ปรากฏการณ์ความไม่สมดุลของความไม่สมดุลคืออะไร?
ปรากฏการณ์ความผันผวนแบบอสมมาตรเป็นแนวโน้มที่สังเกตได้จากความผันผวนของตลาดทุนที่จะสูงขึ้นในตลาดที่ลดลงกว่าในตลาดที่เพิ่มขึ้น
การทำความเข้าใจปรากฏการณ์ความผันผวนของอสมมาตร (AVP)
ความผันผวนของแบบอสมมาตรเป็นปรากฏการณ์ที่แท้จริง: แนวโน้มขาขึ้นของตลาดมีแนวโน้มที่จะค่อยเป็นค่อยไปและมีแนวโน้มที่จะมีความคมชัดและชันมากขึ้นและลดลงเรื่อย ๆ และช่วงราคารายวันมีแนวโน้มสูงขึ้นในช่วงขาลงมากกว่าขาขึ้น
อย่างไรก็ตามไม่มีความเห็นเป็นเอกฉันท์เกี่ยวกับสาเหตุที่ทำให้เกิด คำอธิบายหนึ่งคือการใช้ประโยชน์จากการซื้อขายจะนำไปสู่การวางหลักประกันและบังคับขาย คำอธิบายอื่น ๆ นั้นมาจากสาขาการเงินเชิงพฤติกรรมเช่นพฤติกรรมป้อนกลับเชิงพฤติกรรมซึ่งพฤติกรรมบางอย่างก่อให้เกิดพฤติกรรมที่เหมือนกันมากขึ้นและการขายตื่นตระหนก
ผู้คนอยู่ภายใต้ความเกลียดชังการสูญเสียตามทฤษฎีว่าด้วยการพัฒนาโดย Kahneman และ Tversky ในปี 1979 ในคำอื่น ๆ พวกเขาชอบที่จะหลีกเลี่ยงการสูญเสียเพื่อรับกำไรที่เทียบเท่า การศึกษาบางอย่างชี้ให้เห็นว่าการสูญเสียนั้นมีพลังอำนาจมากกว่าจิตวิทยาถึงสองเท่า ความลำเอียงนี้บิดเบือนการประเมินความน่าจะเป็นของเรา ตัวอย่างเช่นทฤษฎีการคาดการณ์ยังอธิบายถึงพฤติกรรมทางการเงินที่ไร้เหตุผลอื่น ๆ เช่นผลการจำหน่ายซึ่งเป็นแนวโน้มที่นักลงทุนจะถือหุ้นที่สูญเสียไปนานเกินไปและขายหุ้นที่ชนะเร็วเกินไป นักจิตวิทยาวิวัฒนาการได้พัฒนาทฤษฎีเกี่ยวกับสาเหตุของการประเมินความเสี่ยงและโอกาสที่แยกออกจากอารมณ์ไม่ได้และทำไมการเกลียดชังการสูญเสียอาจทำให้เกิดความผันผวนแบบไม่สมมาตร
หนึ่งในปัจจัยที่ยากลำบากในการระบุสาเหตุของความผันผวนของแบบอสมมาตรคือการแยกปัจจัยตลาด (ระบบ) ออกจากปัจจัยเฉพาะหุ้น (นิสัย) ทฤษฎีการสูญเสียความเกลียดชังมีการพัฒนาเป็นฟังก์ชั่นค่าอสมมาตร:
การมีอยู่ของความผันผวนแบบอสมมาตรมีบทบาทสำคัญในการบริหารความเสี่ยงและกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเช่นเดียวกับการกำหนดราคาตัวเลือก
