คำนิยามประมาณการความสอดคล้อง

ฉันทามติคืออะไร

ประมาณการฉันทามติเป็นตัวเลขจากการประมาณการรวมของนักวิเคราะห์ที่ครอบคลุม บริษัท มหาชน โดยทั่วไปนักวิเคราะห์จะให้ฉันทามติสำหรับกำไรต่อหุ้น (EPS) และรายได้ของ บริษัท ตัวเลขเหล่านี้มักถูกสร้างขึ้นสำหรับไตรมาสปีบัญชีและปีบัญชีถัดไป ขนาดของ บริษัท และจำนวนนักวิเคราะห์ที่ครอบคลุมจะกำหนดขนาดของกลุ่มที่ได้รับการประมาณการ

ทำความเข้าใจกับประมาณการฉันทามติ

เมื่อคุณได้ยินว่า บริษัท มี "การประมาณการที่ไม่ได้รับ" หรือ "การประเมินที่ถูกตี" สิ่งเหล่านี้เป็นการอ้างอิงถึงการประมาณการฉันทามติ จากการคาดการณ์นางแบบความรู้สึกและการวิจัยนักวิเคราะห์มุ่งมั่นที่จะประเมินสิ่งที่ บริษัท จะทำในอนาคต การประมาณฉันทามติสามารถพบได้ในการเสนอราคาหุ้นหรือบทสรุปในสถานที่ทั่วไปเช่นเว็บไซต์วารสารวอลล์สตรีท, Bloomberg, Morningstar.com และ Google Finance รวมถึงสถานที่อื่น ๆ

ประเด็นที่สำคัญ

• การประมาณความสอดคล้องเป็นประมาณการของรายได้และกำไรสำหรับ บริษัท โดยนักวิเคราะห์ที่ครอบคลุม บริษัท มหาชนพวกเขาไม่ได้เป็นวิทยาศาสตร์ที่แน่นอนและขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการตั้งแต่การเข้าถึงบันทึกของ บริษัท จนถึงงบการเงินก่อนหน้าและประมาณการตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ของ บริษัท.

ประมาณการฉันทามติและประสิทธิภาพของตลาด (ใน)

การประมาณฉันทามติซึ่งประกอบด้วยการประเมินโดยนักวิเคราะห์แต่ละคนนั้นไม่ใช่วิทยาศาสตร์ที่แน่นอน รายงานทั้งหมดไม่เพียง แต่ขึ้นอยู่กับงบการเงิน (เช่นงบแสดงฐานะการเงินหรืองบดุลงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จหรืองบกำไรขาดทุนงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสด) ซึ่งอาจถูกจัดการโดยผู้บริหารหรือพนักงานอื่น ๆ ด้วยการเข้าถึงบันทึกของ บริษัท - พวกเขายังเกี่ยวข้องกับปัจจัยการผลิตเช่นเชิงอรรถ, คำอธิบายการจัดการ, การวิจัยในอุตสาหกรรมโดยรวม, บริษัท เพียร์และการวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาค

นักวิเคราะห์มักจะใช้อินพุตจากแหล่งข้อมูลข้างต้นและวางลงในรูปแบบส่วนลดกระแสเงินสด (DCF) DCF เป็นวิธีการประเมินมูลค่าซึ่งใช้ประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตและส่วนลดโดยใช้อัตรารายปีที่กำหนดเพื่อให้ได้มาถึงการประเมินมูลค่าปัจจุบัน หากมูลค่าปัจจุบันถึงที่สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นนักวิเคราะห์อาจมาจากฉันทามติ "เหนือ" ในทางตรงกันข้ามหากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตต่ำกว่าราคาของหุ้น ณ เวลาที่คำนวณ - นักวิเคราะห์อาจสรุปได้ว่าราคาหุ้นมีความสอดคล้อง "ต่ำกว่า"

ทั้งหมดนี้นำไปสู่เกจิบางอย่างที่จะเชื่อว่าตลาดไม่ได้มีประสิทธิภาพเท่าที่ควรจะเป็นและบ่อยครั้งที่ประสิทธิภาพนั้นขับเคลื่อนโดยการประมาณการเกี่ยวกับเหตุการณ์ในอนาคตจำนวนมากซึ่งอาจไม่ถูกต้อง นี่อาจช่วยอธิบายได้ว่าทำไมหุ้นของ บริษัท ปรับข้อมูลใหม่อย่างรวดเร็วโดยรายได้และรายได้รายไตรมาสเมื่อตัวเลขเหล่านี้แตกต่างจากประมาณการฉันทามติ

การศึกษาในปี 2556 โดย บริษัท ที่ปรึกษา McKinsey พบว่าการประมาณการฉันทามติที่ขาดหายไปนั้นไม่มีผลกระทบต่อราคาหุ้นของ บริษัท "ในระยะเวลาอันใกล้นี้การประเมินผลประกอบการที่ได้รับฉันทามติน้อยลงเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนัก" ผู้เขียนเขียนการศึกษา การวิเคราะห์ของพวกเขาพบว่าการขาดฉันทามติ 1 เปอร์เซ็นต์ทำให้ราคาหุ้นลดลงเพียงสองในสิบในช่วงระยะเวลาห้าวันหลังจากการประกาศ

ตัวอย่างเช่นพวกเขาชี้ไปที่ Molson Coors Brewing Company (TAP) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 2% ในปี 2010 แต่หุ้นของ บริษัท ยังคงลดลง 7% เนื่องจากนักลงทุนใน บริษัท สันนิษฐานว่าการลดลงของหุ้นนั้นเกิดจากการหักภาษีแทน การปรับปรุงกลยุทธ์พื้นฐานของ บริษัท แต่การศึกษาก็เตือนไม่ให้อ่านผลลัพธ์มากเกินไป ตามที่ผู้เขียนของการศึกษาประมาณการฉันทามติ "คำแนะนำ" ที่นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับ บริษัท หรือภาคที่กำหนด