พันธบัตรมาตรฐานคืออะไร?
พันธบัตรมาตรฐานเป็นพันธบัตรที่ให้มาตรฐานที่สามารถวัดประสิทธิภาพของพันธบัตรอื่นได้ พันธบัตรรัฐบาลใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานเกือบตลอดเวลา
พันธบัตรมาตรฐานจะเรียกว่าเป็นปัญหามาตรฐานหรือปัญหา bellwether
พันธบัตรเกณฑ์มาตรฐานทำงานอย่างไร
ส่วนของเกณฑ์มาตรฐานเช่น S&P 500 หรือ Dow Jones Industrial Average (DJIA) ใช้เพื่อติดตามประสิทธิภาพของหุ้น บริษัท ที่ซื้อขายในตลาด นักลงทุนในหุ้นสามารถทำการเปรียบเทียบหุ้นของ บริษัท ที่มีหุ้นใกล้เคียงกันในเกณฑ์มาตรฐานเพื่อให้เข้าใจว่าหุ้นของ บริษัท อยู่ในระดับใด แนวคิดของพันธบัตรเกณฑ์มาตรฐานมีความคล้ายคลึงกับส่วนของเกณฑ์มาตรฐาน แต่พันธบัตรมาตรฐานทำงานในลักษณะที่แตกต่างกันเล็กน้อย
โดยพื้นฐานแล้วพันธบัตรมาตรฐานคือหลักทรัพย์ที่ราคาของพันธบัตรอื่นตอบสนอง นักลงทุนพันธบัตรและผู้จัดการกองทุนใช้พันธบัตรเกณฑ์มาตรฐานเป็นเครื่องมือวัดสำหรับวัดประสิทธิภาพพันธบัตรและเพื่อทำความเข้าใจว่าอัตราผลตอบแทนต่อความต้องการสูงกว่าผลตอบแทนมาตรฐานหรือไม่ เพื่อให้การเปรียบเทียบมีความเหมาะสมและเป็นประโยชน์เกณฑ์มาตรฐานและพันธบัตรที่วัดผลควรมีสภาพคล่องขนาดของปัญหาและคูปองที่เทียบเท่า ตัวอย่างเช่นพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับพันธบัตรอายุ 10 ปีในตลาด เนื่องจากหลักทรัพย์ธนารักษ์ถือเป็นการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยงซึ่งรับประกันโดยความเชื่อและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาหลักทรัพย์เหล่านี้จึงให้ผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง นักลงทุนที่ต้องการวัดผลตอบแทนของพันธบัตร บริษัท อายุ 10 ปีซึ่งส่วนใหญ่มีความเสี่ยงมากกว่าพันธบัตรรัฐบาลจะเปรียบเทียบผลตอบแทนกับพันธบัตรอายุ 10 ปี หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีสูงถึง 2.85% ผู้ลงทุนจะต้องการความเสี่ยงที่สูงกว่า 2.85% จากผู้ออกหุ้นกู้ของ บริษัท
โดยเฉพาะอย่างยิ่งพันธบัตรเกณฑ์มาตรฐานเป็นปัญหาล่าสุดภายในระยะเวลาที่กำหนด ในขณะที่ลักษณะของพันธบัตรเป็นตัวกำหนดการตัดสินใจเกี่ยวกับความเสมอภาคที่จะรวมเป็นเกณฑ์มาตรฐานจะทำโดยคณะกรรมการตามกฎทั่วไปเกี่ยวกับการดำเนินงานของ บริษัท ที่เป็นตัวแทนของดัชนีมาตรฐานรวมถึงพันธบัตรมาตรฐานหรือแทนที่พันธบัตรมาตรฐานหนึ่ง ลักษณะรวมถึงวันที่ครบกำหนดอันดับเครดิตขนาดของปัญหาและสภาพคล่อง พันธบัตรที่ตรงตามเกณฑ์ที่ระบุไว้จะถูกรวมเป็นเกณฑ์มาตรฐาน นอกจากนี้ในวันที่ rebalance ซึ่งสามารถเปลี่ยนองค์ประกอบดัชนีบอนด์พันธบัตรจะไม่ถูกลบออกตามเกณฑ์ดัชนีและพันธบัตรใหม่ที่ตรงตามเกณฑ์จะถูกเพิ่มเข้าไปอีก
ยกตัวอย่างเช่นการคลังและการออกพันธบัตร 5 ปีใช้เป็นพันธบัตรมาตรฐานสำหรับพันธบัตร 5 ปีเป็นประจำ เมื่อเดือนและปีผ่านไปวันที่ครบกำหนดของพันธบัตร 5 ปีจะลดลงเหลือ 4.5, 4, 3.8, 3.7, 3.7, 3 ปีและต่อ ๆ ไปจนกระทั่งถึงวันครบกำหนด อย่างไรก็ตามในสภาวะอัตราดอกเบี้ยปกติอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรจะลดลงเมื่อพันธบัตรใกล้จะถึงกำหนด ในผลพันธบัตรระยะยาวมีผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรระยะสั้น ดังนั้นมาตรฐานที่ใกล้ถึงวุฒิภาวะจะได้รับการประเมินด้วยอัตราผลตอบแทนที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง รัฐบาลจะออกพันธบัตรอีก 5 ปี ฉบับล่าสุดนี้จะแทนที่ฉบับเก่าเป็นพันธบัตรมาตรฐานสำหรับพันธบัตร 5 ปี
