นิยามที่เป็นกลางเดลต้า

Delta Neutral คืออะไร

Delta neutral เป็นกลยุทธ์พอร์ตการลงทุนที่ใช้หลายตำแหน่งพร้อมการปรับสมดุลเดลต้าบวกและลบเพื่อให้เดลต้าโดยรวมของสินทรัพย์ที่เป็นศูนย์รวม

อธิบาย Delta เป็นกลาง

ผลงานของเดลต้าเป็นกลางทำให้เกิดการตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของตลาดในช่วงที่กำหนดเพื่อให้การเปลี่ยนแปลงสุทธิของตำแหน่งเป็นศูนย์ เดลต้าจะวัดราคาของตัวเลือกที่เปลี่ยนแปลงไปเมื่อราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลง

เมื่อมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลงไปตำแหน่งของชาวกรีกจะเปลี่ยนไประหว่างการเป็นบวกลบและเป็นกลาง นักลงทุนที่ต้องการรักษาความเป็นกลางของเดลต้าจะต้องปรับสัดส่วนการลงทุนตามความเหมาะสม ผู้ค้าตัวเลือกใช้กลยุทธ์ที่เป็นกลางเดลต้าเพื่อทำกำไรทั้งจากความผันผวนโดยนัยหรือจากการสลายตัวของตัวเลือก นอกจากนี้ยังใช้กลยุทธ์ที่เป็นกลางของ Delta เพื่อการป้องกันความเสี่ยง

กลศาสตร์พื้นฐานเดลต้าที่เป็นกลาง

ตัวเลือกการวางแบบยาวมักจะมีเดลต้าตั้งแต่ -1 ถึง 0 ในขณะที่การโทรแบบยาวมักจะมีเดลต้าตั้งแต่ 0 ถึง 1 สินทรัพย์อ้างอิงซึ่งโดยทั่วไปคือตำแหน่งหุ้นมักจะมีเดลต้า 1 ถ้าตำแหน่งเป็นตำแหน่งที่ยาวและ -1 ถ้าตำแหน่งเป็นตำแหน่งสั้น เมื่อได้รับสถานะสินทรัพย์พื้นฐานผู้ค้าหรือนักลงทุนสามารถใช้การโทรแบบสั้นและระยะยาวพร้อมกันเพื่อให้เดลต้าพอร์ตการลงทุนมีประสิทธิภาพ 0

หากตัวเลือกมีเดลต้าหนึ่งรายการและสถานะสต็อคพื้นฐานเพิ่มขึ้น $ 1 ราคาของตัวเลือกจะเพิ่มขึ้น $ 1 ด้วย พฤติกรรมนี้มีให้เห็นด้วยตัวเลือกการโทรแบบเจาะลึก ในทำนองเดียวกันหากตัวเลือกมีเดลต้าเป็นศูนย์และสต็อกเพิ่มขึ้น $ 1 ราคาของตัวเลือกจะไม่เพิ่มขึ้นเลย (พฤติกรรมที่เห็นด้วยตัวเลือกการโทรแบบไม่ต้องเสียเงิน) หากตัวเลือกมีเดลต้า 0.5 ราคาจะเพิ่มขึ้น $ 0.50 สำหรับทุก ๆ $ 1 ในหุ้นอ้างอิง

ตัวอย่างของ Delta Hedging ที่เป็นกลาง

สมมติว่าคุณมีสถานะหุ้นที่คุณเชื่อว่าจะเพิ่มราคาในระยะยาว อย่างไรก็ตามคุณเป็นห่วงว่าราคาอาจลดลงในระยะสั้นดังนั้นคุณตัดสินใจที่จะตั้งค่าตำแหน่งที่เป็นกลางในเดลต้า สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของ 200 หุ้นของ Company X ซึ่งซื้อขายที่ $ 100 ต่อหุ้น เนื่องจากเดลต้าของหุ้นอ้างอิงคือ 1 สถานะปัจจุบันของคุณจึงมีเดลต้าเป็นบวก 200 (เดลต้าคูณด้วยจำนวนหุ้น)

ในการรับตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าคุณต้องป้อนตำแหน่งที่มีเดลต้ารวมเท่ากับ -200 สมมติว่าคุณพบตัวเลือกที่ใส่เงินใน บริษัท X ที่ซื้อขายด้วยเดลต้า -0.5 คุณสามารถซื้อตัวเลือกการวางได้ 4 ตัวซึ่งจะมีเดลต้ารวม (400 x -0.5) หรือ -200 ด้วยตำแหน่งที่รวมกันนี้ของ บริษัท 200 หุ้น X และตัวเลือกการใส่เงินที่ยาวนาน 4 ใน บริษัท X ตำแหน่งโดยรวมของคุณจึงเป็นกลาง