉพาะเพื่อช่วยรณรงค์ทางการเมืองในการลงคะแนน เรื่องอื้อฉาว Cambridge Analytica นำไปสู่การเคลื่อนไหวในหมู่ผู้ใช้บางคนเพื่อลบบัญชีของพวกเขา
จากการสำรวจของ 2018 Pew Research ของผู้คน 4, 594 คนพบว่า 44% ของผู้ใช้ที่มีอายุระหว่าง 18 ถึง 29 ปีได้ลบแอพ Facebook ออกจากเรื่องอื้อฉาว อย่างไรก็ตามข่าวเชิงลบดูเหมือนว่าจะมีผลกระทบต่อแนวโน้มของผู้ใช้ค่อนข้างน้อย Facebook รายงานว่าผู้ใช้เพิ่มขึ้น 1.6% เป็น 2.45 พันล้านคนในไตรมาสที่สามปี 2019
ตัวชี้วัดเชิงปริมาณของคูเมือง
อัตรากำไรขั้นต้นสูงและยั่งยืนเป็นตัวบ่งชี้ที่สุดของคูเมืองเศรษฐกิจ อัตรากำไรจากการดำเนินงานของ Facebook มีความผันผวนอยู่ตลอดเวลาตั้งแต่ 10.6% ในปี 2555 ถึง 52.3% ในปี 2553 ตั้งแต่ปี 2556 ถึงปี 2558 อัตรากำไรจากการดำเนินงานของ บริษัท อยู่ในช่วง 35 ถึง 40% ยอดเขาใกล้ถึง 50% ในปี 2018 ก่อนจะถอยกลับไปสู่ 35%
กว่า 12 เดือนสิ้นสุดในปี 2018 ROIC ของ Facebook อยู่ที่ 11% ต่ำกว่าระดับ 19% ที่รับรู้ก่อนการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก แต่สอดคล้องกับตัวเลขหลังการเสนอขายหุ้น ROIC ที่ 11% สูงกว่าต้นทุนทางการเงินของ Facebook ซึ่งประมาณ 6.7% ขึ้นอยู่กับวิธีการคำนวณ ช่องว่างจุด 5% นี้ไม่กว้างมาก แต่ Facebook ยังอยู่ในช่วงการเติบโตที่แข็งแกร่งซึ่งผลกำไรไม่ได้จัดลำดับความสำคัญเสมอ
