ราคาแปลงคืออะไร?
ราคาแปลงคือราคาต่อหุ้นที่สามารถแปลงเป็นหลักประกันเช่นหุ้นกู้หรือหุ้นบุริมสิทธิซึ่งสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญ ราคาแปลงจะถูกตั้งค่าเมื่อมีการตัดสินใจอัตราส่วนการแปลงเพื่อความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้ อัตราการแปลงสภาพสามารถพบได้ในตราสารหนี้พันธบัตร (ในกรณีของหุ้นกู้แปลงสภาพ) หรือในหนังสือชี้ชวนการรักษาความปลอดภัย (ในกรณีของหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ)
ทำความเข้าใจกับราคาแปลง
ราคาแปลงสภาพเริ่มขึ้นเมื่อ บริษัท พยายามระดมทุน พวกเขาสามารถระดมทุนผ่านตราสารหนี้หรือทุน หนี้จะต้องจ่ายคืนให้กับผู้ให้กู้ แต่มีแนวโน้มที่จะมีต้นทุนต่ำกว่าทุนเนื่องจากข้อได้เปรียบทางภาษีที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายดอกเบี้ย ตราสารทุนอาจมีต้นทุนสูงกว่าการเพิ่มหนี้ แต่ไม่จำเป็นต้องได้รับเงินคืน
จากมุมมองของนักลงทุนพันธบัตรนั้นปลอดภัยกว่า แต่ก็มีผลตอบแทนที่ จำกัด ส่วนผู้ถือหุ้นให้โอกาสในการแข็งค่าของราคาหุ้น แต่ไม่มีการป้องกันในกรณีที่ บริษัท ผิดนัด หุ้นกู้แปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นกู้เป็นตัวเลือกแบบผสมผสานสำหรับ บริษัท และนักลงทุน บริษัท ยินดีจ่ายมากขึ้นและนักลงทุนยินดีที่จะยอมรับน้อยกว่าสำหรับตัวเลือกการแปลงแบบฝังที่ช่วยให้ผู้ถือหลักทรัพย์แปลงสภาพสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้หากราคาหุ้นสามัญถึงราคาแปลง
ความสำคัญของราคาการแปลง
ราคาแปลงเป็นส่วนหนึ่งของการกำหนดจำนวนหุ้นที่จะได้รับเมื่อมีการแปลง หากหุ้นไม่เคยปิดเหนือราคาแปลงหุ้นกู้แปลงสภาพจะไม่ถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญ โดยทั่วไปแล้วราคาแปลงจะถูกกำหนดในจำนวนที่สูงกว่าราคาปัจจุบันของหุ้นสามัญเพื่อให้เกิดการแปลงที่ต้องการเฉพาะในกรณีที่หุ้นสามัญของ บริษัท มีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ราคาแปลงถูกกำหนดโดยผู้บริหารซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของอัตราการแปลงก่อนที่จะมีการแปลงสภาพให้กับประชาชน อัตราส่วนการแปลงคือมูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์แปลงสภาพหารด้วยราคาการแปลง
วิธีการคำนวณราคาแปลง
ตัวอย่างเช่นพันธบัตรมีอัตราการแปลง 5 ซึ่งหมายความว่านักลงทุนสามารถซื้อขายหนึ่งพันธบัตรต่อห้าหุ้นสามัญ ราคาแปลงสภาพของหลักทรัพย์แปลงสภาพคือราคาของพันธบัตรหารด้วยอัตราส่วนการแปลง หากมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือ $ 1, 000 ราคาแปลงจะถูกคำนวณโดยการหาร $ 1, 000 ด้วย 5 หรือ $ 200 หากอัตราส่วนการแปลงคือ 10 ราคาการแปลงจะลดลงถึง $ 100 ดังนั้นราคาในตลาดจึงต้องทันกับราคาการแปลงเพื่อความปลอดภัยที่จะถูกแปลง อัตราส่วนการแปลงที่สูงขึ้นส่งผลให้ราคาการแปลงลดลงเช่นเดียวกับอัตราส่วนการแปลงที่ต่ำลงส่งผลให้ราคาการแปลงสูงขึ้น
