ตัวเลือกชำระเงินสดคืออะไร?
ตัวเลือกชำระด้วยเงินสดเป็นประเภทของตัวเลือกที่ไม่จำเป็นต้องทำการส่งมอบจริงของสินทรัพย์อ้างอิงหรือหลักทรัพย์ ผลการชำระเป็นเงินสดแทนการชำระในหุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์หรือสินทรัพย์อื่น ๆ
ตัวเลือกประเภทนี้หลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายในการขนส่งหรือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูง อีกเหตุผลสำหรับการใช้อาจเป็นเพราะผู้ซื้อไม่ต้องการถือการลงทุนจริงเนื่องจากต้นทุนการจัดเก็บหรือเหตุผลอื่น ๆ ที่ไม่ใช่ทางการเงิน ตัวเลือกชำระเงินสดรวมถึงตัวเลือกดิจิตอลตัวเลือกไบนารีตัวเลือกเงินสดหรือไม่มีอะไรและตัวเลือกดัชนีที่ชำระให้กับมูลค่าเงินสดของดัชนี
ประเด็นที่สำคัญ
- ตัวเลือกที่ชำระด้วยเงินสดคือการซื้อขายที่จ่ายเงินสดเมื่อสำเร็จพวกเขาอาจอนุญาตให้ทำการซื้อขายก่อนหมดอายุ (สไตล์อเมริกัน) หรือมากกว่าโดยทั่วไปพวกเขาอาจต้องถือจนกว่าจะหมดอายุ (สไตล์ยุโรป) ตัวเลือกประเภทนี้มักจะลดแรงจูงใจในการซื้อขาย การเก็งกำไรมากกว่าการป้องกันความเสี่ยง
ทำความเข้าใจกับตัวเลือกที่ชำระด้วยเงินสด
การชำระราคาตัวเลือกมีสองรูปแบบการชำระทางกายภาพและเงินสด ที่พบบ่อยที่สุดคือการชำระทางกายภาพที่การซื้อขายเสร็จสมบูรณ์ด้วยการโอนสินทรัพย์อ้างอิงจากผู้ขายไปยังผู้ซื้อ ผู้ถือตัวเลือกการโทรออกกำลังกายตัวเลือกในหุ้นที่เฉพาะเจาะจง ผู้ขายตัวเลือกจะต้องขายหุ้นให้กับผู้ซื้อตัวเลือกในราคาที่ใช้สิทธิ การสนทนานั้นใช้ได้สำหรับเจ้าของที่ใส่ตัวเลือก ในกรณีนี้ผู้ถือออปชั่นจะขายหุ้นเฉพาะให้กับนักเขียนออปชั่นในราคาที่ใช้สิทธิ
จำนวนเงินที่ชำระอาจเป็นส่วนต่างระหว่างราคาที่ใช้สิทธิเลือกซื้อและมูลค่าปัจจุบันของหลักทรัพย์ ณ วันใช้สิทธิหรืออาจเป็นเงินสดจำนวนคงที่น้อยกว่าราคาของตัวเลือก - ขึ้นอยู่กับตราสารที่มีการซื้อขาย
โดยทั่วไปแล้วตัวเลือกที่ชำระด้วยเงินสดจะใช้สไตล์ยุโรปซึ่งผู้ถือสามารถใช้สัญญาออปชั่นได้เมื่อหมดอายุเท่านั้น
ทำไมต้องใช้ตัวเลือกเงินสดที่ชำระแล้ว?
ถ้าและเมื่อการจ่ายเงินสดได้รับอนุญาตสำหรับตัวเลือกเฉพาะเหตุผลทั่วไปสำหรับการใช้งานคือการลดหรือกำจัดค่าใช้จ่ายในการขนส่งค่าประกันและต้นทุนทางการเงินของการถือครองสินค้าทางกายภาพเช่นข้าวโพดหรือน้ำตาล ในตลาดหุ้นมันแตกต่างกันเล็กน้อยเพราะการส่งมอบหรือการให้หุ้นของหุ้นเดียวนั้นมีค่าใช้จ่ายน้อยที่สุด อย่างไรก็ตามตัวเลือกในดัชนี 500 ของ Standard & Poor จะต้องมีค่าใช้จ่ายธุรกรรมเพื่อซื้อหรือขายส่วนประกอบของดัชนีในสัดส่วนที่ถูกต้อง นี่คือเหตุผลว่าทำไมตัวเลือกดัชนีจึงถูกชำระด้วยเงินสดเสมอ
ข้อได้เปรียบที่สำคัญที่สุดของตัวเลือกชำระเงินสดคือผู้ซื้อและผู้ขายสามารถเก็งกำไรในตลาดโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการซื้อหรือขายในตลาดสปอต ตัวอย่างเช่นหากผู้ซื้อตัวเลือกการโทรคิดว่าดัชนีหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์จะเคลื่อนไหวในราคาที่สูงขึ้นพวกเขาอาจเก็งกำไรโดยไม่ต้องจัดการกับตลาดพื้นฐานเอง การชำระเงินสดเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการดำเนินการ
เพื่อจุดประสงค์ในการซื้อขายมีความแตกต่างเล็กน้อยระหว่างการชำระราคาทางกายภาพและเงินสด ความแตกต่างที่แท้จริงคือระหว่างตัวเลือกชำระเงินสดกับการออกกำลังกายสไตล์ยุโรปและตัวเลือกเหล่านั้นด้วยสไตล์การดำเนินการแบบอเมริกัน การประหารชีวิตแบบอเมริกันทำให้ผู้ถือสามารถออกกำลังกายได้ทุกเวลาก่อนที่จะหมดอายุ ความแตกต่างนี้นำเสนอปัญหาเมื่อกลยุทธ์ขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นของการออกกำลังกายสไตล์อเมริกัน
