การจัดหาเงินทุนกับหนี้สินทางการเงิน: ภาพรวม
เมื่อ บริษัท จัดหาเงินทุน "ต้นทุน" คือต้นทุนที่วัดได้ของการได้รับทุน ด้วยหนี้นี่คือค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ บริษัท จ่ายหนี้ ด้วยส่วนของทุนต้นทุนของเงินทุนหมายถึงการเรียกร้องผลกำไรที่ผู้ถือหุ้นได้รับจากการถือหุ้นในกิจการ
ประเด็นที่สำคัญ
- เมื่อ บริษัท จัดหาเงินทุน "ต้นทุน" คือต้นทุนที่วัดได้ของการได้รับทุน ด้วยส่วนของทุนต้นทุนของเงินทุนหมายถึงการเรียกร้องผลกำไรที่ผู้ถือหุ้นได้รับจากการถือหุ้นในธุรกิจโดยคาดว่า บริษัท จะมีผลประกอบการที่ดีการจัดหาแหล่งเงินกู้มักจะได้รับต้นทุนที่ต่ำกว่า
การชำระหนี้
เมื่อ บริษัท เพิ่มเงินทุนโดยการขายตราสารหนี้ให้กับนักลงทุนจะเรียกว่าการจัดหาเงินทุน เพื่อเป็นการตอบแทนการให้กู้ยืมเงินบุคคลหรือสถาบันกลายเป็นเจ้าหนี้และได้รับสัญญาว่าจะชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยตามกำหนดเวลาปกติ
การจัดหาเงินทุน
การจัดหาเงินทุนเป็นกระบวนการในการระดมทุนผ่านการขายหุ้นใน บริษัท ด้วยเงินทุนมาเป็นเจ้าของดอกเบี้ยสำหรับผู้ถือหุ้น การจัดหาเงินทุนอาจอยู่ในช่วงสองสามพันดอลลาร์จากผู้ประกอบการจากนักลงทุนเอกชนไปจนถึงการเสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ในตลาดหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์
หาก บริษัท ไม่สามารถสร้างเงินสดได้เพียงพอลักษณะของหนี้ที่มีต้นทุนคงที่สามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นภาระมากเกินไป แนวคิดพื้นฐานนี้แสดงถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินกู้
ตัวอย่าง
หาก บริษัท คาดว่าจะทำงานได้ดีคุณมักจะได้รับเงินกู้ในราคาที่ถูกกว่า
ตัวอย่างเช่นหากคุณทำธุรกิจขนาดเล็กและต้องการเงิน $ 40, 000 คุณสามารถกู้เงินธนาคาร 40, 000 ดอลลาร์ในอัตราดอกเบี้ย 10 เปอร์เซ็นต์หรือคุณสามารถขายหุ้น 25% ในธุรกิจของคุณกับเพื่อนบ้านของคุณในราคา 40, 000 ดอลลาร์
สมมติว่าธุรกิจของคุณได้รับผลกำไร $ 20, 000 ในปีหน้า หากคุณรับเงินกู้จากธนาคารค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของคุณ (ค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้) จะเท่ากับ $ 4, 000 ทำให้คุณมีกำไร 16, 000 เหรียญ
ในทางตรงกันข้ามหากคุณใช้เงินทุนคุณจะมีหนี้เป็นศูนย์ (และเป็นผลให้ไม่มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย) แต่จะเก็บผลกำไรของคุณไว้เพียง 75 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น (อีก 25 เปอร์เซ็นต์ที่เพื่อนบ้านของคุณเป็นเจ้าของ) ดังนั้นกำไรส่วนตัวของคุณจะเท่ากับ $ 15, 000 หรือ (75% x $ 20, 000)
จากตัวอย่างนี้คุณจะเห็นได้ว่าราคาถูกกว่าสำหรับคุณในฐานะผู้ถือหุ้นเดิมของ บริษัท ของคุณในการออกตราสารหนี้เมื่อเทียบกับทุน ภาษีทำให้สถานการณ์ดีขึ้นหากคุณมีหนี้สินเนื่องจากมีการหักค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจากรายได้ก่อนที่จะเรียกเก็บภาษีเงินได้ดังนั้นจึงทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันภาษี (แม้ว่าเราจะเพิกเฉยต่อภาษีในตัวอย่างนี้เพื่อความเรียบง่าย)
แน่นอนว่าประโยชน์จากลักษณะของหนี้สินที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ก็เป็นข้อเสียเช่นกัน แสดงค่าใช้จ่ายคงที่ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความเสี่ยงของ บริษัท กลับไปที่ตัวอย่างของเราสมมติว่า บริษัท ของคุณได้รับเพียง $ 5, 000 ในช่วงปีหน้า ด้วยการชำระหนี้คุณจะยังคงมีดอกเบี้ย $ 4, 000 เท่าเดิมดังนั้นคุณจะเหลือกำไรเพียง $ 1, 000 ($ 5, 000 - $ 4, 000) ด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นคุณไม่มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยอีกต่อไป แต่ให้ผลกำไรของคุณเพียง 75% เท่านั้นดังนั้นคุณจึงมีกำไร $ 3, 750 (75% x $ 5, 000)
อย่างไรก็ตามหาก บริษัท ไม่สามารถสร้างเงินสดได้เพียงพอลักษณะของหนี้คงที่สามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นภาระมากเกินไป แนวคิดพื้นฐานนี้แสดงถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินกู้
บรรทัดล่าง
บริษัท ไม่เคยมั่นใจอย่างแน่นอนว่ารายได้ของพวกเขาจะเป็นจำนวนเท่าใดในอนาคต (แม้ว่าพวกเขาจะสามารถประมาณการได้อย่างสมเหตุสมผล) ยิ่งรายรับในอนาคตของพวกเขามีความไม่แน่นอนมากขึ้นเท่านั้น เป็นผลให้ บริษัท ในอุตสาหกรรมที่มั่นคงมากและมีกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอโดยทั่วไปจะใช้หนี้หนักกว่า บริษัท ในอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยงหรือ บริษัท ที่มีขนาดเล็กมากและเพิ่งเริ่มดำเนินการ ธุรกิจใหม่ที่มีความไม่แน่นอนสูงอาจมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการได้รับการชำระหนี้ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ "บริษัท ควรเป็นผู้ออกตราสารหนี้หรือตราสารทุน")
