สารบัญ
- การลงทุนดัชนี
- อีทีเอฟเกิดขึ้น
- การเติบโตของอุตสาหกรรม
- ตัวอย่างของอีทีเอฟสำคัญ ๆ
- บรรทัดล่าง
ในเวลาน้อยกว่า 25 ปีกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ได้กลายเป็นหนึ่งในเครื่องมือการลงทุนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับนักลงทุนสถาบันและรายบุคคล บ่อยครั้งที่ได้รับการส่งเสริมให้มีราคาถูกและดีกว่ากองทุนรวมอีทีเอฟเสนอการกระจายความเสี่ยงราคาต่ำการซื้อขายและทางเลือกการเก็งกำไรสำหรับนักลงทุน
ขณะนี้ ETF มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นประจำ ETF ใหม่เปิดตัวหมายเลขจากหลายสิบถึงหลายร้อยในปีใด ๆ อีทีเอฟได้รับความนิยมอย่างมากเนื่องจากโบรกเกอร์หลายแห่งเสนอให้ลูกค้าทำการซื้อขายฟรีในอีทีเอฟจำนวน จำกัด (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ บทนำสู่การแลกเปลี่ยนเงินทุน; สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ ETFs ดูบทช่วยสอนการลงทุน: การ แลกเปลี่ยนเงินทุน: บทนำ )
ประเด็นที่สำคัญ
- แลกเปลี่ยนซื้อขายกองทุนหรืออีทีเอฟได้รับการพัฒนาครั้งแรกในปี 1990 เป็นวิธีการให้การเข้าถึงกองทุนแฝงดัชนีให้กับนักลงทุนรายบุคคลตั้งแต่เริ่มต้นของพวกเขาตลาดอีทีเอฟได้เติบโตอย่างมหาศาลและตอนนี้ถูกใช้โดยนักลงทุนและผู้ค้าทุกประเภท โลกขณะนี้ ETF เป็นตัวแทนทุกอย่างตั้งแต่ดัชนีตลาดในวงกว้างไปจนถึงกลุ่มเฉพาะหรือกลุ่มสินทรัพย์ทางเลือก
การลงทุนดัชนี
อีทีเอฟเริ่มต้นจากผลของปรากฏการณ์การลงทุนดัชนี แนวคิดของการลงทุนดัชนีไม่ได้เกิดขึ้นในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา แนวคิดการลงทุนดรรชนีกลับไปอีกระยะหนึ่ง: ความเชื่อมั่นหรือกองทุนปิดถูกสร้างขึ้นเป็นครั้งคราวด้วยแนวคิดที่จะให้นักลงทุนมีโอกาสลงทุนในสินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่ง
อย่างไรก็ตามไม่มีสิ่งใดที่คล้ายกับสิ่งที่เราเรียกว่าอีทีเอฟ ในการตอบสนองต่อการวิจัยทางวิชาการชี้ให้เห็นถึงข้อได้เปรียบของการลงทุนเชิงรุก Wells Fargo และ American National Bank ทั้งสองได้เปิดตัวกองทุนรวมดัชนีในปี 1973 สำหรับลูกค้าสถาบัน กองทุนรวมตำนานจอห์นบลอกก์จะติดตามอีกสองสามปีต่อมาโดยเปิดตัวกองทุนดัชนีสาธารณะแห่งแรกในวันที่ 31 ธันวาคม 2518 เรียกกองทุนดัชนีการลงทุนอันดับแรกกองทุนนี้ติดตาม S&P 500 และเริ่มด้วยสินทรัพย์ 11 ล้านดอลลาร์ บางคนอ้างว่าดูหมิ่นว่าเป็น "ความเขลาของ Bogle" AUM ของกองทุนนี้มีมูลค่าสูงถึง $ 100 พันล้านในปี 1999
เมื่อเห็นได้ชัดว่านักลงทุนมีความต้องการกองทุนที่มีการจัดทำดัชนีการแข่งขันจะทำให้นักลงทุนประเภทนี้สามารถเข้าถึงการลงทุนได้มากขึ้นเนื่องจากกองทุนรวมมักจะมีราคาแพงซับซ้อนซับซ้อนและมีจำนวนเงินลงทุนขั้นต่ำจำนวนมาก. อีทีเอฟเช่นกองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างอดทนพยายามติดตามดัชนีบ่อยครั้งจากการใช้คอมพิวเตอร์และมีวัตถุประสงค์เพื่อเลียนแบบตลาด
อีทีเอฟเกิดขึ้น
อ้างอิงจาก Gary Gastineau ผู้แต่ง "The Exchange-Traded Funds Manual" ความพยายามครั้งแรกที่บางอย่างเช่น ETF คือการเปิดตัวดัชนีการมีส่วนร่วมของดัชนีสำหรับ S&P 500 ในปี 1989 แต่น่าเสียดายที่มีนักลงทุนสนใจเล็กน้อย ศาลรัฐบาลกลางในชิคาโกตัดสินว่ากองทุนทำงานเหมือนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถึงแม้ว่าพวกเขาจะถูกลดระดับและมีหลักประกันเหมือนหุ้น ดังนั้นหากพวกเขาจะทำการซื้อขายพวกเขาจะต้องซื้อขายแลกเปลี่ยนล่วงหน้าและการมาถึงของ ETFs ที่แท้จริงต้องรอสักครู่
ความพยายามต่อไปในการสร้างกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ทันสมัยเปิดตัวโดยตลาดหลักทรัพย์โตรอนโตในปี 1990 และเรียกว่าหน่วยการมีส่วนร่วมโตรอนโต 35 ดัชนี (TIPs 35) เหล่านี้เป็นคลังสินค้าเครื่องมืออิงใบเสร็จรับเงินที่ติดตามดัชนี TSE-35
สามปีต่อมา State Street Global Investors เปิดตัว S&P 500 Trust ETF (เรียกว่า SPDR หรือ "spider" โดยย่อ) ในวันที่ 22 มกราคม 1993 มันเป็นที่นิยมมากและยังคงเป็นหนึ่งใน ETF ที่มีการซื้อขายมากที่สุดในวันนี้. แม้ว่าอีทีเอฟอเมริกันคนแรกจะเปิดตัวในปี 1993 แต่ก็ใช้เวลาอีก 15 ปีกว่าจะเห็นอีทีเอฟที่มีการจัดการอย่างแข็งขันคนแรกเพื่อเข้าถึงตลาด (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ บทนำสู่ ETFs พันธบัตร บริษัท )
บาร์เคลย์เข้าสู่ธุรกิจอีทีเอฟในปี 1996 และกองหน้าเริ่มเสนออีทีเอฟในปี 2544 ณ สิ้นปี 2561 มีผู้ออกอีทีเอฟหลายร้อยรายที่แตกต่างกัน
การเติบโตของอุตสาหกรรม
จากหนึ่งกองทุนในปี 1993 ตลาด ETF เติบโตเป็น 102 กองทุนในปี 2545 และเกือบ 1, 000 แห่งในปลายปี 2552 จากข้อมูลของ บริษัท วิจัย ETFGI ขณะนี้มีการซื้อขายอย่างน้อย 5, 000 ETFs ทั่วโลกโดยมีมากกว่า 1, 750 ในสหรัฐ (หากคุณรวมบันทึกการซื้อขายแลกเปลี่ยนประเภทที่เล็กกว่ามากจะมีอีก 1, 900 ทั่วโลกและอีก 270 ในสหรัฐอเมริกา)
ระหว่างการแข่งขัน "ETF" ที่น่าสนใจได้เริ่มต้นขึ้นระหว่าง ETF และกองทุนรวมแบบดั้งเดิม ปี 2546 เป็นปีแรกที่กองทุนไหลเข้าสุทธิของ ETF สูงกว่ากองทุนรวม ตั้งแต่นั้นมากองทุนไหลเข้ากองทุนรวมมักจะไหลเข้ากองทุน ETF มากกว่าในช่วงหลายปีที่ผลตอบแทนของตลาดเป็นบวก แต่เงินไหลเข้าสุทธิของกองทุน ETF มีแนวโน้มที่จะดีกว่าในปีที่ตลาดหลักอ่อนตัว (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู 5 เหตุผลที่ ETFs ทำงานเพื่อนักลงทุนรุ่นใหม่ )
ตัวอย่างของอีทีเอฟสำคัญ ๆ
ดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว ETF แรก (S&P 500 SPDR) มีชีวิตขึ้นเมื่อวันที่ 23 มกราคม 1993 ปัจจุบันกองทุนนี้มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการมากกว่า 260 พันล้านดอลลาร์และมีการซื้อขายหุ้นที่ราคาประมาณ 280 ดอลลาร์
ETF ที่ใหญ่เป็นอันดับสองคือ iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) เริ่มซื้อขายในเดือนพฤษภาคมปี 2000 กองทุนนี้มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการเกือบ 182 พันล้านเหรียญสหรัฐและมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยหนึ่งเดือน 4.2 ล้านหุ้นต่อวัน.
อีทีเอฟ iShares MSCI EAFE (NYSE: EFA) เป็นอีทีเอฟต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุด EFA เปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2544 และปัจจุบันมีสินทรัพย์อยู่ประมาณ 58 พันล้านดอลลาร์
Invesco QQQ (NYSE: QQQ) เลียนแบบดัชนี Nasdaq-100 และปัจจุบันมีสินทรัพย์ประมาณ 73 พันล้านดอลลาร์ กองทุนนี้เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2542
สุดท้ายและไม่ท้ายสุดกองทุน Barclays TIPS (NYSE: TIP) เริ่มซื้อขายในเดือนธันวาคมของปี 2546 และเติบโตขึ้นเป็นกว่า 20, 000 ล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูการ สร้างพอร์ต ETF ทั้งหมด )
บรรทัดล่าง
ในขณะที่อีทีเอฟนำเสนอการเปิดรับที่สะดวกและราคาไม่แพงสำหรับตลาดและหมวดการลงทุนที่หลากหลาย แต่พวกเขาก็ถูกตำหนิว่าเป็นแหล่งของความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาด คำวิจารณ์นี้ไม่น่าจะชะลอการเติบโตของพวกเขาได้อย่างมากและดูเหมือนว่าน่าจะเป็นที่ความสำคัญและอิทธิพลของเครื่องมือเหล่านี้จะเติบโตในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
