Condor Spread คืออะไร?
การแพร่กระจายคอนดอร์เป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่ไม่ใช่ทิศทางที่ จำกัด ทั้งกำไรและขาดทุนในขณะที่พยายามทำกำไรจากความผันผวนต่ำหรือสูง การแพร่กระจายของแร้งมีสองประเภท Condor ยาวพยายามทำกำไรจากความผันผวนต่ำและไม่มีความเคลื่อนไหวในสินทรัพย์อ้างอิง แร้งสั้นพยายามหากำไรจากความผันผวนที่สูงและการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์อ้างอิงในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง
ทำความเข้าใจกับ Condor Spreads
วัตถุประสงค์ของกลยุทธ์ Condor คือการลดความเสี่ยง แต่ก็มาพร้อมกับโอกาสในการทำกำไรที่ลดลงและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายตัวเลือกที่หลากหลาย สเปรดคอนดอร์มีความคล้ายคลึงกับสเปรดผีเสื้อเพราะพวกเขาได้รับประโยชน์จากเงื่อนไขเดียวกันในสินทรัพย์อ้างอิง ความแตกต่างที่สำคัญคือเขตกำไรสูงสุดหรือจุดที่หวานสำหรับคอนดอร์นั้นกว้างกว่าสำหรับผีเสื้อแม้ว่าการแลกเปลี่ยนจะมีศักยภาพในการทำกำไรต่ำกว่า กลยุทธ์ทั้งสองใช้สี่ตัวเลือกทั้งการโทรหรือการโทรทั้งหมด
ในฐานะกลยุทธ์การรวมกันคอนดอร์มีหลายตัวเลือกพร้อมวันหมดอายุที่เหมือนกันซื้อและ / หรือขายในเวลาเดียวกัน ตัวอย่างเช่น Condor แบบยาวที่ใช้การโทรเหมือนกันกับการเรียกใช้ทั้งการโทรแบบยาวในเงินหรือการโทรแบบกระจายสัญญาณและการโทรแบบสั้นนอกเวลาหรือการโทรแบบกระจาย กลยุทธ์ย่อยทั้งสองนั้นมีราคาการนัดหยุดงานสี่ครั้งซึ่งแตกต่างจากการแพร่กระจายของผีเสื้อยาว กำไรสูงสุดนั้นเกิดขึ้นได้เมื่อการแพร่กระจายการโทรสั้นนั้นไม่มีค่าในขณะที่สินทรัพย์อ้างอิงปิดที่หรือสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิสูงกว่าในส่วนต่างการโทรระยะยาว
ประเด็นที่สำคัญ
- การแพร่กระจายคอนดอร์เป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่ไม่ใช่ทิศทางที่ จำกัด ทั้งกำไรและขาดทุนในขณะที่การแสวงหาผลกำไรจากความผันผวนต่ำหรือสูง Condor ยาวพยายามทำกำไรจากความผันผวนต่ำและไม่มีการเคลื่อนไหวในสินทรัพย์อ้างอิงในขณะที่แร้งสั้นมองหา เพื่อรับผลกำไรจากความผันผวนที่สูงและการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์อ้างอิงในทิศทางใดทิศทางหนึ่งการแพร่กระจายคอนดอร์เป็นกลยุทธ์การผสมผสานที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกหลายตัวที่ซื้อและ / หรือขายในเวลาเดียวกัน
ประเภทของสเปรดคอนดอร์
1. Condor ยาวกับการโทร
ซึ่งส่งผลให้การหักบัญชีสุทธิไปยังบัญชี
รูปภาพโดย Julie Bang © Investopedia 2020
- ซื้อการโทรด้วยราคานัดหยุดงาน A (การนัดหยุดงานที่ต่ำที่สุด): ขายการโทรด้วยราคานัดหยุดงาน B (อันดับที่สองต่ำสุด): ขายการโทรด้วยราคานัดหยุดงาน C (อันดับที่สองสูงสุด) ซื้อสายที่มีการนัดหยุดงาน D
ณ จุดเริ่มต้นสินทรัพย์อ้างอิงควรจะอยู่ใกล้กับจุดนัดหยุดงานกลาง B และการนัดหยุดงาน C หากไม่ได้อยู่ตรงกลางกลยุทธ์จะดำเนินการในทิศทางที่ค่อนข้างรั้นหรือเป็นหมี โปรดทราบว่าสำหรับผีเสื้อที่ยาวการโจมตี B และ C จะเหมือนกัน
2. Condor ยาวที่มี Puts
ซึ่งส่งผลให้การหักบัญชีสุทธิไปยังบัญชี
- ซื้อชุดที่มีราคาดี ASell ที่มาพร้อมกับราคาที่ดี BSell ที่มีราคาที่เหมาะสม
เส้นโค้งผลกำไรเป็นเช่นเดียวกับแร้งยาวที่มีการโทร
3. Condor สั้นพร้อมสาย
ส่งผลให้เครดิตสุทธิไปยังบัญชี
รูปภาพโดย Julie Bang © Investopedia 2020
- ขายการโทรด้วยราคานัดหยุดงาน A (การนัดหยุดงานต่ำสุด) ซื้อการโทรด้วยราคานัดหยุดงาน B (อันดับที่สองต่ำสุด) ซื้อสายที่มีการนัดหยุดงาน C (อันดับที่สองสูงสุด) ขายสายที่มีการนัดหยุดงาน D (การนัดหยุดงานสูงสุด)
4. Condor สั้นพร้อมด้วยทำให้
ส่งผลให้เครดิตสุทธิไปยังบัญชี
- ขายตีด้วยราคานัดหยุดงาน A (นัดหยุดสุดต่ำสุด) ซื้อชุดนัดหยุดงาน B ราคาถูก (อันดับที่สองที่ต่ำที่สุด) ซื้อชุดนัดหยุดงาน C ราคาถูก (อันดับสองสูงสุด) ขายชุดนัดหยุดงาน D ราคาสูงสุด (นัดหยุดงาน)
เส้นโค้งผลกำไรเป็นเช่นเดียวกับแร้งสั้นที่มีการโทร
ตัวอย่างของ Long Condor Spread ด้วยการโทร
เป้าหมายคือการทำกำไรจากความผันผวนต่ำที่คาดการณ์และการเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นกลางในสินทรัพย์อ้างอิง กำไรสูงสุดจะรับรู้ได้เมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงอยู่ระหว่างการนัดหยุดงานกลางสองครั้งที่เวลาหมดอายุลบด้วยต้นทุนเพื่อใช้กลยุทธ์และคอมมิชชั่น ความเสี่ยงสูงสุดคือค่าใช้จ่ายในการดำเนินการตามกลยุทธ์ในกรณีนี้คือการหักบัญชีสุทธิและค่าคอมมิชชั่น จุดคุ้มทุนสองจุด (BEP): BEP1 ซึ่งมีการเพิ่มค่าใช้จ่ายในการนัดหยุดงานต่ำสุดและ BEP2 ซึ่งค่าใช้จ่ายในการดำเนินการถูกหักออกจากราคาการนัดหยุดงานสูงสุด
- ซื้อ 1 ABC 45 call ที่ 6.00 ส่งผลให้ DEBIT $ 6.00 ขาย 1 ABC 50 call ที่ 2.50 ส่งผลให้ CREDIT ของ $ 2.50Sell 1 ABC 55 call ที่ 1.50 ทำให้ CREDIT ของ $ 1.50 ซื้อ 1 ABC 60 ที่ 0.45 ส่งผลให้ DEBIT ของ $ 0.45Net DEBIT = ($ 2.45) กำไรสูงสุด = $ 5 - $ 2.45 = ค่าคอมมิชชั่นที่น้อยกว่า $ 2.55 ความเสี่ยงขั้นสูง = $ 2.45 บวกค่าคอมมิชชั่น
ตัวอย่างย่อแร้งคอนดอร์พร้อมกับทำให้
เป้าหมายคือการทำกำไรจากความผันผวนที่คาดการณ์ไว้สูงและราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไหวเกินกว่านัดสูงสุดหรือต่ำสุด กำไรสูงสุดคือเครดิตสุทธิที่ได้รับจากการใช้กลยุทธ์ลบค่าคอมมิชชั่นใด ๆ ความเสี่ยงสูงสุดคือความแตกต่างระหว่างราคาของการนัดหยุดงานกลางที่หมดอายุลบด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินการในกรณีนี้เครดิตสุทธิและค่าคอมมิชชั่น จุดคุ้มทุนสองจุด (BEP) - BEP1 ซึ่งมีการเพิ่มค่าใช้จ่ายในการนัดหยุดงานราคาต่ำสุดและ BEP2 ซึ่งค่าใช้จ่ายในการดำเนินการถูกหักออกจากราคาการนัดหยุดงานสูงสุด
- ขาย 1 ABC 60 ใส่ที่ 6.00 ส่งผลให้เครดิตของ $ 6.00 ซื้อ 1 ABC 55 ใส่ที่ 2.50 ส่งผลให้เดบิตของ $ 2.50 ซื้อ 1 ABC 50 วางที่ 1.50 ส่งผลให้ DEBIT $ 1.50 ขาย 1 ABC 45 ที่ 0.45 ส่งไปยัง CREDIT ของ $ 0.45Net เครดิต = $ 2.45 กำไรสูงสุด = ค่าคอมมิชชั่นน้อยกว่า $ 2.45 ความเสี่ยงขั้นต่ำ = $ 5 - $ 2.45 = $ 2.55 บวกค่าคอมมิชชั่น
