กล่องกระจายคืออะไร?

กล่องการแพร่กระจายเป็นกลยุทธ์การเก็งกำไรตัวเลือกที่รวมการซื้อการแพร่กระจายการโทรวัวที่มีการจับคู่ใส่หมี มันมักเรียกว่ากลยุทธ์กล่องยาว สเปรดแนวตั้งเหล่านี้จะต้องมีราคาและวันหยุดที่เท่ากัน

ประเด็นที่สำคัญ

• กล่องสเปรดเป็นกลยุทธ์การเก็งกำไรตัวเลือกที่รวมการซื้อสเปรดโทรบูลกับหมีที่จับคู่ใส่สเปรดการจ่ายเงินของสเปรดกล่องมักจะเป็นความแตกต่างระหว่างราคาการนัดหยุดงานสองครั้ง ค่าใช้จ่ายสามารถเป็นปัจจัยสำคัญในการทำกำไรที่อาจเกิดขึ้น

การทำความเข้าใจกล่องกระจาย

การแพร่กระจายของกล่อง (กล่องยาว) จะถูกใช้อย่างเหมาะสมที่สุดเมื่อค่าสเปรดเองต่ำกว่าค่าที่เกี่ยวข้องกับค่าการหมดอายุ เมื่อเทรดเดอร์เชื่อว่าสเปรดเกินราคาเขาหรือเธออาจใช้กล่องสั้น ๆ ซึ่งใช้คู่ของตัวเลือกที่ตรงกันข้าม แนวคิดของกล่องนั้นสว่างขึ้นเมื่อพิจารณาถึงจุดประสงค์ของทั้งสองในแนวดิ่งการสู้วัวกระทิงและการใส่ลูกหมี

สเปรดในแนวตั้งที่รั้นช่วยเพิ่มผลกำไรสูงสุดเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงปิดในราคาที่ใช้สิทธิสูงกว่าเมื่อหมดอายุ สเปรดแนวตั้งที่หยาบคายช่วยเพิ่มผลกำไรสูงสุดเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงปิดที่ราคาที่ใช้สิทธิต่ำกว่าเมื่อครบกำหนด ด้วยการรวมทั้งการแพร่กระจายการโทรแบบบูลล์และสเปรดใส่หมีผู้ค้าจะกำจัดสิ่งที่ไม่รู้จักนั่นคือที่สินทรัพย์อ้างอิงปิดเมื่อหมดอายุ นี่เป็นเช่นนั้นเพราะผลตอบแทนจะเป็นความแตกต่างระหว่างราคาการนัดหยุดงานสองครั้งเมื่อครบกำหนด

หากค่าใช้จ่ายของสเปรดหลังจากค่าคอมมิชชั่นน้อยกว่าความแตกต่างระหว่างราคาที่ใช้ในการประท้วงสองครั้งเทรดเดอร์จะล็อคในกำไรที่ไม่มีความเสี่ยงทำให้เป็นกลยุทธ์ที่เป็นกลาง มิเช่นนั้นผู้ซื้อขายได้ตระหนักถึงความสูญเสียซึ่งประกอบด้วยต้นทุนในการดำเนินการตามกลยุทธ์นี้เท่านั้น

BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + ค่าคอมมิชชั่น) ML = NPP + ค่าคอมมิชชั่น: BVE = ค่ากล่องที่ expirationHSP = ราคาการประท้วงที่สูงขึ้น LSP = ราคาการประท้วงต่ำ MP = กำไรสูงสุด PPN

สร้างกล่องกระจาย

ในการสร้างสเปรดบ็อกซ์ผู้ค้าจะซื้อการโทรแบบ in-the-money (ITM) ขายการโทรแบบ out-of-the-money (OTM) ซื้อ ITM ที่วางและขาย OTM กล่าวอีกนัยหนึ่งซื้อสาย ITM แล้ววางแล้วขายสาย OTM แล้ววาง

เนื่องจากมีสี่ตัวเลือกในชุดค่าผสมนี้ค่าใช้จ่ายในการใช้กลยุทธ์นี้โดยเฉพาะค่าคอมมิชชั่นที่เรียกเก็บอาจเป็นปัจจัยสำคัญในการทำกำไรที่อาจเกิดขึ้น กลยุทธ์ตัวเลือกที่ซับซ้อนเช่นนี้บางครั้งเรียกว่า alligator spreads

ตัวอย่างของ Box Spread

หุ้นของ Intel ทำการซื้อขายในราคา $ 51.00 ตัวเลือกแต่ละสัญญาในสี่ขาของกล่องควบคุมหุ้น 100 หุ้น แผนคือ:

• ซื้อ 49 สายสำหรับ 3.29 (ITM) สำหรับ $ 329 เดบิตต่อสัญญาทางเลือกขาย 53 สายสำหรับ 1.23 (OTM) สำหรับ $ 123 เครดิตซื้อ 53 ใส่ 2.69 (ITM) สำหรับ $ 269 เดบิตขาย 49 ใส่ 0.97 (OTM) สำหรับ $ 97

ค่าใช้จ่ายทั้งหมดของการซื้อขายก่อนค่าคอมมิชชั่นจะเป็น $ 329 - $ 123 + $ 269 - $ 97 = $ 378 สเปรดระหว่างราคาที่ใช้ประท้วงคือ 53 - 49 = 4 คูณด้วย 100 หุ้นต่อสัญญา = $ 400 สำหรับสเปรดบ็อกซ์

ในกรณีนี้การค้าสามารถล็อคกำไร $ 22 ก่อนค่าคอมมิชชั่น ค่าคอมมิชชันสำหรับทั้งสี่ขาของการจัดการต้องน้อยกว่า $ 22 เพื่อทำกำไรนี้ นั่นคือระยะขอบที่บางเฉียบและนี่ก็ต่อเมื่อราคาสุทธิของกล่องน้อยกว่าค่าการหมดอายุของสเปรดหรือความแตกต่างระหว่างการนัดหยุดงาน

จะมีบางครั้งที่กล่องราคาแพงกว่าการแพร่กระจายระหว่างการนัดหยุดงานเพื่อให้กล่องยาวจะไม่ทำงาน อย่างไรก็ตามกล่องสั้น ๆ อาจ กลยุทธ์นี้กลับแผนและขายตัวเลือก ITM และซื้อตัวเลือก OTM