Triple Witching คืออะไร
Triple witching เป็นการสิ้นอายุของตัวเลือกหุ้นรายวันฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นและสัญญาตัวเลือกดัชนีหุ้นทั้งหมดที่เกิดขึ้นในวันเดียวกัน มันเกิดขึ้นปีละสี่ครั้งในวันศุกร์ที่สามของเดือนมีนาคมมิถุนายนกันยายนและธันวาคม
ทำความเข้าใจกับ Witching Triple
สามวันแม่มดสร้างกิจกรรมการซื้อขายและความผันผวนเนื่องจากสัญญาที่ได้รับอนุญาตหมดอายุอาจทำให้การซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิง ในขณะที่สัญญาอนุพันธ์บางส่วนเปิดขึ้นโดยมีเจตนาที่จะซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิงผู้ค้าที่มองหาอนุพันธ์จะต้องปิดกลิ้งออกหรือหักล้างสถานะการเปิดของพวกเขาก่อนที่จะปิดการซื้อขายในสามวันซื้อขาย
สามวันแม่มดโดยเฉพาะชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขายก่อนระฆังปิดซึ่งเรียกว่า 'สามชั่วโมงแม่มด' สามารถส่งผลให้กิจกรรมการซื้อขายและความผันผวนเพิ่มขึ้นเมื่อผู้ค้าปิดทำการม้วนหรือหักล้างตำแหน่งที่หมดอายุ
ตั้งแต่ปี 2545 สามวันแม่มดก็รวมถึงการสิ้นอายุของสัญญาฟิวเจอร์สเดี่ยวซึ่งหมายความว่ามีสัญญาที่หมดอายุสี่ประเภท แต่คำว่า "แม่มดสี่เท่า" ไม่เคยถูกจับ
ประเด็นที่สำคัญ
- Triple witching คือการหมดอายุทุก ๆ ไตรมาสของออปชันหุ้นฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นและสัญญาออปชั่นดัชนีหุ้นทั้งหมดที่เกิดขึ้นในวันเดียวกันแม่มดคู่นั้นเกิดขึ้นสี่ครั้งต่อปี - ในวันศุกร์ที่สามของเดือนมีนาคมมิถุนายนกันยายนและธันวาคม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขายก่อนระฆังปิดซึ่งเรียกว่า 'สามชั่วโมงแม่มด' สามารถส่งผลให้กิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนเมื่อผู้ค้าปิด, ม้วนออกหรือชดเชยตำแหน่งที่หมดอายุ
การหักกลบสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งเป็นข้อตกลงในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ในวันที่กำหนดนั้นจะต้องมีการทำธุรกรรมตามที่ตกลงกันไว้หลังจากหมดอายุสัญญา ตัวอย่างเช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหนึ่งสัญญาในดัชนี 500 & S 500 ของ Standard & Poor มีมูลค่า 250 เท่าของดัชนี หากดัชนีมีราคาอยู่ที่ $ 2, 000 เมื่อหมดอายุมูลค่าพื้นฐานของสัญญาคือ $ 500, 000 ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่เจ้าของสัญญามีหน้าที่ต้องชำระหากสัญญาได้รับอนุญาตให้หมดอายุ
เพื่อหลีกเลี่ยงข้อผูกพันนี้เจ้าของสัญญาจะปิดสัญญาโดยการขายก่อนที่จะหมดอายุ หลังจากปิดสัญญาที่หมดอายุคุณสามารถดูแลรักษาดัชนี S&P 500 ได้โดยการซื้อสัญญาใหม่ในเดือนถัดไป สิ่งนี้เรียกว่าการทำสัญญา
ตัวเลือกที่หมดอายุ
ตัวเลือกที่อยู่ในเงินนำเสนอสถานการณ์ที่คล้ายกันสำหรับผู้ถือสัญญาหมดอายุ ตัวอย่างเช่นผู้ขายของตัวเลือกการโทรที่ครอบคลุมสามารถมีหุ้นพื้นฐานที่เรียกออกไปหากราคาหุ้นปิดเหนือราคาที่ใช้สิทธิของตัวเลือกที่หมดอายุ ในสถานการณ์เช่นนี้ผู้ขายออปชั่นมีตัวเลือกที่จะปิดสถานะก่อนที่จะหมดอายุเพื่อดำเนินการต่อการถือครองหุ้นหรืออนุญาตให้ตัวเลือกที่จะหมดอายุและมีหุ้นที่เรียกออกไป
Triple Witching and Arbitrage
ในขณะที่การซื้อขายปิดทำการเปิดและชดเชยสัญญาฟิวเจอร์สและออปชั่นส่วนใหญ่ในช่วงสามวันทำการนั้นเกี่ยวข้องกับการเพิ่มจำนวนตำแหน่งการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมยังทำให้เกิดความไร้ประสิทธิภาพของราคาซึ่งทำให้อนุญาโตตุลาการระยะสั้น โอกาสเหล่านี้มักจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับปริมาณที่มากเข้ามาใกล้ในระยะเวลาสามวันเนื่องจากผู้ค้าพยายามที่จะทำกำไรจากความไม่สมดุลของราคาขนาดเล็กด้วยการซื้อขายแบบไปกลับขนาดใหญ่ซึ่งอาจเสร็จสมบูรณ์ภายในไม่กี่วินาที
