บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลกบางแห่งและ บริษัท เล็ก ๆ หลายแห่งประสบความสำเร็จอย่างมากในการได้รับประโยชน์จากการควบรวมกิจการ (M&A) วลี "การควบรวมกิจการ" หมายถึงกลยุทธ์ทางธุรกิจของการจัดซื้อหรือการรวม บริษัท เพื่อให้บรรลุการประหยัดต้นทุนการขยายโครงสร้างเงินทุนที่ดีขึ้นและเป้าหมายอื่น ๆ น่าเสียดายที่การควบรวมและการเข้าซื้อกิจการแนวนอนเกลื่อนไปด้วยการรวมกันขององค์กรที่ล้มเหลวในการเจริญเติบโตเนื่องจากการวางแผนเชิงกลยุทธ์ที่ไม่ดีไม่เพียงพอเนื่องจากความขยันและปัญหาอื่น ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการสามารถช่วยหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดเหล่านี้และทำให้แน่ใจว่าทั้งสอง บริษัท เข้าร่วมได้เป็นผลสำเร็จ อ่านต่อเพื่อดูว่าอาชีพในอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโตนี้อาจเหมาะกับคุณหรือไม่
$ 172 พันล้าน
จำนวนการควบรวมและซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดซึ่งเกิดขึ้นในปี 1999 ระหว่าง บริษัท Vodafone AirTouch ของอังกฤษและ Mannesmann ผู้ให้บริการไร้สายของเยอรมัน
ทำไม บริษัท ถึงมีส่วนร่วมในการควบรวมกิจการ
ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการจะต้องคุ้นเคยกับการทำธุรกรรมหลายประเภท ข้อตกลงอาจเกี่ยวข้องกับการได้มาซึ่งเป็นการซื้อ บริษัท เป้าหมาย 100% การควบรวมกิจการเป็นการรวมกันของทั้งสอง บริษัท ในหน่วยงานเดียว
การลงทุนส่วนน้อยหรือที่ไม่ได้ควบคุมมักเกี่ยวข้องกับการซื้อน้อยกว่า 50% ของ บริษัท เป้าหมายและการร่วมทุนและ / หรือพันธมิตรเชิงกลยุทธ์คือความร่วมมือระหว่างสองหน่วยงานเพื่อร่วมมือกันและทำงานร่วมกัน
บริษัท มีส่วนร่วมในการควบรวมและซื้อกิจการด้วยเหตุผลหลายประการ:
- การรวมรายได้ บริษัท เป้าหมายอาจเสนอโอกาสให้ บริษัท ที่รับซื้อเพื่อเพิ่มรายได้ผ่านการเข้าถึงลูกค้าใหม่ทีมพัฒนาผลิตภัณฑ์นวัตกรรมหรือการเข้าถึงทางภูมิศาสตร์ที่ขยายออกไป สายผลิตภัณฑ์และบริการที่หลากหลายยังสามารถนำไปสู่โอกาสในการขายต่อ บริษัท อาจกำหนดเป้าหมาย บริษัท อื่นเพื่อรับเทคโนโลยีที่เป็นกรรมสิทธิ์หรือแผนก R&D ที่เหนือกว่า การประสานต้นทุน โดยการกำจัดบทบาทที่ซ้ำซ้อนผ่านหน่วยงานที่รวมกันใหม่ฝ่ายบริหารหวังที่จะลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหรือเงินทุน การเงินการบัญชีกฎหมายการจัดหาและทรัพยากรมนุษย์จากสองหน่วยงานสามารถรวมกันเพื่อให้เกิดการประหยัดต้นทุนในขณะที่ช่วยให้องค์กรที่รวมกันใหม่รักษาความสามารถที่ดีที่สุด นอกเหนือจากการปรับปรุงความคิดริเริ่มองค์กรขนาดใหญ่อาจได้รับส่วนลดที่สำคัญจากซัพพลายเออร์ การลดความเสี่ยงของเงินทุน บริษัท สามารถมองเห็นเป็นกระแสเงินสดที่ผู้บริหารระดับสูงสามารถจัดการเชิงรุกเพื่อลดความผันผวนของกระแสเงินสดนั้น ตลาดมองว่าการลดลงของความผันผวนนั้นเป็นการลดความเสี่ยงของการลงทุนและผลตอบแทน การรวม บริษัท สอง บริษัท ขึ้นไปเข้าด้วยกันและในภายหลังกระแสเงินสดของ บริษัท อาจลดความเสี่ยงของ บริษัท พอร์ตโฟลิโอโดยรวม ทวีคูณการประเมินค่าที่สูงขึ้น บริษัท ขนาดใหญ่มักมีมูลค่าทวีคูณสูงกว่า บริษัท ขนาดเล็ก โดยทั่วไปแล้ว บริษัท ขนาดใหญ่นั้นมีความเสี่ยงน้อยกว่าเนื่องจากมีทรัพยากรและการเข้าถึงเงินทุนมากขึ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- บริษัท ดำเนินการควบรวมกิจการ (M&A) ด้วยเหตุผลหลายประการรวมถึงการเพิ่มรายได้ลดความเสี่ยงด้านเงินทุนและลดต้นทุนผู้เล่นหลักในกระบวนการควบรวมและซื้อกิจการ ได้แก่ เจ้าหน้าที่พัฒนาธุรกิจ (BDO) ผู้สนับสนุนและสนับสนุนกระบวนการผู้บริหารอาวุโสที่ พัฒนากลยุทธ์และแนวทางการปฏิบัติงานและที่ปรึกษาที่ทำหน้าที่เป็นตัวกลางและนายหน้า M & ผู้เชี่ยวชาญมักจะได้รับมอบหมายให้ทำธุรกรรมวิเคราะห์และประเมินผลการจัดการและการจัดการการรวมการโพสต์ควบรวมกิจการแม้ว่าจะไม่จำเป็น เช่น MBAs และการกำหนดทางการเงินและ / หรือการบัญชีเช่น CFA และ CPA
ผู้เล่นหลัก
ภายใน บริษัท ผู้มีบทบาทสำคัญในกระบวนการควบรวมกิจการ ได้แก่ ผู้เชี่ยวชาญด้านการพัฒนาธุรกิจของ บริษัท ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวแทนควบรวมและซื้อกิจการภายใน บริษัท เชิงกลยุทธ์ซึ่งมักจะเป็น บริษัท ขนาดใหญ่ เจ้าหน้าที่พัฒนาธุรกิจหรือ BDO เหล่านี้ได้รับมอบหมายให้เติบโต บริษัท ผ่านการซื้อกิจการ
สมาชิกคนอื่น ๆ ของทีมผู้บริหารระดับสูงมีบทบาทสำคัญในการให้คำแนะนำด้านกลยุทธ์และการดำเนินงานรวมถึงประธานเจ้าหน้าที่บริหารหัวหน้าเจ้าหน้าที่การเงินและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ บุคลากรด้านธุรกรรมต่าง ๆ เช่นนักกฎหมายผู้เชี่ยวชาญด้านการบริหารความเสี่ยงและนักบัญชีให้การสนับสนุนเพื่อช่วยชี้แนะข้อตกลงที่ประสบความสำเร็จ
ในฐานะที่ปรึกษาของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมและซื้อกิจการผู้เชี่ยวชาญอาจทำงานกับธนาคารเพื่อการลงทุนซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวกลางและช่วยในการทำธุรกรรม พวกเขาสามารถทำหน้าที่เป็นทั้งผู้ซื้อหรือที่ปรึกษาด้านการขายให้กับผู้ซื้อหรือ บริษัท เป้าหมายที่เสนอและอาจช่วยในการจัดหาเงินทุนการทำธุรกรรม บริษัท เอกชน / การกู้ยืมเงินระดมทุนจากสถาบันและบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงสำหรับการซื้อและการดำเนินงานของ บริษัท บริษัท การกู้ยืมเงินส่วนใหญ่มีขนาดเล็กและทุกระดับขององค์กรมักจะมีส่วนร่วมในกระบวนการเฉพาะด้านของการทำข้อตกลง
บริษัท จัดหากิจการพิเศษ (SPACs) เป็นกระสุนสาธารณะที่ระดมเงินในรูปแบบของหุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิจากการลงทุนทั่วไป เงินที่เพิ่มขึ้นจะใช้ในการรับ บริษัท เป้าหมาย ในที่สุดที่ปรึกษาที่หลากหลายสามารถมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรม: ที่ปรึกษากฎหมายและภาษีและ บริษัท ประเมินราคาหรือผู้ประเมินราคาเสนอบริการให้คำปรึกษาในพื้นที่เฉพาะ
บทบาทของ M&A Professional
เมื่อ บริษัท ต่างๆพยายามรวมกิจการหรือขยายกิจการไปทั่วโลกผ่านการควบรวมและซื้อกิจการโอกาสสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการน่าจะเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผู้ที่สนใจเข้าสู่สาขานี้ควรคาดหวังว่าจะเดินทางบ่อยครั้งและมักจะต้องทำงานเป็นเวลานานในสภาพแวดล้อมที่มีความเครียดสูง
ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการจะถูกเรียกเก็บเงินด้วยความรับผิดชอบที่หลากหลายเพื่อช่วยสร้างผลลัพธ์ที่ประสบความสำเร็จทั้งก่อนที่การเจรจาจะปิดและหลังจากนั้น ผู้ที่ตรวจสอบอาชีพในสาขานี้จะต้องมีความเชี่ยวชาญสูงในกลยุทธ์ทางธุรกิจการเงินและทักษะด้านมนุษยสัมพันธ์ ความยืดหยุ่นเป็นกุญแจสำคัญเนื่องจากมืออาชีพมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับปัญหาการทำธุรกรรมจำนวนมากทุกวันและข้อตกลงที่ไตร่ตรองไว้แล้วทั้งหมดมีคุณสมบัติที่เป็นเอกลักษณ์ พวกเขาจำเป็นต้องประเมินชุดค่าผสมที่เสนออย่างเหมาะสมและตรวจสอบให้แน่ใจว่าส่วนของผู้ถือหุ้นที่รวมกันใหม่นั้นประสบความสำเร็จในการให้คุณค่าแก่ผู้ถือหุ้น
คำถามที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการจะต้องกล่าวถึง:
- การผสมผสานระหว่างหน่วยงานที่เสนอจะสร้างมูลค่าผู้ถือหุ้นได้อย่างไรสมมติฐานในอนาคตมีความสมเหตุสมผลราคายุติธรรมที่จะจ่ายสำหรับ บริษัท เป้าหมายคืออะไรผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นมีการชดเชยความเสี่ยงอย่างเพียงพอหรือไม่
ภารกิจของ M&A คือการนำแนวทางการทำธุรกรรมไปสู่ข้อสรุปที่ประสบความสำเร็จ หน้าที่อาจรวมถึง:
- จัดหาการทำธุรกรรม สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการระบุและสื่อสารกับ บริษัท เป้าหมายที่อาจเกี่ยวข้องอย่างเหมาะสมตามเกณฑ์การได้มาซึ่งกำหนดโดยผู้บริหาร การกรองดีล การแลกเปลี่ยนการสื่อสารอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้นำไปสู่ บริษัท ส่วนใหญ่จะจัดเป็นไม่เป็นไปได้สำหรับการซื้อที่มีศักยภาพ ความคาดหวังของราคาอาจไม่สมเหตุสมผลหรือทิศทางของเป้าหมายอาจไม่สอดคล้องกับ บริษัท ที่ได้มา ความแตกต่างอย่างมากในวัฒนธรรมสามารถขัดขวางการจัดการได้ การกรองดีลนั้นมีความสำคัญเนื่องจากการทำข้อตกลงเสร็จสมบูรณ์ของสอง บริษัท ที่แตกต่างกันสามารถนำไปสู่ความหายนะสำหรับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ตัวอย่างเช่นการควบรวมกิจการของ AOL และ Time Warner ทำให้เกิดการสูญเสียมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญสำหรับผู้ถือหุ้น ความขยันเนื่องจาก กระบวนการประเมินและยืนยันข้อมูลทางการเงินและการดำเนินงานตามการถ่ายทอดโดยผู้บริหารของ บริษัท เป้าหมายนั้นเกี่ยวข้องกับการประเมินความเสี่ยงด้านปฏิบัติการและกฎหมายของ บริษัท การประเมินค่าและการจัดการโครงสร้าง ขั้นตอนนี้เกี่ยวข้องกับการดำเนินการรวมกันของเทคนิคการประเมินเช่นวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการจะพิจารณา บริษัท ที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมและประเมินผลทวีคูณเทียบเคียง การจัดโครงสร้างการจัดการเกี่ยวข้องกับการดำเนินการตามจุดเจรจาที่ประสบความสำเร็จเช่นสัญญาพนักงานการจัดหาเงินทุนเพื่อการจัดการการกำหนดราคาและการกำหนดกรรมสิทธิ์ในหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น การควบรวมกิจการหลังการควบรวมกิจการ ในขั้นตอนสุดท้ายนี้ฝ่ายบริหารดำเนินแผนการรวมที่ได้รับคำสั่งและอนุมัติจากผู้บริหารระดับสูงเพื่อให้บรรลุผลประโยชน์ของการทำธุรกรรมทันที
คุณสมบัติของผู้สมัคร
การศึกษา
การฝึกฝนการควบรวมกิจการจำเป็นต้องมีความเชี่ยวชาญในด้านการบัญชีการเงินกฎหมายกลยุทธ์และธุรกิจ ในขณะที่ไม่จำเป็นต้องมีการศึกษาระดับปริญญาขั้นสูงผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการหลายคนมี MBAs และปริญญาด้านกฎหมายน้อย การรับรองเช่นนักวิเคราะห์การเงินชาร์เตอร์ด (CFA) หรือผู้สอบบัญชีรับอนุญาต (CPA) สามารถช่วยในการเชื่อมโยงไปถึงบทบาท M&A เริ่มต้น
พูด "ธุรกิจ"
ผู้เชี่ยวชาญจะต้องคุ้นเคยกับการประเมินมูลค่าทางธุรกิจและสามารถเข้าใจได้เช่นเดียวกับการพูดภาษาการบัญชี ความเข้าใจอย่างถ่องแท้ของ บริษัท และความสามารถในการมองเห็นจุดยืนที่แตกต่างในตลาดผ่านการวิเคราะห์งบกำไรขาดทุนงบดุลและงบกระแสเงินสดเป็นองค์ประกอบสำคัญของงาน การสัมภาษณ์ผู้บริหารเป็นสิ่งสำคัญในการวิเคราะห์การปฏิบัติงานไดรเวอร์และแรงจูงใจ การทำความเข้าใจกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและการคุ้นเคยกับ บริษัท ที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมเดียวกันจะเป็นพื้นฐานในการตัดสินมูลค่าเบื้องต้นของ บริษัท
แรงจูงใจที่ไม่ได้พูดสามารถผลักดันให้เกิดข้อตกลงได้และความสามารถในการประเมินสิ่งที่พูดและสิ่งที่ ไม่ได้ พูดเป็นปัจจัยสู่ความสำเร็จที่สำคัญ ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการต้องมีทักษะความเป็นผู้นำและความสามารถในการเข้ากันได้ดีกับผู้อื่น พวกเขามักจะทดสอบในสภาพแวดล้อมที่เครียดสูงที่จุดข้อมูลจะต้องสมบูรณ์เกี่ยวข้องถูกต้องและทันเวลา การประชุมกำหนดเวลาสั้น ๆ นั้นมีความสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดการกู้ยืมเงินที่แข่งขันได้ ด้วยเอกสารจำนวนมหาศาลที่สะสมจากการติดต่อสื่อสารเป็นเวลาหลายเดือนผู้ทำข้อตกลงควรเตรียมสรุปข้อมูลลงในหน้าสองสามหน้าเพื่อทบทวนผู้บริหาร ทักษะการเจรจาต่อรองที่แข็งแกร่งช่วยให้ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการมีอิทธิพลต่อกระบวนการที่จะก้าวไปข้างหน้าในขณะที่หลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดที่อาจนำไปสู่การยกเลิกข้อตกลง
บันทึกการติดตามที่พิสูจน์แล้ว
มีหลายเส้นทางในการเป็นมืออาชีพด้านการควบรวมกิจการ แสดงให้เห็นถึงความสำเร็จในการทำธุรกิจไม่ว่าจะเป็นภาคสนามแสดงให้เห็นว่าบุคคลมีทักษะด้านมนุษยสัมพันธ์ความเฉียบแหลมทางธุรกิจและการเงินลักษณะความเป็นผู้นำและความสามารถในการเจรจาต่อรองที่จะประสบความสำเร็จในการควบรวมกิจการ เช่นเดียวกับที่สำคัญผู้ทำข้อตกลงต้องสามารถมองเห็นโอกาสที่ข้อเสนอนำเสนอในระหว่างสิ่งที่น่าจะเป็นกระบวนการที่ยาวและซับซ้อน
บรรทัดล่าง
นิติบุคคลที่รวมกันใหม่มีโอกาสที่แท้จริงในการยกระดับสถานีในตลาดเพิ่มคุณค่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียพนักงานและลูกค้าและมอบคุณค่าแก่ผู้ถือหุ้น แม้ว่าธุรกรรมจำนวนมากจะบรรลุเป้าหมายตามที่ตั้งใจไว้ แต่จำนวนที่ดีก็จบลงด้วยผลลัพธ์ที่น่าผิดหวัง ในระหว่างกระบวนการเจรจาขาดการมองการณ์ไกลการตรวจสอบสถานะอย่างไม่เหมาะสมหรือความคาดหวังที่ไม่สมเหตุสมผลสามารถลดโอกาสในการเพิ่มรายได้และตระหนักถึงการประสานต้นทุน หลังจากข้อตกลงปิดตัวลงการปะทะกันของวัฒนธรรมองค์กรหรืออัตลักษณ์องค์กรที่ลดน้อยลงเป็นภัยคุกคาม
โชคดีที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการที่ถูกต้องสามารถช่วยให้ บริษัท ต่างๆรวมตัวกันเพื่อเปลี่ยนผ่านประสบความสำเร็จหลีกเลี่ยงปัญหาที่อาจเกิดขึ้นและช่วยให้แน่ใจว่าผลลัพธ์ที่เป็นประโยชน์สำหรับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ดูที่ "อาชีพในวาณิชธนกิจมีคุณค่าหรือไม่" เพื่อช่วยคุณตัดสินใจ
