ความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้ที่ถูกจับคืออะไร
การรักษาความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้ที่ถูกอ้างถึงโดยทั่วไปหมายถึงพันธบัตรที่เปลี่ยนแปลงได้ซึ่งมีการซื้อขายหุ้นอ้างอิงต่ำกว่าราคาการแปลง เป็นผลให้หุ้นกู้แปลงสภาพทำการค้าขายเป็นหนี้ปกติเนื่องจากมีโอกาสน้อยมากที่จะถึงราคาแปลงสภาพก่อนครบกำหนด
หุ้นกู้แปลงสภาพเป็นตราสารหนี้ประเภทหนึ่งที่สามารถแปลงเป็นจำนวนเงินที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของส่วนของ บริษัท อ้างอิงในบางช่วงเวลาของชีวิตพันธบัตรโดยปกติจะขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้ถือหุ้นกู้
ทำลายลงความปลอดภัยแปลงสภาพที่ถูกจับ
การรักษาความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้ที่ถูกจับอธิบายการทำงานของพันธบัตรที่เปลี่ยนแปลงได้ซึ่งสูญเสียมูลค่ามากเป็นตัวเลือกที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ พันธบัตรแปลงสภาพเป็นความปลอดภัยแบบไฮบริดขององค์กรที่เจ้าของสามารถแลกเปลี่ยนสำหรับหุ้นของหุ้นสามัญของ บริษัท แต่ละพันธบัตรมีมูลค่าที่ตราไว้ซึ่งเจ้าของสามารถแลกเป็นจำนวนคงที่ได้ จำนวนหุ้นมีพื้นฐานอัตราส่วนการแปลง
ตัวอย่างเช่นหากพันธบัตรแปลงสภาพมีมูลค่าที่ตราไว้ของ $ 500 และอัตราส่วนการแปลง 10 ทุก ๆ $ 50 ของมูลค่าที่ตราไว้จะสามารถแลกได้สำหรับหุ้นของ บริษัท หนึ่งหุ้น คุณลักษณะการแปลงนั้นจะมีประโยชน์กับเจ้าของหากมูลค่าของหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้นก่อนที่พันธบัตรที่พวกเขาถือจะครบกำหนด สมมติว่าราคาหุ้นของ บริษัท ปรับตัวสูงขึ้นจากราคาแปลง 50 ดอลลาร์เป็น 60 ดอลลาร์ต่อหุ้น เจ้าของสามารถเลือกที่จะแปลงพันธบัตร $ 500 ของพวกเขา (มูลค่าสิบหุ้นของหุ้นของ บริษัท) เป็นทุนมูลค่า $ 600 (10 หุ้น x $ 60 / หุ้น) เมื่อแปลงแล้วเจ้าของสามารถถือหุ้นนั้นหรือขายในตลาดได้
แต่ถ้าราคาของหุ้นอ้างอิงลดลงต่ำกว่า 50% ของราคาแปลงหลักทรัพย์จะถูก 'จับ' ในกรณีนั้นพันธบัตรนั้นมีลักษณะคล้ายกับตัวเลือกที่เกินราคา ใช้ตัวอย่างเดียวกันกับหุ้นกู้แปลงสภาพ $ 500 หากมูลค่าของหุ้นอ้างอิงลดลงถึง $ 25 หรือต่ำกว่าประโยชน์ของคุณสมบัติแปลงสภาพของหลักทรัพย์นั้นเกือบจะไร้ค่าเนื่องจากไม่น่าเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นจะฟื้นตัว ไม่มีแรงจูงใจให้เจ้าของแปลงความปลอดภัยเป็นทุนเพราะมูลค่าการลงทุนหรือสิ่งที่พันธบัตรที่ไม่สามารถแปลงสภาพได้ซึ่งคล้ายกันจะนำมาใช้ในตลาดมีค่ามากกว่ามูลค่าการแปลง มูลค่าการแปลงคือจำนวนเงินที่รับรู้โดยการแลกเปลี่ยนพันธบัตรสำหรับผู้ถือหุ้น
ซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถูกจับ
นักลงทุนบางคนพบว่าประสบความสำเร็จในการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถูกจับ ในขณะที่ความน่าจะเป็นของการแปลงความปลอดภัยให้เป็นหุ้นนั้นอยู่ในระดับที่ห่างไกล แต่ผู้ที่เปลี่ยนแปลงสภาพการซื้อขายโดยทั่วไปจะซื้อขายกันที่ราคา ในขณะเดียวกันหากหุ้นอ้างอิงของ บริษัท เกิดการรีบาวด์ก่อนครบกำหนดมูลค่าแปลงสภาพของหุ้นกู้ก็จะแข็งค่าขึ้นเช่นกันและความปลอดภัยก็มีค่า
