นิยามความหมาย

Deleveraging คืออะไร

Deleveraging คือเมื่อ บริษัท หรือบุคคลพยายามลดภาระทางการเงินทั้งหมด กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือการลดหนี้ วิธีที่ตรงที่สุดสำหรับเอนทิตีที่จะลดหนี้คือการชำระหนี้และภาระผูกพันที่มีอยู่ทันทีในงบดุล หากไม่สามารถทำเช่นนี้ บริษัท หรือบุคคลอาจอยู่ในตำแหน่งที่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นจากการผิดนัด

To deleverage หมายถึงการชำระหนี้โดยไม่เกิดขึ้นใหม่

การทำความเข้าใจกับความเพียร

การใช้ประโยชน์ (หรือหนี้สิน) ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของสังคมของเรา ในระดับพื้นฐานที่สุดธุรกิจจะใช้เงินทุนสำหรับการดำเนินงานของพวกเขากองทุนขยายและจ่ายสำหรับการวิจัยและพัฒนา ด้วยการใช้หนี้ธุรกิจสามารถชำระค่าใช้จ่ายของพวกเขาโดยไม่ต้องออกหุ้นเพิ่มเติมจึงป้องกันการลดลงของรายได้ของผู้ถือหุ้น

ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ก่อตั้งขึ้นด้วยการลงทุน 5 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนส่วนของ บริษัท คือ 5 ล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นเงินที่ บริษัท ใช้ในการดำเนินงาน หาก บริษัท รวมการกู้ยืมทางการเงินด้วยการกู้ยืมเงิน $ 20 ล้าน บริษัท ตอนนี้มี 25 ล้านดอลลาร์เพื่อลงทุนในโครงการจัดทำงบประมาณทุนและโอกาสในการเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นจำนวนคงที่

บริษัท มักจะใช้หนี้จำนวนมากเกินไปเพื่อเริ่มต้นการเติบโต อย่างไรก็ตามการใช้ประโยชน์จากงานเพิ่มความเสี่ยงของ บริษัท อย่างมาก หากเลเวอเรจนั้นไม่เติบโตตามที่วางแผนไว้ความเสี่ยงอาจกลายเป็นเรื่องที่มากเกินไปสำหรับ บริษัท ที่จะรับภาระ ในสถานการณ์เช่นนี้ บริษัท ทุกแห่งสามารถทำได้โดยการชำระหนี้ ความพยายามอาจเป็นธงสีแดงสำหรับนักลงทุนที่ต้องการการเติบโตใน บริษัท ของพวกเขา

เป้าหมายของการคำนวณความเสี่ยงคือการลดอัตราสัมพัทธ์ของงบดุลของธุรกิจที่ได้รับทุนจากหนี้สิน เป็นหลักนี้สามารถทำได้ในหนึ่งในสองวิธี ขั้นแรกให้ บริษัท หรือบุคคลสามารถระดมเงินสดผ่านการดำเนินธุรกิจและใช้เงินสดส่วนเกินนั้นเพื่อกำจัดหนี้สิน ประการที่สองสินทรัพย์ที่มีอยู่เช่นอุปกรณ์, หุ้น, พันธบัตร, อสังหาริมทรัพย์, แขนธุรกิจ, เพื่อชื่อไม่กี่สามารถขายและรายได้ที่เกิดขึ้นสามารถนำไปชำระหนี้ ในกรณีใดกรณีหนึ่งส่วนของงบดุลจะลดลง

อัตราการออมส่วนบุคคลเป็นตัวบ่งชี้หนึ่งของการลดหนี้เนื่องจากผู้คนประหยัดเงินได้มากกว่าที่พวกเขาไม่ได้ยืม

วอลล์สตรีทสามารถทักทายผู้ที่ประสบความสำเร็จได้อย่างดี ตัวอย่างเช่นการประกาศปลดพนักงานรายใหญ่สามารถส่งราคาหุ้นที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามการ deleveraging ไม่เป็นไปตามแผนที่วางไว้ เมื่อความจำเป็นในการระดมทุนเพื่อลดระดับหนี้บังคับให้ บริษัท ขายสินทรัพย์ที่พวกเขาไม่ต้องการขายในราคาขายไฟราคาหุ้นของ บริษัท โดยทั่วไปจะประสบในระยะสั้น

ยิ่งไปกว่านั้นเมื่อนักลงทุนรู้สึกว่า บริษัท กำลังถือหนี้สูญและไม่สามารถเพิกเฉยได้มูลค่าของหนี้นั้นก็จะลดลงไปอีก บริษัท ต่างๆจะถูกบังคับให้ขายสินค้าที่ขาดทุนหากพวกเขาสามารถขายได้เลย การไม่สามารถขายหรือให้บริการด้านหนี้สินอาจส่งผลให้ธุรกิจล้มเหลว บริษัท ที่มีหนี้สินที่เป็นพิษจากความล้มเหลวของ บริษัท สามารถเผชิญกับผลกระทบอย่างมากต่องบดุลของพวกเขาเนื่องจากตลาดสำหรับตราสารหนี้เหล่านั้นพังทลายลง นี่เป็นกรณีของ บริษัท ที่ถือตราสารหนี้ของ Lehman Brothers ก่อนการล่มสลายในปี 2551

ประเด็นที่สำคัญ

• To deleverage คือการลดหนี้คงค้างโดยไม่เกิดขึ้นใหม่เป้าหมายของการ deleveraging คือการลดอัตราร้อยละสัมพัทธ์ของงบดุลของธุรกิจที่ได้รับการสนับสนุนโดยหนี้สินการ deleveraging ที่มีระบบมาก ๆ

ตัวอย่างของ Deleveraging และอัตราส่วนทางการเงิน

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Company X มีสินทรัพย์ $ 2, 000, 000 ซึ่ง $ 1, 000, 000 ได้รับการสนับสนุนโดยตราสารหนี้และ $ 1, 000, 000 ได้รับทุนจากตราสารทุน ในระหว่างปี บริษัท X มีรายได้สุทธิ 500, 000 ดอลลาร์ ในสถานการณ์นี้ผลตอบแทนของ บริษัท ต่อสินทรัพย์ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นและมูลค่าหนี้สินต่อทุนมีดังนี้

• ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ = $ 500, 000 / $ 2, 000, 000 = 25% ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50% ตราสารหนี้ต่อทุน = $ 1, 000, 000 / $ 1, 000, 000 = 100%

แทนที่จะใช้สถานการณ์สมมติข้างต้นสมมติว่าในช่วงต้นปี บริษัท ตัดสินใจที่จะใช้สินทรัพย์ $ 800, 000 เพื่อชำระหนี้สิน $ 800, 000 ในสถานการณ์นี้ บริษัท X จะมีสินทรัพย์ 1, 200, 000 ดอลลาร์ซึ่ง 200, 000 ดอลลาร์ได้รับการชำระหนี้และ 1, 000, 000 ดอลลาร์ได้รับทุนจากตราสารทุน หาก บริษัท ทำเงิน $ 500, 000 เท่ากันในระหว่างปีผลตอบแทนจากสินทรัพย์ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นและมูลค่าหนี้สินต่อทุนจะเป็นดังนี้:

• ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ = $ 500, 000 / $ 1, 200, 000 = 41.7% อัตรา ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50% ตราสารหนี้ต่อทุน = $ 200, 000 / $ 1, 000, 000 = 20%

อัตราส่วนชุดที่สองแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีสุขภาพที่ดีมากและนักลงทุนหรือผู้ให้กู้จะได้พบกับสถานการณ์ที่สองที่เป็นที่นิยมมากขึ้น

ผลกระทบเชิงลบของการทำสัญญา

การกู้ยืมและสินเชื่อเป็นส่วนสำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจและการขยายตัวขององค์กร เมื่อมีคนและ บริษัท จำนวนมากเกินไปตัดสินใจที่จะชำระหนี้ทั้งหมดในคราวเดียวและไม่ทำอะไรอีกต่อไปเศรษฐกิจจะประสบ เมื่อ deleveraging สร้างเกลียวลงในเศรษฐกิจรัฐบาลถูกบังคับให้ก้าวเข้า

รัฐบาลใช้หนี้ (ยกระดับ) เพื่อซื้อสินทรัพย์และวางรากฐานภายใต้ราคาหรือเพื่อกระตุ้นการใช้จ่าย สิ่งนี้สามารถมีได้หลายรูปแบบรวมถึงการซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองเพื่อประคับประคองราคาที่อยู่อาศัยและสนับสนุนการปล่อยสินเชื่อของธนาคารการออกหนังสือค้ำประกันจากรัฐบาลเพื่อเพิ่มมูลค่าของหลักทรัพย์บางหลักทรัพย์ แก่ผู้บริโภคอุดหนุนการซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้าหรือรถยนต์ผ่านเครดิตภาษีหรือการกระทำที่คล้ายคลึงกัน

ผู้เสียภาษีมีหน้าที่ชำระหนี้ของรัฐบาลกลางเมื่อภาคธุรกิจเลิกกิจการเนื่องจากรัฐบาลไม่สามารถใช้ประโยชน์จากภาระหนี้มากเกินไป

ธนาคารกลางสหรัฐยังสามารถลดอัตราเงินของรัฐบาลกลางเพื่อให้ธนาคารสามารถกู้ยืมเงินจากแต่ละอื่น ๆ ที่มีราคาถูกลงผลักดันอัตราดอกเบี้ยและสนับสนุนให้ธนาคารเพื่อให้ยืมแก่ผู้บริโภคและธุรกิจ