สารบัญ
- ผีเสื้อแพร่กระจายคืออะไร?
- ทำความเข้าใจกับผีเสื้อ
- ผีเสื้อสายยาว
- ผีเสื้อสายสั้น
- ผีเสื้อใส่ยาว
- ใส่ผีเสื้อสั้น
- ผีเสื้อเหล็ก
- ผีเสื้อเหล็กย้อนกลับ
- ตัวอย่าง
ผีเสื้อแพร่กระจายคืออะไร?
การแพร่กระจายของผีเสื้อเป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่รวมวัวและหมีเข้าด้วยความเสี่ยงคงที่และกำไรที่ จำกัด สเปรดเหล่านี้ที่เกี่ยวข้องกับการโทรสี่ครั้งหรือการวางสี่ครั้งนั้นมีจุดประสงค์เพื่อเป็นกลยุทธ์การตลาดที่เป็นกลางและจ่ายผลประโยชน์มากที่สุดหากข้อมูลอ้างอิงไม่เคลื่อนไหวก่อนที่จะหมดอายุตัวเลือก
ประเด็นที่สำคัญ
- มีการกระจายตัวของผีเสื้อหลายตัวทั้งหมดใช้สี่ตัวเลือกการแพร่กระจายของผีเสื้อทั้งหมดใช้ราคาการนัดหยุดงานสามแบบราคาการนัดหยุดงานบนและล่างจะอยู่ในระยะทางที่เท่ากันจากตรงกลางหรือตามราคาเงินการนัดหยุดงาน กำไรและขาดทุนสูงสุด
ทำความเข้าใจกับผีเสื้อ
สเปรดบัตเตอร์ฟลายใช้สัญญาออปชั่นสี่สัญญาที่หมดอายุเหมือนกัน แต่มีราคาการนัดหยุดงานสามราคา ราคาการนัดหยุดงานที่สูงขึ้นราคาการนัดหยุดงานแบบ at-the-money และราคาการนัดหยุดงานที่ต่ำกว่า ตัวเลือกที่มีราคาสูงกว่าและต่ำกว่าการนัดหยุดงานเป็นระยะทางเดียวกันจากตัวเลือกที่เงิน หากตัวเลือก at-the-money มีราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 60 ตัวเลือกบนและล่างควรมีราคาเท่ากับจำนวนดอลล่าร์ข้างต้นและต่ำกว่า $ 60 ยกตัวอย่างเช่นที่ $ 55 และ $ 65 เนื่องจากการประท้วงเหล่านี้อยู่ห่างจาก $ 60 เป็น $ 5
ทำให้หรือโทรสามารถใช้สำหรับการแพร่กระจายของผีเสื้อ การรวมตัวเลือกในรูปแบบต่างๆจะสร้างสเปรดผีเสื้อชนิดต่าง ๆ ซึ่งแต่ละแบบได้รับการออกแบบมาเพื่อกำไรจากความผันผวนหรือความผันผวนต่ำ
ผีเสื้อสายยาว
การแพร่กระจายการโทรแบบผีเสื้อยาวถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อตัวเลือกการโทรแบบ in-the-money หนึ่งตัวพร้อมราคานัดหยุดงานต่ำการเขียนตัวเลือกการโทรแบบ at-the-money สองตัวและการซื้อตัวเลือกการโทรแบบ out-of-the-money. หนี้สินสุทธิถูกสร้างขึ้นเมื่อเข้าสู่การค้า
กำไรสูงสุดจะเกิดขึ้นได้หากราคาของสินค้าอ้างอิง ณ วันหมดอายุนั้นเหมือนกับการโทรเป็นลายลักษณ์อักษร กำไรสูงสุดเท่ากับการตีออปชั่นที่เป็นลายลักษณ์อักษรหักการโทรที่ต่ำกว่าพรีเมี่ยมและคอมมิชชั่นที่จ่ายไป การสูญเสียสูงสุดคือค่าใช้จ่ายเริ่มต้นของพรีเมี่ยมที่จ่ายบวกกับค่าคอมมิชชั่น
ผีเสื้อสายสั้น
การแพร่กระจายของผีเสื้อสั้นถูกสร้างขึ้นโดยการขายตัวเลือกการโทรแบบ in-the-money หนึ่งตัวในราคาที่ถูกกว่าการซื้อตัวเลือกการโทรแบบ at-the-money สองตัวและการขายตัวเลือกการโทรแบบ out-of-the-money เครดิตสุทธิจะถูกสร้างขึ้นเมื่อเข้าสู่ตำแหน่ง ตำแหน่งนี้จะเพิ่มกำไรสูงสุดหากราคาของหุ้นอ้างอิงนั้นสูงกว่าหรือการประท้วงบนหรือต่ำกว่าการประท้วงต่ำกว่าที่หมดอายุ
กำไรสูงสุดจะเท่ากับเบี้ยประกันเริ่มต้นที่ได้รับน้อยกว่าราคาค่าคอมมิชชั่น การสูญเสียสูงสุดคือราคาที่ใช้สิทธิของการโทรที่ซื้อลบกับราคาที่ใช้สิทธิต่ำกว่าน้อยกว่าค่าจ้างที่ได้รับ
ผีเสื้อใส่ยาว
การแพร่กระจายของผีเสื้อวางยาวถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อหนึ่งชุดที่มีราคาถูกกว่าขายชุดขายสองใบในราคาถูกและซื้อชุดที่มีราคาสูงกว่า หนี้สินสุทธิถูกสร้างขึ้นเมื่อเข้าสู่ตำแหน่ง เช่นเดียวกับผีเสื้อสายยาวตำแหน่งนี้มีกำไรสูงสุดเมื่อราคายังคงอยู่ที่ราคาการซื้อขายของตัวเลือกกลาง
กำไรสูงสุดเท่ากับราคาที่สูงขึ้นหักด้วยการประท้วงของยอดขายหักค่าจ้างที่จ่ายไป การสูญเสียสูงสุดของการค้าถูก จำกัด ไว้ที่ค่าเบี้ยประกันเริ่มต้นและค่าคอมมิชชั่นที่จ่าย
ใส่ผีเสื้อสั้น
การแพร่กระจายของผีเสื้อสั้นใส่ถูกสร้างขึ้นโดยการเขียนตัวเลือกการใส่เงินที่เสียค่าใช้จ่ายด้วยราคานัดหยุดงานต่ำซื้อการวางสองครั้งที่เงินและการเขียนตัวเลือกการใส่เงินในราคาที่สูงกว่า กลยุทธ์นี้ตระหนักถึงผลกำไรสูงสุดหากราคาของหุ้นอ้างอิงนั้นสูงกว่าการประท้วงบนหรือต่ำกว่าราคาการประท้วงที่ต่ำกว่าเมื่อหมดอายุ
กำไรสูงสุดสำหรับกลยุทธ์คือเบี้ยประกันที่ได้รับ การสูญเสียสูงสุดคือราคาการนัดหยุดงานที่สูงกว่าหักการประท้วงของสถานที่ที่ซื้อน้อยกว่าจำนวนที่ได้รับ
ผีเสื้อเหล็ก
การแพร่กระจายของผีเสื้อเหล็กถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อตัวเลือกการวางแบบ out-of-the-money ด้วยราคาที่ต่ำกว่าการเขียนตัวเลือกการใส่แบบ at-the-money การเขียนตัวเลือกการโทรแบบ at-the-money และการซื้อแบบ out of - ตัวเลือกการโทรเงินที่มีราคาใช้สิทธิสูง ผลที่ได้คือการค้ากับเครดิตสุทธิที่เหมาะที่สุดสำหรับสถานการณ์ความผันผวนต่ำ กำไรสูงสุดเกิดขึ้นหากราคายังคงอยู่ที่ราคาระดับกลาง
กำไรสูงสุดคือเบี้ยประกันที่ได้รับ การสูญเสียสูงสุดคือราคาที่ใช้สิทธิของการโทรที่ซื้อลบกับราคาที่ใช้สิทธิของการโทรเป็นลายลักษณ์อักษรหักด้วยค่าจ้างพิเศษที่ได้รับ
ผีเสื้อเหล็กย้อนกลับ
ผีเสื้อเหล็กแบบย้อนกลับถูกสร้างขึ้นโดยการเขียนใส่เงินออกมาในราคาที่ถูกกว่าซื้อที่ใส่เงินซื้อซื้อสายและเขียนออกมา - เงินโทรในราคาที่สูงกว่า สิ่งนี้สร้างการค้าเดบิตสุทธิที่เหมาะที่สุดสำหรับสถานการณ์ที่มีความผันผวนสูง กำไรสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อราคาของการเคลื่อนไหวอ้างอิงสูงหรือต่ำกว่าราคาสูงสุดหรือต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธิ
ความเสี่ยงของกลยุทธ์นั้น จำกัด อยู่ที่ค่าพรีเมียมที่จ่ายเพื่อให้ได้ตำแหน่ง กำไรสูงสุดคือราคาที่ใช้สิทธิของการโทรเป็นลายลักษณ์อักษรลบด้วยการโทรออกที่ซื้อมาหักค่าจ้างพิเศษที่จ่ายไป
ตัวอย่างผีเสื้อสายยาว
นักลงทุนเชื่อว่าหุ้น Verizon ซึ่งปัจจุบันซื้อขายที่ $ 60 จะไม่เคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายเดือนข้างหน้า พวกเขาเลือกที่จะใช้ผีเสื้อสายยาวเพื่อกระจายผลกำไรหากราคายังคงอยู่
นักลงทุนเขียนสองตัวเลือกการโทรบน Verizon ในราคาที่ใช้สิทธิเท่ากับ $ 60 และซื้อสายเพิ่มอีกสองสายที่ $ 55 และ $ 65
ในสถานการณ์นี้นักลงทุนจะทำกำไรสูงสุดหากราคาหุ้น Verizon อยู่ที่ $ 60 เมื่อหมดอายุ หาก Verizon ต่ำกว่า $ 55 เมื่อหมดอายุหรือสูงกว่า $ 65 นักลงทุนจะรับรู้ถึงการสูญเสียสูงสุดซึ่งจะเป็นค่าใช้จ่ายในการซื้อตัวเลือกการโทรสองปีก (การโจมตีที่สูงขึ้นและต่ำลง) ลดลงโดยเงินที่ได้จากการขาย.
หากสินทรัพย์อ้างอิงมีราคาระหว่าง $ 55 ถึง $ 65 การสูญเสียหรือกำไรอาจเกิดขึ้น จำนวนพรีเมี่ยมที่จ่ายเพื่อเข้าสู่ตำแหน่งเป็นกุญแจสำคัญ สมมติว่ามันมีค่าใช้จ่าย $ 2.50 เพื่อเข้าสู่ตำแหน่ง จากนั้นหาก Verizon มีราคาต่ำกว่า $ 60 ลบ $ 2.50 ตำแหน่งจะขาดทุน สิ่งเดียวกันถือเป็นจริงหากสินทรัพย์อ้างอิงมีราคาอยู่ที่ $ 60 บวก $ 2.50 เมื่อหมดอายุ ในสถานการณ์นี้ตำแหน่งจะมีกำไรหากสินทรัพย์อ้างอิงมีราคาใดก็ได้ระหว่าง $ 57.50 ถึง $ 62.50 เมื่อหมดอายุ
สถานการณ์นี้ไม่รวมค่าใช้จ่ายของค่าคอมมิชชั่นซึ่งสามารถเพิ่มขึ้นเมื่อการซื้อขายหลายตัวเลือก
