มันได้กลายเป็นวิธีปฏิบัติปกติสำหรับ บริษัท ที่จะให้ "คำแนะนำ" พร้อมกับรายได้ของ บริษัท คำแนะนำเป็นคำศัพท์ที่ค่อนข้างใหม่ที่อธิบายการฝึกฝนแบบเก่าของการทำนายความคาดหวังทางธุรกิจ
ที่นี่เราจะดูประเพณีเก่าแก่นี้หารือเกี่ยวกับข้อดีและข้อเสียและตรวจสอบว่าเหตุใด บริษัท บางแห่งจึงพูดว่า "ไม่มาก" สำหรับแนวทางการหารายได้
แนวทางรายได้ที่กำหนด
คำแนะนำเกี่ยวกับรายได้หมายถึงการจัดการความคิดเห็นที่ให้เกี่ยวกับสิ่งที่คาดว่า บริษัท จะทำในอนาคต ความคิดเห็นเหล่านี้เป็นที่รู้จักกันในนาม "ข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า" เพราะพวกเขามุ่งเน้นไปที่การขายหรือการคาดการณ์รายได้ในแง่ของอุตสาหกรรมและแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค แสดงความคิดเห็นเหล่านี้เพื่อให้นักลงทุนสามารถใช้พวกเขาในการประเมินศักยภาพรายได้ของ บริษัท
ประเพณีเก่าแก่
การพยากรณ์อากาศเป็นหนึ่งในอาชีพที่เก่าแก่ที่สุด ในสาขาก่อนหน้าคำแนะนำรายได้ถูกเรียกว่า "หมายเลขเสียงกระซิบ" ความแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือตัวเลขเสียงกระซิบนั้นมอบให้กับนักวิเคราะห์ที่ได้รับการคัดเลือกเพื่อที่พวกเขาจะได้เตือนลูกค้ารายใหญ่ของพวกเขา กฎหมายการเปิดเผยข้อมูลอย่างเป็นธรรม (รู้จักกันในชื่อระเบียบว่าด้วยการเปิดเผยข้อมูลอย่างเป็นธรรมหรือ Reg FD) ทำให้กฎหมายฉบับนี้ผิดกฎหมายและ บริษัท ต่างๆต้องเผยแพร่ความคาดหวังของพวกเขาไปทั่วโลกทำให้นักลงทุนทุกคนสามารถเข้าถึงข้อมูลนี้ได้ในเวลาเดียวกัน นี่เป็นการพัฒนาที่ดี
ข้อดี: ข้อมูลเพิ่มเติมดีกว่าเสมอ
แนวทางรายได้มีบทบาทสำคัญในกระบวนการตัดสินใจลงทุน ภายใต้กฎระเบียบในปัจจุบันมันเป็นวิธีการทางกฎหมายเท่านั้นที่ บริษัท สามารถสื่อสารความคาดหวังของตนไปยังตลาด มุมมองนี้มีความสำคัญเนื่องจากผู้บริหารรู้จักธุรกิจของตนดีกว่าใคร ๆ และมีข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นฐานในการคาดหวังมากกว่านักวิเคราะห์จำนวนเท่าใดก็ได้ ดังนั้นวิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการสื่อสารข้อมูลของฝ่ายบริหารสู่ตลาดคือการให้คำแนะนำ ในโลกอุดมคตินักวิเคราะห์ที่เลือกฟังตัวเลขเหล่านี้จะใช้ข้อมูลนี้ร่วมกับการวิจัยของตนเองเพื่อพัฒนาการคาดการณ์รายได้
แย่: การจัดการสามารถจัดการความคาดหวัง
มุมมองที่เหยียดหยามก็คือเพราะนี่ไม่ใช่โลกในอุดมคติทีมผู้บริหารจึงใช้แนวทางเพื่อชักชวนนักลงทุน ในตลาดกระทิง บริษัท บางแห่งได้ให้การคาดการณ์ในแง่ดีเมื่อตลาดต้องการหุ้นที่มีโมเมนตัมที่มีกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ในตลาดหมี บริษัท ต่างๆพยายามลดความคาดหวังเพื่อให้สามารถ "เอาชนะตัวเลข" ได้ในช่วงฤดูผลประกอบการ เป็นหนึ่งในงานของนักวิเคราะห์ในการประเมินความคาดหวังด้านการจัดการและพิจารณาว่าความคาดหวังเหล่านี้ดีหรือต่ำเกินไปซึ่งอาจเป็นความพยายามในการกำหนดเป้าหมายที่ง่ายขึ้น น่าเสียดายที่นี่เป็นสิ่งที่นักวิเคราะห์หลายคนลืมทำระหว่างฟองสบู่ดอทคอม
ทำไมบาง บริษัท หยุดให้คำแนะนำ
อ้างว่าคำแนะนำส่งเสริมการมุ่งเน้นของตลาดในระยะสั้นบาง บริษัท หยุดให้คำแนะนำเพื่อพยายามที่จะต่อสู้ครอบงำจิตใจนี้ อย่างไรก็ตามการกำจัดแนวทางจะไม่เปลี่ยนแปลงการตรึงของตลาดในระยะสั้นเนื่องจากนโยบายแรงจูงใจของตลาดไม่สามารถกำหนดได้ ทุกคนในวอลล์สตรีทจะได้รับเงินทุกปีและจะได้รับเงินมากขึ้นหากพวกเขามีประสิทธิภาพสูงกว่าในปีนั้น การมุ่งเน้นนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงหาก บริษัท ไม่ได้คุยกับ Street
The Ugly: การกำจัดคำแนะนำจะเพิ่มความผันผวน
การขจัดแนวทางอาจส่งผลให้การประมาณการที่หลากหลายและตัวเลขที่ไม่ได้รับ นักวิเคราะห์มักใช้คำแนะนำเป็นจุดอ้างอิงในการสร้างการคาดการณ์ของพวกเขา หากไม่มีจุดยึดนี้ช่วงการประเมินของนักวิเคราะห์จะกว้างขึ้นทำให้เกิดความแปรปรวนมากขึ้นจากผลลัพธ์จริง พลาดมากกว่าเงินอาจกลายเป็นเรื่องธรรมดา
คำถามที่น่าสนใจคือถนนจะทำอย่างไรถ้าหากคิดถึงให้ใหญ่ขึ้นและบ่อยขึ้น? วันนี้ถ้า บริษัท ใดพลาดการประเมินฉันทามติโดยเงิน การพลาดโอกาสที่ใหญ่กว่าอาจส่งผลให้ราคาหุ้นผันผวนมากขึ้นซึ่งจะทำให้ตลาดมีความผันผวนมากขึ้น ในทางกลับกันหากตลาดรับรู้ว่าการพลาดนั้นเกิดจากการขาดคำแนะนำอาจเป็นการให้อภัยมากขึ้น หากมีข้อโต้แย้งในการหยุดคำแนะนำนั่นคือถนนจะให้อภัย บริษัท ที่พลาดการประมาณการฉันทามติมากกว่า
บรรทัดล่าง
คำแนะนำมีบทบาทในตลาดเพราะให้ข้อมูลที่นักลงทุนสามารถใช้ในการวิเคราะห์ บริษัท ประเมินทีมผู้บริหารและสร้างการคาดการณ์ บริษัท ต่าง ๆ โง่ถ้าพวกเขาคิดว่าพวกเขาสามารถปรับเปลี่ยนการมุ่งเน้นระยะสั้นของตลาดได้ ถนนจะยังคงทำในสิ่งที่ต้องการและจะมุ่งเน้นที่ระยะเวลารายไตรมาส อย่างไรก็ตามหาก บริษัท จำนวนมากเลือกที่จะไม่ให้คำแนะนำถนนโดยไม่ได้ตั้งใจอาจมีเหตุผลมากกว่าและดังนั้นหยุดการตีราคาหุ้นเพื่อหาความแปรปรวนน้อยที่สุดซึ่งเป็นเพียง SWAG (เป็นระบบ แต่เราทุกคนล้วนเดา)
