คำจำกัดความหุ้นและตัวอย่างที่ต้องการแปลงสภาพ

หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพคืออะไร?

หุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพเป็นหุ้นบุริมสิทธิที่มีตัวเลือกสำหรับผู้ถือในการแปลงหุ้นเป็นจำนวนหุ้นสามัญคงที่หลังจากวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพส่วนใหญ่จะมีการแลกเปลี่ยนตามคำร้องขอของผู้ถือหุ้น แต่บางครั้งมีข้อกำหนดที่อนุญาตให้ บริษัท หรือผู้ออกหลักทรัพย์สามารถบังคับการแปลงสภาพได้ มูลค่าของหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพได้ในท้ายที่สุดขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของหุ้นสามัญ

ประเด็นที่สำคัญ

• หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญในอัตราการแปลงคงที่เมื่อหุ้นสามัญเคลื่อนไหวสูงกว่าราคาแปลงมันอาจจะคุ้มค่าสำหรับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ที่จะปกปิดและรับรู้ผลกำไรทันทีหลังจากผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิแปลงหุ้นของพวกเขา สละสิทธิ์ในฐานะผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ (ไม่มีเงินปันผลคงที่หรือสิทธิเรียกร้องในทรัพย์สินที่สูงขึ้น) และกลายเป็นผู้ถือหุ้นสามัญ (ความสามารถในการลงคะแนนและมีส่วนร่วมในการลดลงและเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น)

หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ

ทำความเข้าใจกับหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพ

หุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพถูกนำมาใช้โดย บริษัท เพื่อวัตถุประสงค์ในการระดมทุน บริษัท สามารถเพิ่มทุนได้สองวิธี: หนี้หรือทุน ต้องชำระหนี้คืนโดยไม่คำนึงถึงสถานะทางการเงินของ บริษัท แต่โดยทั่วไปจะมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าในการได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี

ผู้ถือหุ้นละทิ้งความเป็นเจ้าของ แต่ไม่จำเป็นต้องได้รับเงินคืน การระดมทุนทั้งสองรูปแบบมีข้อดีและข้อเสีย หุ้นบุริมสิทธิ์นั้นเป็นประเภทของการรักษาความปลอดภัยแบบลูกผสมซึ่งตกลงมาระหว่างหนี้กับทุน

ส่วนของผู้ถือหุ้นให้ความเป็นเจ้าของซึ่งทำให้พวกเขามีสิทธิออกเสียง แต่พวกเขามีสิทธิในสินทรัพย์น้อยมากหาก บริษัท ไม่มั่นคงและเลิกกิจการ เนื่องจากผู้ถือตราสารหนี้และผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์จะได้รับการจ่ายเงินก่อนผู้ถือหุ้นสามัญจากสินทรัพย์ใด ๆ ที่เหลืออยู่ หุ้นบุริมสิทธิ์คือการรักษาความปลอดภัยแบบผสมผสานที่ให้เงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นและการเรียกร้องในสินทรัพย์หาก บริษัท เลิกกิจการ ในการแลกเปลี่ยนผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะไม่มีสิทธิออกเสียงเหมือนผู้ถือหุ้นทั่วไป

หุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นสามัญจะทำการซื้อขายในราคาที่ต่างกันเนื่องจากความแตกต่างของโครงสร้าง หุ้นบุริมสิทธิ์นั้นไม่ผันผวนและมีลักษณะคล้ายกับตราสารหนี้ มีหลายประเภทของหลักทรัพย์ที่ต้องการรวมถึงการสะสมที่ต้องการ, callable, ที่ต้องการมีส่วนร่วมและแปลงสภาพ หุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพให้นักลงทุนมีตัวเลือกในการเข้าร่วมในการแข็งค่าของราคาหุ้นสามัญ

ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์จะได้รับเงินปันผลที่รับประกันได้เกือบ อย่างไรก็ตามเงินปันผลสำหรับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะไม่เติบโตในอัตราเดียวกับผู้ถือหุ้นสามัญ ในช่วงเวลาที่เลวร้ายผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับการคุ้มครอง แต่ในช่วงเวลาที่ดีพวกเขาจะไม่ได้รับประโยชน์จากเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นหรือราคาหุ้น นี่คือการแลกเปลี่ยน หุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพเป็นทางออกของปัญหานี้ เพื่อแลกกับการจ่ายเงินปันผลที่ต่ำกว่าปกติ (เมื่อเทียบกับหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ไม่สามารถแปลงสภาพได้) หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพจะช่วยให้ผู้ถือหุ้นมีความสามารถในการมีส่วนร่วมในการแข็งค่าของราคาหุ้น

หุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญที่อัตราส่วนการแปลง บริษัท มีการกำหนดอัตราส่วนการแปลงก่อนที่จะมีการออกหุ้นบุริมสิทธิ์ ตัวอย่างเช่นหุ้นบุริมสิทธิ์หนึ่งหุ้นอาจถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญสองสามสี่และอื่น ๆ หากหุ้นสามัญเพิ่มขึ้นผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิอาจเลือกที่จะแปลงหุ้นเป็นหุ้นสามัญซึ่งทำให้เกิดผลกำไรทันที ราคาที่การแปลงกลายเป็นผลกำไรสำหรับนักลงทุนเรียกว่าราคาการแปลง

ตัวอย่างของสต็อกที่ต้องการแปลงสภาพ

หุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพราคาอยู่ที่ $ 100 โดยมีอัตราการแปลงห้าซึ่งหมายความว่าหุ้นสามัญต้องซื้อขายสูงกว่า $ 20 เพื่อให้การแปลงนั้นคุ้มค่าสำหรับนักลงทุน แม้ว่าหุ้นสามัญจะมีการซื้อขายใกล้ $ 20 แต่ก็อาจไม่คุ้มที่จะแปลงเนื่องจากผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะยอมจ่ายเงินปันผลคงที่และเรียกร้องสิทธิในสินทรัพย์ของ บริษัท ที่สูงขึ้น

เมื่อหุ้นสามัญเพิ่มขึ้นจะยิ่งทำให้เกิดการแปลง หากหุ้นสามัญย้ายไปที่ $ 25 ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์จะได้รับ $ 125 ($ 25 x 5) สำหรับแต่ละหุ้นบุริมสิทธิ์ $ 100 นั่นคือกำไร 25% หากนักลงทุนแปลงและขายหุ้นสามัญที่ $ 25

อันตรายในการแปลงคือนักลงทุนกลายเป็นผู้ถือหุ้นสามัญโดยความเมตตาของการแกว่งในราคาหุ้น หากราคาร่วงลงถึง $ 15 หลังจากการแปลงและนักลงทุนไม่ได้ขายที่ $ 25 พวกเขาจะแย่กว่าที่เคยเป็นมา พวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นสามัญ $ 75 ($ 15 x 5) สำหรับแต่ละหุ้นบุริมสิทธิ์ (มูลค่า $ 100) ที่พวกเขาเป็นเจ้าของและพวกเขาไม่ได้รับเงินปันผลคงที่หรือสิทธิในสินทรัพย์อีกต่อไป