ตลาดตราสารหนี้กำลังโบกธงสีแดงขนาดใหญ่สำหรับนักลงทุนหุ้น

การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในช่วงความถี่ที่ครบกำหนดในเดือนมกราคมเป็นการส่งสัญญาณการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงและเป็นข่าวร้ายสำหรับตลาดหุ้น “ เห็นได้ชัดว่ามีการแยกระหว่างที่ตลาดตราสารทุนมองเห็นโลกและตลาดตราสารหนี้มองเห็นโลก” ขณะที่เควินกิดดิสหัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้ธนาคารวาณิชธนกิจและ บริษัท บริหารความมั่งคั่งเรย์มอนด์เจมส์ไฟแนนเชียลบอกกับ The Wall Street Journal

ตารางด้านล่างติดตามการเคลื่อนไหวของดัชนี S&P 500 (SPX) จากสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ตั้งไว้ในการซื้อขายระหว่างวันในวันที่ 21, 2018 ลงไปสู่ระดับต่ำสุดในการซื้อขายระหว่างวันที่ 26 ธันวาคม 2018 และจากนั้น จนถึงใกล้สิ้นสุดเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2019 คำถามคือระยะเวลาการชุมนุมนี้จะยาวนาน

หุ้นสามารถอยู่ได้นานแค่ไหน

• กระโดดจากบนลงล่างในปี 2561: -20.2% แรลลี่ตั้งแต่ 2018 ขึ้นไป: + 15.3%

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

เพื่อให้แน่ใจว่าการปรับตัวของตลาดหุ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้ชักชวนนักลงทุนจำนวนมากว่าความเสี่ยงของตลาดหมีได้ลดลงอย่างมาก แต่หากมุมมองของนักลงทุนทั้งตราสารทุนและตราสารหนี้เคลื่อนไปสู่การมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับเส้นทางของเศรษฐกิจราคาหุ้นมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลงอีกครั้งพร้อมกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น "คำถามสำหรับตลาดหุ้นคือเราจะย้อนกลับจากระดับ oversold ในเดือนธันวาคมหรือเป็นการชุมนุมจริงหรือไม่" Darrell Cronk ประธานของ Wells Fargo Investment Institute กล่าวในบันทึกข้อสังเกต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปีเป็นเกณฑ์มาตรฐานหรือจุดอ้างอิงซึ่งใช้ในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่หลากหลายตั้งแต่การจำนองบ้านไปจนถึงสินเชื่อเพื่อการศึกษาและอื่น ๆ สมุดรายวัน T-Note ลดลงติดต่อกันเป็นเวลาสามเดือนซึ่งเป็นช่วงขาลงที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่ฤดูร้อนปี 2558 ย้อนกลับไปความกลัวที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตของจีดีพีในจีนและทั่วโลกส่งผลให้ราคาหุ้นสหรัฐลดลง

การลดลงของตลาดที่อยู่อาศัยกิจกรรมการผลิตและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเป็นหนึ่งในการพัฒนาเศรษฐกิจเชิงลบที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้ามสหรัฐฯเพิ่มงานอีก 304, 000 ตำแหน่งในเดือนมกราคมมากกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้และนักเศรษฐศาสตร์ที่ทำการสำรวจโดยวารสารคาดว่า GDP ของสหรัฐจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2562 ที่ 2.2%

ตัวเลขงานนั้นสูงกว่าตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ 77% ต่อแบบสำรวจ MarketWatch อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 2 ปี 10 ปีและ 30 ปีขยับขึ้นเล็กน้อยตามคำตอบ แต่ยังคงลดลงในสัปดาห์นี้ นักเศรษฐศาสตร์โดยทั่วไปไม่เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอนาคตที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

เจมส์แกรนท์คอลัมนิสต์ของบาร์รองก็เห็นอันตรายในระยะยาวเช่นกัน “ ตลาดตราสารหนี้พันธบัตรใหม่ที่มีความยาวและมีความผันผวนอยู่ตลอดทาง” เขากล่าว หนี้ในประเทศสหรัฐอเมริกาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วที่ 22 ล้านล้านดอลลาร์และ "อีก 1 ล้านล้านดอลลาร์ที่ปรากฏในปีงบประมาณที่รุ่งเรืองนี้เพียงอย่างเดียว" เป็นเหตุผลใหญ่ที่ทำให้ Grant คาดการณ์ว่าผลตอบแทนจะผ่านจุดต่ำสุดและตั้งขึ้นสำหรับแนวโน้มขาขึ้น “ เงินทุนที่สร้างขึ้นจากธุรกิจเลเวอเรจที่สร้างความสูญเสีย” เขาตั้งข้อสังเกตถามวาทศิลป์“ วิธีการสร้างตลาดกระทิงเหล่านี้จะประสบความสำเร็จในการเผชิญกับอัตราที่สูงขึ้นเครดิตที่เข้มงวดมากขึ้นและการเติบโตของรายรับ

มองไปข้างหน้า

หากตลาดตราสารหนี้มีความถูกต้องนักลงทุนควรลงทุนเพื่อลดการเติบโตทางเศรษฐกิจและผลประกอบการของ บริษัท แต่ข่าวอาจไม่ดีขึ้นในระยะยาว การพลิกกลับของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยทางโลกจากบนลงล่างอาจจะเป็นการพัฒนาที่ไม่ดีสำหรับตลาด