หน้าต่างลดราคาคืออะไร
หน้าต่างลดราคาเป็นศูนย์ให้กู้ยืมของธนาคารกลางที่มีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยให้ธนาคารพาณิชย์จัดการกับความต้องการสภาพคล่องระยะสั้น ธนาคารที่ไม่สามารถยืมเงินจากธนาคารอื่น ๆ ในตลาดกองทุนรวมอาจกู้ยืมโดยตรงจากหน้าต่างส่วนลดของธนาคารกลางที่จ่ายอัตราคิดลดของรัฐบาลกลาง
อัตราคิดลดปัจจุบันแสดงไว้ในเว็บไซต์ของ Federal Reserve
ประเด็นที่สำคัญ
- หน้าต่างลดราคาเป็นสิ่งอำนวยความสะดวกของธนาคารกลางที่ช่วยให้ธนาคารพาณิชย์กู้ยืมเงินระยะสั้นมาก (มักจะข้ามคืน) / Federal Reserve ขยายสินเชื่อหน้าต่างลดราคาให้กับสถาบันการเงินซึ่งในทางกลับกันสนับสนุนอุตสาหกรรมเชิงพาณิชย์ อัตราเป้าหมายของเงินทุนซึ่งสนับสนุนให้ธนาคารยืมและให้ยืมซึ่งกันและกันและหันไปหาธนาคารกลางเมื่อจำเป็นเท่านั้นหน้าต่างลดราคายังใช้สำหรับธนาคารกลางเมื่อพวกเขาทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้สุดท้าย
หน้าต่างลดราคาทำงานอย่างไร
ธนาคารกลางและธนาคารกลางอื่น ๆ คงอัตราการลดหนี้อ้างอิงกับเงินให้สินเชื่อในอัตราคิดลดที่บริหารโดยธนาคารพาณิชย์และ บริษัท รับฝากเงินรายอื่น
การยืมหน้าต่างลดราคามีแนวโน้มที่จะเป็นระยะสั้นซึ่งมักจะค้างคืนและมีหลักประกัน เงินให้สินเชื่อเหล่านี้แตกต่างจากธนาคารที่ให้สินเชื่อแบบไม่ จำกัด วงเงินและมีเงินฝากที่ธนาคารกลาง ในสหรัฐอเมริกาเงินกู้เหล่านี้ทำในอัตราเงินของรัฐบาลกลางซึ่งต่ำกว่าอัตราคิดลด แม้แต่ธนาคารต่างประเทศอาจยืมจากหน้าต่างลดราคาของ Federal Reserve
ธนาคารยืมที่หน้าต่างลดราคาเมื่อพวกเขาประสบปัญหาขาดสภาพคล่องในระยะสั้นและต้องการเงินสดที่รวดเร็ว โดยทั่วไปธนาคารต้องการที่จะกู้เงินจากธนาคารอื่น ๆ เนื่องจากอัตราราคาถูกกว่าและสินเชื่อไม่จำเป็นต้องมีหลักประกัน
คำนี้หมายถึงวิธีปฏิบัติที่ล้าสมัยในการส่งพนักงานธนาคารไปยังหน้าต่างทางกายภาพที่แท้จริงในล็อบบี้สาขาของธนาคารกลางสหรัฐเพื่อขอสินเชื่อ
ด้วยเหตุนี้การกู้ยืมเพื่อลดราคาพิเศษจึงเกิดขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำเมื่อธนาคารทุกแห่งประสบปัญหาแรงกดดันด้านสภาพคล่องเช่นหลังจากฟองสบู่ระเบิดในปี 2544 เป็นต้นมาการกู้ยืมที่หน้าต่างลดราคาของเฟดแตะระดับสูงสุดใน 15 ปี.
การยืมเงินจากธนาคารกลางเป็นสิ่งทดแทนการกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์อื่น ๆ ดังนั้นจึงถูกมองว่าเป็นผู้ให้กู้มาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อระบบการให้กู้ยืมระหว่างธนาคารข้ามคืนได้รับการจัดสรรให้สูงสุด ธนาคารกลางกำหนดอัตราระหว่างธนาคารนี้เรียกว่าอัตราเงินเฟดซึ่งโดยปกติจะตั้งไว้ต่ำกว่าอัตราคิดลด
ตัวอย่างของหน้าต่างลดราคา
วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 เห็นว่าหน้าต่างลดราคาของเฟดมีบทบาทสำคัญในการรักษาความมั่นคงทางการเงิน ขยายระยะเวลาการให้ยืมจากค้างคืนเป็น 30 วันจากนั้น 90 อัตราถูกลดลงเหลือ 0.25 คะแนนร้อยละของอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง การแพร่กระจายก่อนหน้านี้มี 1 pp และ ณ เดือนพฤศจิกายน 2017 เป็น 0.5 pp
ในเดือนตุลาคม 2551 เดือนหลังจาก Lehman Brothers ล่มสลายธนาคารยืมเงิน 403.5 พันล้านเหรียญสหรัฐที่หน้าต่างลดราคา ภาวะเศรษฐกิจถดถอยก่อนหน้านี้มียอดยืมสูงสุดที่ 3.4 พันล้านดอลลาร์ (กันยายน 2544)
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
หน้าต่างส่วนลดของ Fed จะให้อัตราดอกเบี้ยสามระดับ "อัตราคิดลด" เป็นข้อมูลย่อสำหรับอัตราแรกที่เสนอให้กับสถาบันทางการเงินที่ดีที่สุด อัตราสามอัตราจะกำหนดเป็นอัตราเครดิตหลักอัตราเครดิตรองและอัตราคิดลดตามฤดูกาล อัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ทั้งหมดได้รับผลกระทบจากอัตราคิดลดรวมถึงอัตราดอกเบี้ยออมทรัพย์และตลาดเงินการจำนองอัตราดอกเบี้ยคงที่และอัตรา Libor
ตามเว็บไซต์ Federal Reserve:
"ธนาคารของสหภาพเครดิตขององค์กรและสถาบันการเงินอื่น ๆ ไม่จำเป็นต้องรักษาเงินสำรองภายใต้ข้อบังคับ D และไม่สามารถเข้าถึงหน้าต่างลดราคาได้เป็นประจำอย่างไรก็ตามคณะกรรมการผู้ว่าการได้กำหนดให้สถาบันดังกล่าวอาจเข้าถึง หน้าต่างลดราคาถ้าพวกเขารักษาปริมาณสำรองโดยสมัครใจ"
อัตราคิดลดของรัฐบาลกลางเทียบกับอัตราเงินของรัฐบาลกลาง
อัตราคิดลดของรัฐบาลกลางคืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางสหรัฐเรียกเก็บจากเงินกู้ยืมจากธนาคารกลาง เพื่อไม่ให้สับสนกับอัตราเงินของรัฐบาลกลางซึ่งเป็นอัตราที่ธนาคารเรียกเก็บซึ่งกันและกันสำหรับสินเชื่อที่ใช้ในการทำเงินสำรอง อัตราคิดลดจะถูกกำหนดโดยคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางของสหรัฐฯซึ่งตรงข้ามกับอัตราเงินของรัฐบาลกลางซึ่งกำหนดโดยคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) FOMC กำหนดอัตราเงินเฟดผ่านการเปิดและซื้อคลังสหรัฐในขณะที่อัตราคิดลดจะมีการพิจารณาอย่างละเอียดถี่ถ้วนโดยคณะกรรมการผู้ว่าการ
ธนาคารเพื่อสุขภาพได้รับอนุญาตให้ยืมทุกอย่างที่พวกเขาต้องการในระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นมาก (โดยปกติค้างคืน) จากหน้าต่างลดราคาของเฟดและจึงถูกเรียกว่า อัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อสินเชื่อหลักคืออัตราคิดลดซึ่งมักจะตั้งไว้สูงกว่าเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลางโดยปกติจะอยู่ที่ 100 คะแนนพื้นฐาน (1 คะแนนร้อยละ) เนื่องจากธนาคารกลางชอบที่ธนาคารจะกู้ยืมเงินจากกันดังนั้น พวกเขาติดตามความเสี่ยงด้านเครดิตและสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง
เป็นผลให้ในกรณีส่วนใหญ่จำนวนสินเชื่อส่วนลดภายใต้สินเชื่อหลักมีขนาดเล็กมากมีวัตถุประสงค์เพียงเพื่อเป็นแหล่งสำรองของสภาพคล่องสำหรับธนาคารเสียงเพื่อให้อัตราเงินของรัฐบาลกลางไม่เคยสูงกว่าเป้าหมายของมัน - ในทางทฤษฎีทำให้ เพดานอัตราเงินเฟดจะเท่ากับอัตราคิดลด
มีการมอบเครดิตรองให้กับธนาคารที่ประสบปัญหาทางการเงินและประสบปัญหาสภาพคล่องอย่างรุนแรง อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางในเครดิตรองตั้งไว้ที่ 50 คะแนนพื้นฐาน (0.5 คะแนนร้อยละ) สูงกว่าอัตราคิดลด อัตราดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อเหล่านี้ตั้งไว้ที่อัตราการลงโทษที่สูงขึ้นเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงสภาพที่ไม่น่าเชื่อ ภายใต้สถานการณ์ปกติอัตราคิดลดจะอยู่ระหว่างอัตรา Fed Funds และอัตราดอกเบี้ยรอง ตัวอย่าง: อัตราเงินเฟด = 1%; อัตราส่วนลด = 2%, อัตรารอง = 2.5%
